استقر الدولار الأمريكي بعد انخفاض حاد، حيث احتفظ مؤشر الدولار بمستوى أعلى من 97.00. عزز التفاؤل المتجدد حول اتفاقيات تجارية مع اليابان، والاتفاقيات المحتملة مع بروكسل المعنويات. أثرت المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي على ديناميكية السوق.
تراوح مؤشر الدولار بين 97.00 و97.50، واستقر بعد انخفاض. وكانت هناك اختراقات في المناقشات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، مما اقترح فرض تعريفة جمركية أساسية بنسبة 15% على معظم الصادرات، متجاوزة التهديدات السابقة بفرض رسوم أعلى.
مؤشرات السوق والبيانات الاقتصادية
تراقب السوق البيانات الاقتصادية الأمريكية، بما في ذلك مؤشر مديري الشراء (PMI) ومطالبات البطالة الأولية، مع تقلب التوقعات حول قرارات الاحتياطي الفيدرالي. قدمت مؤشرات مديري الشراء إشارات مختلطة، حيث ارتفع مؤشر مديري الشراء المركب بينما انخفض مؤشر مديري الشراء للصناعات.
انخفضت مطالبات البطالة، مما يدل على قوة مستمرة في سوق العمل، رغم ارتفاع مطالبات البطالة المستمرة. وأكد الرئيس الأمريكي ترامب موقفًا تجاريًا ثابتًا، مشيرًا إلى تعريفة مستقبلية تتراوح من 15% إلى 50%، مع دعم الصفقات الثنائية الأخيرة لهذا النهج.
استجابت الأسواق العالمية بشكل إيجابي؛ وفي الوقت نفسه، زادت زيارة ترامب للاحتياطي الفيدرالي من الانتباه إلى أسعار الفائدة. كانت استقلالية الاحتياطي الفيدرالي نقطة محورية حيث كان من المتوقع إجراء تغييرات في السياسة في الاجتماعات القادمة.
الفرص في أسواق المشتقات
نظرًا لأن مؤشر الدولار يحافظ على نطاق ضيق، نرى فرصة في مشتقات التقلب. مع تذبذب المؤشر حاليًا بالقرب من 104، فإن التوتر بين التفاؤل التجاري والمخاوف بشأن السياسة النقدية يشير إلى أن اختراقًا أكثر احتمالًا من الاستقرار المستمر. نعتقد أن شراء استراتيجيات السترانغ أو السترانغل على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات مثل UUP يمكن أن يكون مربحًا، مستفيدين من حركة حادة في أي من الاتجاهين.
التفاؤل المتجدد بشأن اتفاقيات التجارة يخلق فرصًا مدفوعة بالأحداث لمشتقات مؤشرات الأسهم. تاريخيًا، أدت إعلانات التعريفة الجمركية غير المتوقعة إلى ارتفاع مؤشر تقلب Cboe (VIX) فوق 20؛ وهو يجلس حاليًا بالقرب من مستوى أكثر هدوءًا عند 14. يجب أن نعتبر شراء الخيارات الرخيصة، الخيرات المفتوحة بلا مال على VIX أو الخيارات وضع على صندوق الاستثمار SPY كتحوط ضد هدف التعريفات الذي أعلنه الرئيس والذي يصل إلى 50%.
التركيز المتزايد على استقلالية البنك المركزي يجعل مشتقات أسعار الفائدة جذابة بشكل خاص. أداة CME FedWatch تظهر حاليًا أن الأسواق تتوقع بنسبة تزيد عن 80% احتمال خفض سعر الفائدة واحد على الأقل قبل نهاية العام. هذا يشير إلى أننا يجب أن ننظر في عقود اليورودولار المستقبلية أو الخيارات للنداء على صناديق الاستثمار في السندات مثل TLT لفتح وضع للتغييرات السياسية المتوقعة على نطاق واسع.
البيانات الاقتصادية المختلطة تقدم فرص تداول قصيرة المدى حول الإصدارات الرئيسية. على سبيل المثال، القراءة الأخيرة لمؤشر ISM لمدراء المشتريات التصنيعية التي بلغت 49.2 تشير إلى انكماش، بينما مطالبات البطالة الجديدة الأسبوع الماضي التي بلغت 212,000 تُظهر سوق عمل قوي. يجب أن نستخدم الخيارات قصيرة المدة، مثل الخيارات الأسبوعية، على المؤشرات الرئيسية لتداول التقلبات اليومية التي ستخلقها هذه التقارير المتضاربة بلا شك.
ورشاة الرئيس الصارمة والصفقات الثنائية الأخيرة تردد صدى سياسات التجارة من أواخر الثمانينات، والتي أدت إلى إعادة تنظيم عملات كبيرة. شهدت تلك الفترة ضعف الدولار بشكل كبير بعد الإجراءات المنسقة من البنوك المركزية. هذا السجل التاريخي يوحي بأننا يجب أن نرصد أيضًا المشتقات على المعادن الثمينة، حيث يرتفع الذهب (GLD) غالبًا في ظل ضعف الدولار وعدم اليقين الجيوسياسي.
