الموقف الحالي للبنك المركزي الأوروبي لشهر سبتمبر هو الحفاظ على معدلات السياسة. أي اقتراح لخفض المعدلات في الاجتماع المرتقب سيحتاج لتجاوز عتبة عالية. لكي يتم النظر في خفض المعدلات، يجب أن تسوء البيانات الاقتصادية بشكل أكبر، ويجب خفض التوقعات بشكل إضافي.
خلال المؤتمر الصحفي للاغارد، انخفض اليورو/الدولار الأمريكي إلى 1.1729 لكنه استعاد عافيته بعد ذلك. وصل إلى ذروة 1.1788، معوداً إلى الارتفاعات السابقة من أوائل يوليو، تحديداً 1.17894 في 7 يوليو و1.1787 في 6 يوليو. إذا تم تجاوزه، فإن الأهداف القادمة ستكون 1.1808 و1.1830 من 3 يوليو و1 يوليو.
بالنسبة لأولئك المتفائلين بزيادة اليورو/الدولار الأمريكي الأخيرة، فإن انخفاضه من خلال نطاق 1.17529 إلى 1.1769 سيكون نكسة. كما أن اختراق هذه المنطقة المتذبذبة قد يضعف المزاج الصعودي الحالي.
استناداً إلى عدم تغيير السياسة، نعتقد أن المتداولين بالمشتقات يجب أن يضعوا أنفسهم في موقف من القوة لليورو مقابل الدولار الأمريكي. العتبة العالية لخفض معدلات سبتمبر توفر أرضية صلبة للعملة. هذا الموقف السياسي مدعوم ببيانات حديثة تظهر أن تضخم الجوهر في منطقة اليورو ارتفع بشكل غير متوقع إلى 2.9% في مايو، مما يجعل من الصعب على المسؤولين تبرير التخفيف.
يتناقض هذا مع الوضع في الولايات المتحدة، حيث تعطي البيانات الأضعف، مثل ارتفاع معدل البطالة إلى 4.0%، البنك المركزي المزيد من الأسباب للنظر في خفض المعدلات. الأسواق الآجلة حالياً تسعر احتمال أكثر من 60% لخفض المعدلات الأمريكية بحلول سبتمبر، مما يخلق تبايناً واضحاً في السياسة الذي يفضل ارتفاع اليورو/الدولار الأمريكي. بالنسبة لمتداولي المشتقات، يقترح هذا شراء خيارات الشراء للاستفادة من هذا الاتجاه الصعودي المتوقع.
الانتعاش القوي بعد المؤتمر الصحفي يشير إلى قناعة السوق الصعودية. الاختراق الواضح فوق مستوى المقاومة 1.1789 سيكون إشارة لنا لإضافة إلى المواقف الطويلة، حيث سيزيل ارتفاعاً عالياً متعدد الأسابيع ويستهدف منطقة 1.1830. هذه الحركة قد تشهد زيادة في التقلبات الضمنية، مما يجعل استراتيجيات الخيارات أكثر جاذبية.
يجب علينا أيضاً تحديد مخاطرنا بمراقبة الدعم بين 1.1752 و1.1769. الاختراق دون هذه المنطقة سيكون إشارة على فشل الزخم الصعودي، وسنستخدم هذا كمحفز لتقليل التعرض الطويل أو شراء خيارات بيع وقائية. تاريخياً، الحركة المستدامة فوق مستوى 1.1830 غالباً ما سبقت تقدمات كبيرة متعددة الأسابيع.
