يتحرك زوج NZD/USD حول 0.6050 بعد المكاسب الأخيرة. ما زال بول كونواي، كبير الاقتصاديين في البنك الاحتياطي النيوزيلندي، يتبنى نبرة حذرة بشأن السياسة النقدية.
أعرب كونواي عن مخاوفه من التعريفات العالمية وعدم اليقين الاقتصادي، متوقعًا أن تؤدي هذه العوامل إلى انخفاض ضغوط التضخم والاستثمار التجاري وإنفاق الأسر في نيوزيلندا. وأشار إلى استعداد البنك لخفض سعر الفائدة الرسمي (OCR) إذا ما استمرت ضغوط التضخم على المدى المتوسط في الانخفاض.
التضخم الحالي في نيوزيلندا
التضخم الحالي في نيوزيلندا ضمن النطاق المستهدف، مع اقتراب معدل السياسة من النطاق المحايد المقدر بين 2% إلى 4%. يبين سوق المبادلات احتمالية بنسبة 86% لتخفيض سعر فائدة البنك الاحتياطي النيوزيلندي بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل في 20 أغسطس.
توقعات السوق تشير إلى تسعير 40 نقطة أساس من التيسير خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، مما قد يخفض معدل السياسة إلى بين 2.75% و3.00%. ديناميكيات توقعات المعدلات في نيوزيلندا تشير إلى تعديلات محتملة يمكن أن تؤثر إيجاباً على الدولار النيوزيلندي.
بناءً على نبرة كونواي الحذرة والاحتمال العالي لخفض الفائدة، نرى طريقًا واضحًا لضعف الدولار النيوزيلندي. السوق قد قام بالفعل بتسعير فرصة خفض الفائدة بنسبة 86% في أغسطس، مما يخلق تحيزًا اتجاهيًا قويًا. نعتقد أن المتداولين يجب أن يضعوا مراكز لهذا التيسير المتوقع في السياسة النقدية.
لإضافة مصداقية لهذا الرأي، تمر نيوزيلندا بفترة ركود مزدوجة، حيث انكمشت الناتج المحلي الإجمالي في الربعين الثالث والرابع من عام 2023. رغم أن الربع الأول من 2024 شهد انتعاشًا طفيفًا بنسبة 0.2%، فإن هذا النمو الضعيف يعطي البنك المركزي سببًا قويًا لتحفيز الاقتصاد. هذه البيانات تدعم الرأي بأن خفض الفائدة ضروري لدعم النشاط المحلي المتعثر.
مقارنة تباين السياسات
هذا التباين في السياسات واضح عند مقارنته مع الولايات المتحدة، حيث يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدل فائدة أعلى لمواجهة التضخم. من المرجح أن يؤدي معدل أقل في نيوزيلندا إلى تقليل جاذبية الدولار النيوزيلندي للمستثمرين الدوليين، مما يضغط على زوج NZD/USD. نتوقع أن يكون هذا التباين المتزايد في المعدلات هو المحرك الرئيسي لقيمة العملة في الأسابيع القادمة.
لذلك، نحن ننظر إلى شراء خيارات البيع لزوج NZD/USD مع انتهاء صلاحية في أواخر أغسطس أو سبتمبر. هذه الاستراتيجية تسمح لنا بالربح من الانخفاض المحتمل للعملة بعد اجتماع البنك المركزي. إنها توفر طريقة ذات مخاطر محددة للتصرف بناءً على خفض الفائدة المتوقع بشكل كبير.
يجب على المتداولين أن يأخذوا في الاعتبار أن خفضاً عاديًا بمقدار 25 نقطة أساس متوقع إلى حد كبير وقد لا يسبب انخفاضًا كبيرًا بحد ذاته. سيكون المفتاح هو توجيه البنك المركزي المستقبلي؛ قد يؤدي نبرة أكثر عدوانية تشير إلى تخفيضات إضافية إلى تحفيز حركة أكبر نحو الأسفل. قرار مفاجئ للتمسك بالفائدة سيؤدي إلى ارتفاع حاد، وإن كان غير محتمل، للعملة.
تاريخياً، ضعف الدولار النيوزيلندي خلال دورات التيسير، كما في عام 2019 عندما انخفض زوج العملات بشكل كبير بعد تنفيذ الخفض الأول. نتوقع اتجاهًا مشابهًا، وإن كان ربما أكثر تدرجًا، يتكشف بمجرد تأكيد الخفض الأول. السابقة لعملة أضعف بعد بدء دورة التيسير موثقة جيدًا.
نظرًا لعدم اليقين حول نغمة البيان، يمكن أن يكون توقع زيادة في التقلب أمرًا حذرًا. شراء استراتيجيات الخيارات مثل “Straddles” التي تحقق الربح من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه يمكن أن تكون وسيلة فعالة لتداول الحدث نفسه. يقي هذا ضد رد فعل خافت إذا تم تسعير الخفض بصورة مثالية من قبل السوق.
قم بإنشاء حسابك المباشر في VT Markets و< a href="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.
