سجل مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع في الولايات المتحدة 49.5، وهو أقل من المتوقع البالغ 52.7. أما مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات فقد سجل 55.2، متجاوزًا التوقعات البالغة 53.0. وكانت الأرقام في الشهر الماضي 52.9، وكانت القراءة المركبة 54.6 مقارنةً بـ 52.9 في الشهر السابق.
تشير البيانات إلى أن الاقتصاد الأمريكي توسع بنسبة 2.3% على أساس سنوي في بداية الربع الثالث، وهي تحسن عن النسبة البالغة 1.3% في الربع الثاني. ومع ذلك، كان هذا النمو غير متساوٍ، معتمداً على قطاع الخدمات، حيث تدهورت ظروف التصنيع بسبب تراجع الفوائد من الإجراءات الجمركية.
تراجعت ثقة الأعمال بشأن المستقبل في كلا القطاعين التصنيعي والخدماتي، لتصل إلى واحدة من أدنى النقاط في العامين ونصف الماضيين. وتستمر المخاوف بشأن تأثيرات السياسات الحكومية، بما في ذلك الرسوم الجمركية وتخفيضات الإنفاق الفيدرالي. اشتدت التضخم، مع تكاليف تُعزى إلى الرسوم الجمركية وزيادة نفقات العمالة بسبب النقص.
شهدت الأسعار البيع في يوليو واحدة من أعلى الزيادات في ثلاث سنوات. وهذا يشير إلى أن التضخم في أسعار المستهلك قد يواصل ارتفاعه، متجاوزًا هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ومع تأثير ارتفاع الأسعار على الأسر، يُحتمل أن يستمر التضخم.
استناداً إلى أحدث البيانات، نرى انقساماً واضحاً في الاقتصاد الأمريكي يوفر فرصًا للتداول. النمو العام يعتمد تمامًا على قطاع الخدمات بينما يتراجع قطاع التصنيع. ويشير هذا التباين إلى استراتيجيات تفضيل الشركات ذات الصلة بالخدمات على الأسماء الصناعية والتصنيعية.
تؤكد تقارير أخرى حديثة هذا الاقتصاد ذو المسارين، حيث ارتفع مؤشر ISM لقطاع الخدمات في مايو إلى 53.8 بينما كان نظيره التصنيعي متراجعًا عند 48.7. نعتقد أن المتداولين يجب أن ينظروا في مواقع طويلة في صناديق المؤشرات الخاصة بالخدمات وربما مواقع قصيرة في صناديق القطاع الصناعي للاستفادة من هذا الفجوة المتسعة. تشير البيانات إلى أن هذا الاتجاه يتسارع، وليس يتباطأ.
تعليق السيد ويليامسون على تدهور ثقة الأعمال هو تحذير كبير بالنسبة لنا. هذا الانخفاض في المعنويات، المرتبط بالسياسات الحكومية والرسوم الجمركية، يشير إلى أن الحماية من الهبوط الآن خطوة حكيمة. يجب أن ننظر في شراء الخيارات ثم على المؤشرات السوقية العامة مثل S&P 500 كتحوط ضد احتمالية التراجع إذا تصاعدت هذه المخاوف.
تعتبر الضغوط التضخمية المتزايدة التي أبرزها السيد ويليامسون أيضًا نقطة مهمة، خاصة مع بقاء التضخم الأساسي فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي بشكل عنيد. توقعاته بأن أسعار المستهلك سترتفع أكثر تضع البنك المركزي في موقف صعب. هذا قد يجبر على موقف أكثر تشددًا مما يتوقعه السوق حاليًا، حتى مع ضعف قطاع المصانع.
