تم الإبلاغ عن مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة للأسبوع عند 217,000، أقل من المتوقع وهو 226,000. وكان الأسبوع السابق قد سُجل فيه 221,000 مطالبة. بلغ متوسط المطالبات الأولية للأربعة أسابيع 224,500، مقارنة بالتوقعات البالغة 229,500.
وصلت مطالبات البطالة المستمرة إلى 1.955 مليون، وهو أقل قليلاً من التوقعات البالغة 1.960 مليون. وتم تعديل مطالبات الأسبوع السابق المستمرة إلى 1.951 مليون من المبلغ عنه أولاً 1.956 مليون. كان متوسط المطالبات المستمرة للأربعة أسابيع 1.954 مليون، مقابل التوقعات البالغة 1.956.25 مليون.
استقرار سوق العمل
تشير هذه الأرقام إلى سوق عمل مستقر دون إشارات على الضعف.
بناءً على البيانات المقدمة من ميخالوسكي، نرى سوق العمل القوي باستمرار كإشارة واضحة على أن الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه سبب فوري لخفض أسعار الفائدة. الرقم الأدنى من المتوقع للمطالبات الأولية يشير إلى أن الشركات ليست في طور تسريح العمال بمعدل يثير قلق صانعي السياسات. هذه المتانة تقاوم الرواية حول تباطؤ اقتصادي وشيك.
هذه الرؤية مدعومة أيضًا بأحدث تقرير الوظائف غير الزراعية، الذي أظهر أن الاقتصاد أضاف 303,000 وظيفة قوية في مارس، متجاوزًا التوقعات. تاريخياً، البنك المركزي لا يخفف من السياسة النقدية عندما تكون كل من خلق الوظائف ونمو الأجور بقوة. نعتقد أن هذا المزيج من البيانات يجعل بيئة أسعار الفائدة “الأعلى لفترة أطول” السيناريو الأكثر احتمالاً.
مع استقرار معدل التضخم السنوي الأخير عند 3.5% وفقاً لمؤشر أسعار المستهلكين، يتم تثبيت القضية للحفاظ على السياسة الحالية. السوق الآن تتكيف مع هذا الواقع، حيث يظهر أداة CME FedWatch أن احتمالية خفض السعر بحلول سبتمبر انخفضت إلى أقل من 50%. هذه إعادة التسعير تقدم فرصة واضحة للمتداولين الذين لديهم مواقف صحيحة.
استراتيجيات التداول وتأثيرات السوق
بالنسبة لأولئك الذين يتداولون مشتقات أسعار الفائدة، نعتقد أن الاستراتيجيات التي تراهن على أن الأسعار ستبقى مرتفعة هي محسوبة. قد يشمل ذلك بيع عقود الفيوتشر المرتبطة بسعر التمويل المضمون لأجل ليلة واحدة (SOFR) التي تحتسب خفض الأسعار في أواخر 2024. الهدف هو تحقيق الربح مع توافق توقعات السوق بشكل أوثق مع موقف البنك المركزي الحذر.
في مجال الأسهم، يشير هذا البيئة إلى تحديات محتملة للأسهم، خاصة في القطاعات الحساسة للأسعار مثل التكنولوجيا والعقارات. نحن نرى أن شراء خيارات البيع على مؤشرات مثل ناسداك 100 (QQQ) يمكن أن يعمل كوسيلة حماية ضد تصحيح السوق في الأسابيع المقبلة. مثل هذه الخطوة ستستفيد من التذبذب المتزايد الذي غالباً ما يرافق تغيير توقعات أسعار الفائدة.
هذه النظرة للسياسة تدعم أيضًا الدولار الأمريكي بشدة. مع إشارات بنوك مركزية أخرى مثل البنك المركزي الأوروبي إلى استعداد أكبر لخفض الأسعار، من المتوقع أن يؤدي تباعد السياسات المتزايد إلى توجه رؤوس الأموال نحو الدولار. نعتقد أن استخدام الخيارات لتأسيس مواقف طويلة في مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يعد وسيلة مباشرة لتداول هذا الاتجاه المتزايد للعملة.
