كان من المتوقع أن يصل مؤشر بنك جينبيون الياباني للمشترين في الصناعة التحويلية إلى 50.2 في يوليو، ولكنه جاء عند 48.8. هذا الرقم أقل من عتبة التوسع، مما يعكس انكماشًا في قطاع الصناعة التحويلية.
في أسواق الصرف الأجنبي، يتم تداول زوج العملات يورو/دولار أمريكي حوالي 1.1775، استجابة للتفاؤل بشأن اتفاق تجاري محتمل بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. في الوقت نفسه، زوج العملات جنيه إسترليني/دولار أمريكي يظل بالقرب من أعلى مستوى له في أسبوعين عند 1.3580 وسط شعور إيجابي وقبيل بيانات مؤشر المشترين في المملكة المتحدة.
تطورات سوق الذهب والعملات المشفرة
سعر الذهب يواجه ضغوطًا تحت مستوى 3,400 دولار بسبب التفاؤل التجاري بعد تقارير عن اتفاق محتمل على الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. في سوق العملات المشفرة، أدى بيع حاد إلى تصفية أكثر من 737 مليون دولار في مراكز عالية الرافعة، وكانت 85.3٪ من هذه المراكز مراكز شراء.
الين الياباني واستراتيجيات التجارة
نظرًا لانكماش غير المتوقع في قطاع الصناعة التحويلية، نرى إمكانية ضعف الين الياباني. نحن ننظر إلى استراتيجيات مثل شراء خيارات شراء USD/JPY للاستفادة من انخفاض محتمل في العملة. يترك السعر الحالي للبنك المركزي الياباني، الذي يقترب من 0.1٪ فقط، العملة شديدة الحساسية لمثل هذه المفاجآت الاقتصادية السلبية.
التفاؤل المحيط بصفقة تجارية محتملة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة يدعم يورو أقوى. نعتقد أن المتداولين يمكنهم الاستفادة من هذا الزخم من خلال شراء فروق شراء EUR/USD، والتي يمكن أن تدير التكاليف مع التقاط مزيد من الصعود بالقرب من مستوى 1.1775. يمكن اتباع نهج مشابه للجنيه الإسترليني الذي يتفاعل بشكل إيجابي قبل إصدار بياناته الاقتصادية الخاصة.
مع تراجع سعر الذهب بسبب آمال الصفقة التجارية، نرى فرصة للتمركز من أجل المزيد من الانخفاضات إذا استمر هذا الشعور بالمجازفة. شراء خيارات بيع على الذهب تحت مستوى 3,400 دولار يقدم وسيلة ذات خطر محدد للمضاربة على هذا الاتجاه. رأينا ديناميكية مشابهة في أواخر عام 2019 عندما هدأت التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، مما تسبب في تراجع مؤقت في سعر المعدن.
التصفية الضخمة للمراكز الطويلة المرتفعة في سوق العملات المشفرة تشير إلى أن البيع الأخير قد يكون مبالغًا فيه. مع تجريف أكثر من 630 مليون دولار في مراكز الشراء، نرى هذا كنقطة دخول محتملة لعقود البيع النقدية الآمنة أو خيارات الشراء المتحفظة. تاريخيًا، مثل هذه “الضغطات الطويلة”، مثل تلك التي شوهدت في مايو 2021، غالبًا ما تسبق فترة من استقرار الأسعار مع تلاشي البيع القسري.
عدم القدرة على التنبؤ بالسياسات الذي لوحظ تحت إدارته يتطلب التركيز على إدارة التقلبات. نوصي باستخدام المشتقات للتحوط، مثل شراء خيارات شراء VIX، والتي عادةً ما تزيد قيمتها عندما يرتفع خوف السوق. خلال ولايته الأولى، شهد مؤشر تقلبات CBOE زيادات بأكثر من 40٪ في أيام واحدة بعد إعلانات سياسة غير متوقعة، مما يبرز الحاجة إلى مثل هذه المراكز الوقائية.
