اليورو يضعف مقابل الجنيه الإسترليني، مع تداول زوج اليورو/الجنيه الإسترليني حول 0.8655، مما يمثل انخفاضًا بنسبة تقارب 0.43% خلال ساعات التداول في الولايات المتحدة. يأتي هذا بتوجه الاهتمام إلى قرار السياسة للبنك المركزي الأوروبي، حيث من المتوقع أن يبقى سعر الودائع عند 2.00%.
أظهرت البيانات الأخيرة تحسنًا طفيفًا في ثقة المستهلك بمنطقة اليورو، حيث ارتفع المؤشر من -15.3 في يونيو إلى -14.7 في يوليو، متجاوزًا التوقعات. رغم الهشاشة المستمرة، يشير هذا إلى توقعات أسرية أفضل، مكملًا للطلب المتزايد في قروض الرهن العقاري والأعمال في مسح الإقراض البنكي.
توقعات التضخم الحالية
عادت توقعات التضخم الأسري في منطقة اليورو إلى مستويات ما قبل الجائحة، مما يسمح للبنك المركزي الأوروبي بالحفاظ على موقفه الحالي. يبدو أن مرحلة التخفيف تقترب من النهاية مع اختيار البنك لأسلوب الترقب والانتظار.
في المملكة المتحدة، أكد المحافظ أندرو بيلي على أهمية الأطر التنظيمية الحالية، متصدياً للاقتراحات الحكومية الحديثة بتخفيف القواعد البنكية. يشير إلى أن زيادات تكاليف الاقتراض في المملكة المتحدة تتماشى مع الاتجاهات العالمية وأكد القرار بتأجيل تطوير الجنيه الرقمي نظرًا للتطورات في القطاع الخاص.
يتم ترقب البيانات الاقتصادية المقبلة بشكل كبير، خاصة قرار السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي وأرقام مؤشر مديري المشتريات. بينما من المتوقع بقاء المعدلات دون تغيير، فإن تعليقات الرئيسة لاغارد قد تقدم رؤى حول استراتيجيات مستقبلية، بجانب أداء مؤشر مديري المشتريات لمنطقة اليورو والمملكة المتحدة الذي قد يؤثر على استقرار العملة.
نرى ضعف اليورو مقابل الجنيه كاتجاه مستمر، حيث كسر الزوج مؤخرًا مستوى 0.8500 للمرة الأولى منذ أشهر. يقود هذا التحرك التباعد الأساسي في توقعات السياسة النقدية بين البنكين المركزيين. يجب على متداولي الاشتقاقات وضع أنفسهم لتحقيق المزيد من الهبوط في الزوج.
تباعد السياسة النقدية
من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض سعر الودائع من 4.00% في اجتماعه المرتقب في يونيو، حيث تسعّر الأسواق أكثر من 90% احتمال لحدوث هذا التخفيض. بيانات التضخم الأخيرة في منطقة اليورو، التي بلغت 2.6% في مايو، كانت أعلى بقليل من المتوقع ولكنها لا يُرجح أن تعيق التخفيض. سيؤدي التخفيض الاستباقي بالمعدلات إلى الضغط على العملة المشتركة في الأسابيع القادمة.
على النقيض، يتخذ بنك إنجلترا نهجًا أكثر حذرًا، حتى مع انخفاض التضخم في المملكة المتحدة إلى 2.3%، وهو أقرب بكثير إلى هدفه. تعليقات بيلي تشير إلى التركيز على التضخم في الخدمات والذي يظل عنيدًا، مما يدفع توقعات السوق لأول تخفيض بالمعدلات البريطانية إلى أغسطس أو ما بعده. يجب أن توفر هذه السياسة فرقًا في القوة النسبية للجنيه.
بالنظر إلى هذه النظرة، نعتقد أنه يجب على المتداولين التفكير في شراء خيارات البيع على زوج اليورو/الجنيه الإسترليني لتحقيق الربح من الانخفاض المستمر. توفر هذه الخيارات طريقة ذات مخاطر محددة للتعبير عن نظرة هبوطية، مع مستويات التقلب الحالية التي تجعل تكلفة الدخول جذابة نسبيًا. ستظل التصريحات الرسمية التالية لاجتماعات البنك المركزي أحداثًا رئيسية يجب مراقبتها.
