شهد الين الياباني زيادة طفيفة بنسبة 0.1% مقابل الدولار الأمريكي بعد اتفاق تجاري بين الولايات المتحدة واليابان. يأتي هذا التحرك رغم عدم اليقين السياسي المحيط برئيس الوزراء الياباني إيشيبا، الذي تم نفيه، لكنه استمر في التأثير على معنويات السوق.
تخطط الولايات المتحدة لفرض رسوم جمركية بنسبة 15% على بعض الواردات من اليابان، بينما من المتوقع أن تخفض اليابان متطلبات السلامة لواردات السيارات الأمريكية. تتأثر التحركات في فروق العائدات بتزايد العوائد اليابانية، مما يشير إلى أن بنك اليابان قد يستأنف دورة التشديد بعد توقفه بسبب الشكوك السابقة.
تحركات سوق العملات
في سوق العملات، تراجع زوج اليورو/الدولار إلى أدنى مستويات 1.1700 بعد التقدمات، ويواصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مكاسبه فوق 1.3500. يتفاعل كلا العملتين مع تأثير الاتفاقية التجارية بين الولايات المتحدة واليابان.
يواجه الذهب خسائر معتدلة لكنه يظل فوق 3,400 دولار للأونصة الواحدة رغم ضغوط البيع وانتعاش الدولار الأمريكي. في سوق العملات الرقمية، تواجه العملات الرقمية الرئيسية مثل بيتكوين وإيثريوم تراجعات مع انخفاض بنسبة 3.5% في إجمالي القيمة السوقية، مما يشير إلى احتمالية عمليات جني أرباح.
نظرًا للزيادة الطفيفة في الين، نعتقد أن المتداولين يجب أن يكونوا حذرين بشأن المراهنة ضده. أنفقت وزارة المالية اليابانية مؤخرًا رقمًا قياسيًا بلغ 9.8 تريليون ين (حوالي 62 مليار دولار) للتدخل لدعم عملتها، مما يشير إلى تسامح منخفض للغاية مع الضعف المستمر. يشير هذا الموقف العدواني إلى أن استراتيجيات الخيارات، مثل شراء بيع على زوج الدولار/الين، يمكن أن تكون وسيلة حكيمة للتحوط من تقوية السياسة المفاجئة والموجهة.
التركيز على تضييق فروق العائدات أمر حيوي لاستراتيجيتنا. تاريخيًا، أدى تضييق الفارق بين سندات الحكومية الأمريكية واليابانية إلى قوة الين، حيث يجعل من احتفاظ العملة اليابانية أكثر جاذبية. نحن نتمركز لانتقال محتمل أكثر تشددًا من البنك المركزي، والذي من شأنه على الأرجح تسريع هذا الاتجاه وخلق ضغط هبوطي على زوج الدولار/الين.
العملات الأوروبية والدولار
يتطلب تأثير الدولار على العملات الأوروبية نهجًا منقسمًا من وجهة نظرنا. مع استقطاع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة في أوائل يونيو 2024، نرى أن الاتجاه الصعودي لليورو محدود، مما يجعل أي ارتفاعات فرصة محتملة لبدء مراكز بيع. بالنسبة للجنيه الإسترليني، نتوقع استمرار التقلبات، مما يجعل بناء المشتقات المالية مثل الستيراديل جذابة للاستفادة من التقلبات الكبيرة في الأسعار بدون المراهنة على اتجاه محدد.
ورغم انتعاش الدولار، نرى أن التراجع الكبير في الذهب فرص شراء، من المحتمل باستخدام خيارات الشراء لتقييد المخاطر. وفرت البنوك المركزية دعمًا قويًا بشراء أكثر من 1,000 طن من الذهب في 2023، وهو اتجاه يعزل المعدن عن ضغوط البيع المضاربة البحتة. هذا الطلب المؤسسي القوي يشير إلى وجود أرضية صلبة للأسعار.
الانخفاض في العملات الرقمية يشير إلى انتقال “اللجوء إلى الأمان” التقليدي الذي يجب ألا نتجاهله. بعد أن وصلت بيتكوين إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق فوق 73,000 دولار في مارس، تظهر البيانات الأخيرة فترات من التدفقات الداخلة الصافية من صناديق تداول بيتكوين الفورية الجديدة، مما يؤكد أنشطة جني الأرباح. ننصح بتقليص الرافعة المالية على مراكز العملات الرقمية أو شراء خيارات بيع وقائية حتى يظهر السوق علامات على إيجاد قاع مستقر.
