يتداول زوج USD/CHF حول 0.7920 عقب الخسائر في الجلسات الثلاثة الماضية، مدعومًا بدولار أمريكي مستقر وسط معنويات سوق متفائلة بسبب الاتفاقيات التجارية الجديدة. أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن صفقة تجارية مع اليابان، تتضمن تعريفة 15% على الصادرات اليابانية واستثمار ياباني بقيمة 550 مليار دولار في الولايات المتحدة.
على الرغم من هذه التطورات، قد يواجه الدولار الأمريكي عقبات بسبب المخاوف حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. انتقد ترامب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، مجادلًا بأن أسعار الفائدة يجب أن تكون عند 1%، مؤكدًا قوة الاقتصاد.
تحديث بنك سويسرا الوطني
من المتوقع أن يؤجل بنك سويسرا الوطني (SNB) مزيدًا من التيسير في السياسة النقدية عقب تقرير التضخم في يونيو. ارتفعت قيمة مؤشر أسعار المستهلك السويسري بنسبة 0.1% في يونيو، مع توقعات بأن يحافظ البنك على سعر الفائدة عند 0% في سبتمبر، ومن المحتمل أن يستمر ذلك حتى عام 2026.
الفرنك السويسري، أحد أكثر العملات تداولًا، غالبًا ما يرتفع أثناء اضطرابات السوق بفضل استقرار وحياد الاقتصاد السويسري. يستهدف البنك معدل التضخم أقل من 2%، ويرفع أسعار الفائدة للحد من التضخم مما يقوي CHF، بينما تؤدي المعدلات المنخفضة عادة إلى إضعافه.
إصدارات الاقتصاد الكلي السويسري حاسمة لفهم الظروف الاقتصادية وتأثيرها على قيمة CHF. تبقى استقرار الاقتصاد الأوروبي محورًا رئيسيًا لاقتصاد سويسرا وCHF.
فرصة لمتداولي المشتقات
نرى تباينًا يشكل فرصة لمتداولي المشتقات في الأسابيع المقبلة. الدولار الأمريكي يواجه ضغوطًا داخلية بينما يدعم الفرنك السويسري بتوجه سياسة نقدية مستقر. تشير هذه الديناميكية إلى احتمال مسار هابط لزوج USD/CHF.
تواجه العملة الأمريكية رياحًا معاكسة بسبب الانتقادات الموجهة ضد السيد باول والرغبة في معدلات فائدة أقل. مع معدل الأموال الفيدرالية الحالية بنطاق 5.25%-5.50% وظهور مؤشر أسعار المستهلك الأخير عند 3.3%، من غير المرجح أن يقوم البنك المركزي بتخفيضات كبيرة كما دعا لها السيد ترامب. يخلق ذلك عدم يقين يمكن أن يؤثر على قيمة الدولار.
بالمقابل، تظهر السلطة النقدية السويسرية استقرارًا، حيث أبقت مؤخرًا على معدل السياسة عند 1.25%. مع تسجيل التضخم السويسري عند 1.4% سنويًا، هناك قليل من الضغط لتغيير السياسة على الفور، مما يعزز الجاذبية التقليدية للفرنك كملاذ آمن. تاريخيًا، خلال فترات الغموض الاقتصادي أو السياسي العالمي، تتدفق رؤوس الأموال إلى سويسرا مما يقوي عملتها.
نظرًا لهذه العوامل، نعتقد أن المسار الأقل مقاومة للزوج هو الهبوط. سيكون الرد الاستراتيجي هو شراء خيارات البيع على زوج USD/CHF. يتيح ذلك للمتداولين الاستفادة من انخفاض قيمة الزوج على مدى الأسابيع القليلة القادمة.
شراء خيارات البيع هو استراتيجية محددة المخاطر، تقصر الخسائر المحتملة على العلاوة المدفوعة للخيارات. أظهر الزوج بالفعل اتجاه هابط واضح، إذ انخفض من أكثر من 0.92 في وقت سابق من العام، وتسمح هذه الاستراتيجية بالمشاركة في مزيد من الانخفاضات. تقدم هذه الطريقة التعرض المحتمل للاتجاه السلبي بينما تحمي رأس المال من أي قوة غير متوقعة للدولار.
ومع ذلك، يجب على المتداولين متابعة صحة الاقتصاد الأوروبي عن كثب، حيث أنه عامل رئيسي بالنسبة لسويسرا. بيانات حديثة، مثل انكماش مؤشر مديري المشتريات لقطاع الصناعات التحويلية الرئيسي في منطقة اليورو (HCOB Flash Eurozone PMI)، تشير إلى بعض الضعف الإقليمي. يمكن أن يؤدي تراجع كبير في الاتحاد الأوروبي إلى تأثير يعكس قوة الفرنك السويسري.
