وذكرت تقارير من يوميوري أن الاستقالة قد تحدث في أي لحظة.
في البداية، كانت هناك تلميحات لاستقالة بحلول نهاية أغسطس. وسط الضغوط السياسية، من المقرر أن يجتمع إيشيبا مع الشخصيات السياسية آسو وكشيدا.
صحيفة يوميوري شيمبون، وهي صحيفة يابانية رئيسية ذات انتشار واسع، كانت أول من أفاد عن الاستقالة المحتملة. إنها واحدة من أكثر الصحف تأثيرًا على مستوى العالم، وتملكها مجموعة يوميوري.
مجموعة يوميوري هي تكتل إعلامي كبير يشمل التلفزيون والنشر. تلعب دورًا في تشكيل الرأي العام، مما يبرز تأثيرها على المجتمع الياباني.
نرى التقارير عن استقالة محتملة لرئيس الوزراء كإشارة واضحة للزيادة في تذبذب السوق. هذا الغموض السياسي، خاصة مع تحديد جدول زمني قد يكون في هذا الشهر، هو المحرك الأساسي لإعادة تسعير المخاطر في الأصول اليابانية. من المحتمل أن تشهد أسواق المشتقات زيادة كبيرة في النشاط حيث يتحرك المستثمرون للتحوط من تعرضهم أو المضاربة على النتائج.
ينبغي أن نركز على تذبذب العملة، خاصًة في الين. فقد ارتفعت التقلبات الضمنية لشهر واحد للين مقابل الدولار إلى أكثر من 9%، بعد أن كانت دون 7% في وقت سابق من هذا العام، مما يدل على أن التجار يستعدون لتحركات سعرية أكبر. هذا الجو يجعل استراتيجيات الخيارات المصممة للاستفادة من هذا التغير المتوقع، وليس فقط الاتجاه، جذابة بشكل خاص.
يجب أيضًا إيلاء الاهتمام لمؤشر نيكاي 225، الذي تراجع بالفعل عن الأرقام القياسية التي سجلها في مارس. نحن نتوقع زيادة في الطلب على خيارات البيع للمؤشر كوسيلة للتحوط ضد احتمال هبوط السوق الناجم عن حذر المستثمرين الأجانب. كما أن مؤشر التذبذب للأسهم اليابانية، VXJ، شهد اتجاهًا تصاعديًا، مما يؤكد هذا الشعور بالقلق بين المشاركين في السوق.
تاريخيًا، تكون ردة فعل السوق على مغادرة زعيم حادة لكنها غالبًا ما تكون قصيرة الأجل، مع تحول الاهتمام بسرعة إلى الخلف. عندما استقال سلفه في أغسطس 2020، شهد نيكاي انخفاضًا قصيرًا قبل أن يتعافى مع إدراك السوق لاستمرار السياسات مع الإدارة التالية. الخلاصة الأساسية هي أن هوية وموقف السياسة المتوقعة للبديل لهما أهمية أكبر من الاستقالة نفسها.
الاجتماعات المبلغ عنها مع الشخصيات السياسية البارزة مثل آسو وكشيدا تعتبر حرجة للمراقبة، حيث تشير إلى المناورات الداخلية لتحديد القائد المقبل. المرشح الذي يُرى أنه من المرجح أن يضغط على بنك اليابان لتسريع تطبيع السياسة سيؤدي إلى ردة فعل سوقية مختلفة تمامًا عن الذي يُرى أنه سيحافظ على الوضع الراهن. هذا الاختلاف في النتائج المحتملة يخلق سيناريوهات تداولية مختلفة.
نظراً للغموض، نعتقد أن الاستراتيجيات التي تستفيد من حركة كبيرة في أي اتجاه هي الأكثر حكمة في الأسابيع القادمة. قد تكون الهياكل الخيارية مثل الستردل الطويلة على الأزواج العملاتية مثل USD/JPY أو على عقود نيكاي الآجلة فعالة، لالتقاط ذروة التذبذب التي نتوقعها. يجب على التجار أن يتصرفوا بحسم، حيث أن تكلفة شراء هذا التذبذب، المعروفة باسم العلاوة، تتزايد بالفعل.
