أُعلن عن صفقة تجارية بين الولايات المتحدة واليابان تتضمن تعريفات متبادلة على السيارات بنسبة 15%، وتعريفات على المعادن بنسبة 50%، وزيادة واردات الأرز من اليابان إلى الولايات المتحدة. وستستثمر اليابان 550 مليار دولار في الولايات المتحدة. ارتفع مؤشر نيكاي 225 بأكثر من 2.5% إلى أعلى مستوى له منذ يوليو 2024، بقيادة مصنعي السيارات، لكن مصنعي السيارات الأمريكيين أعربوا عن عدم رضاهم عن الصفقة، مشيرين إلى التعريفات العالية على الصادرات من أمريكا الشمالية.
من المتوقع أن يستقيل رئيس الوزراء الياباني شيغيرو إشيبا بحلول نهاية أغسطس بعد هزيمة انتخابية. وعلى النقيض من ذلك، عبر نائب حاكم بنك اليابان أوشيدا عن نظرة اقتصادية حذرة قبيل الاجتماع السياسي المقبل بسبب عدم اليقين العالي في التجارة العالمية وأشار إلى وجود مخاطر على النمو والتضخم. وعلى الرغم من إعلانات الصفقة التجارية، ظل تداول الين الياباني متقلبًا في نطاق 146.20–147.20 مقابل الدولار الأمريكي، مما يظهر عدم استقرار رداً على الأخبار. وضع بنك الشعب الصيني نقطة الوسط لـ USD/CNY عند أقوى مستوى له منذ نوفمبر من العام الماضي، مما يُظهر التأثيرات المحتملة من التغيرات الديناميكية الاقتصادية بين الاقتصادات الكبرى العالمية.
يعكس النشاط المضطرب في الين إشارة قوية نحو إحياء تجارة الحمل. يظل فرق سعر الفائدة بين بنك اليابان، مع معدل سياسته القريب من الصفر، والبنوك المركزية الأخرى واسعًا تاريخياً، مما يجعله رخيصًا لاقتراض الين والاستثمار في مكان آخر.
برز انقسام واضح بين مصنعي السيارات اليابانيين والأمريكيين، مما يخلق سيناريو تجارة مزدوجة كلاسيكيًا. تستفيد شروط الصفقة مباشرة من المصدرين اليابانيين بينما تعاقب نظراءهم الأمريكيين الذين لا يزالون يواجهون تكاليف مدخلات عالية.
التعليقات الحذرة من نائب الحاكم أوشيدا تشير إلى أن بنك اليابان لن يتسرع في تطبيع السياسة، مما يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين. تاريخياً، هذا التردد من بنك مركزي في ظل اضطرابات سياسية يميل إلى زيادة تقلبات السوق.
علاوة على ذلك، فإن توقع ثلاثة تخفيضات لمعدلات الاحتياطي الفيدرالي هذا العام يعقّد رؤية الدولار البسيطة. ومع ذلك، بالنظر إلى التاريخ الحديث، ضعف الين إلى أدنى مستوياته خلال عدة عقود مقابل الدولار بشكل رئيسي لأن البنك المركزي الياباني ظل أقل نشاطاً بكثير من نظرائه العالميين. نعتقد أن هذا الديناميكية ستستمر، مما يجعل المراكز القصيرة على الين مقابل العملات الأخرى غير الدولار خيارًا جذابًا أيضًا.
