ناقش نائب محافظ بنك اليابان شينيتشي أوتشيدا المخاوف المتعلقة بالمخاطر الاقتصادية والتضخم بسبب عدم اليقين في سياسة التجارة العالمية، خاصة فيما يتعلق بالولايات المتحدة. أشار أوتشيدا إلى أن بنك اليابان سيستمر في رفع أسعار الفائدة إذا ظلت التوقعات مستقرة، لكنه أقرّ بضرورة إعادة التقييم بسبب النظرة المستقبلية غير المؤكدة.
ذكر أوتشيدا أن التقدم في المفاوضات التجارية الأميركية يمكن أن يعزز الأرباح ونمو الأجور للشركات اليابانية. ومع ذلك، فإن التأثيرات الشديدة أو الطويلة الأمد للتعريفات يمكن أن تعطل الاتجاهات الأخيرة لزيادة الأجور، ما يستدعي سياسة نقدية مرنة للحفاظ على استقرار الاقتصاد.
لم يقدّم أوتشيدا تفاصيل محددة حول صفقة تجارية تم الإعلان عنها حديثًا مع الولايات المتحدة، والتي تتضمن تعريفات متبادلة بنسبة 15%، وتعريفات على السيارات بنسبة 15%، مع الحفاظ على تعريفات المعادن عند 50%. لم تُقدّم تفاصيل حول التعريفات المستقبلية على أشباه الموصلات والإلكترونيات، ولن تخفض اليابان التعريفات أو تتنازل بخصوص الزراعة، على الرغم من أنها ستزيد من تنظيم استيراد الأرز.
يشمل المعلومات الإضافية عن الصفقة التجارية تأكيد الرئيس ترامب على صفقة “هائلة” مع اليابان، مدعيًا أنها تختلف عن الاتفاقيات السابقة. وأكدت NHK موافقة اليابان على تعريفات السيارات بنسبة 15%، وأشار مسؤول أميركي إلى زيادة مشتريات اليابان الزراعية من الولايات المتحدة.
نعتقد أن تعليقات أوتشيدا تشير إلى أن بنك اليابان سيؤخر رفع أسعار الفائدة. تأكيده على المخاطر السلبية، قبل رؤية التعريفات الجديدة، يشير إلى مسار سياسي أكثر حذرًا في المستقبل. هذا يعزز الرأي بأن السياسة النقدية ستظل متساهلة لفترة أطول مما توقعته السوق.
التعريفة المعلنة بنسبة 15% على السيارات تؤكد مباشرة على مخاوفه بشأن أرباح الشركات ونمو الأجور. يشكل قطاع السيارات في اليابان حوالي 20% من إجمالي صادراتها، مع أن الولايات المتحدة هي أكبر سوق منفرد لها. هذا الاحتكاك التجاري الجديد سيضغط على ركيزة من اقتصاد الأمة، ما يجعل البنك المركزي أكثر ترددًا في تشديد السياسة.
