يعرض مؤشر معهد ويستباك-ملبورن للاتجاهات الرائدة للاقتصاد الأسترالي ضعف الزخم، متباطئًا إلى معدل نمو سنوي مُعدل لمدة ستة أشهر بنسبة 0.03٪ في يونيو مقارنة بـ0.11٪ في مايو. يقوم هذا المؤشر بتوقع معدل النشاط الاقتصادي المحتمل بالنسبة للاتجاه في غضون ثلاثة إلى تسعة أشهر.
التباطؤ يتأثر بشكل أساسي بانخفاض أسعار السلع، وانخفاض الثقة، وتقليل ساعات العمل. يُحذر المحللون من الهشاشة المحتملة في المدى القريب، خصوصًا إذا تراجعت الدعائم الحالية من الأسواق المالية، وتوقعات أسعار الفائدة، والنمو الأمريكي.
في أسواق العملات، يبقى الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي مستقرًا نسبيًا خلال الجلسة.
استنادًا إلى أحدث أرقام مؤشر الاتجاهات الرائدة، نعتقد أن متداولي المشتقات يجب أن يتبنوا موقفًا أكثر دفاعية. تباطأ معدل نمو المؤشر إلى ما يقرب من الصفر، مما يشير إلى أن زخم الاقتصاد المستقبلي يتراجع. يوصي هذا بالاستعداد لفترة من النمو المنخفض أو هبوط محتمل بدلاً من ملاحقة المكاسب الإضافية.
يُعتبر الانخفاض في أسعار السلع مصدر قلق رئيسي، حيث تظهر البيانات الأخيرة أن أسعار خام الحديد قد انخفضت إلى ما دون 105 دولار للطن، وهو انخفاض كبير مقارنة بأعلى الأسعار في بداية العام. وكأكبر صادرات أستراليا، يضغط هذا الضعف بشكل مباشر على الاقتصاد والعملة. لذا يجب أن نأخذ في اعتبارنا الاستراتيجيات التي تستفيد من تراجع قطاع المواد.
محليًا، يستند ذكر التقرير لضعف ساعات العمل إلى أحدث الإحصاءات الرسمية، التي شهدت ارتفاع معدل البطالة إلى 4.1٪ حيث يبرد سوق العمل. يُضاف إلى ذلك انخفاض ثقة المستهلك المستمر، التي ظلت في المنطقة السلبية بأقل من 85 نقطة لمدة تزيد عن السنة. تشير هذه العوامل إلى ضعف في الشركات التي تواجه المستهلك، مما يجعلها غير جذابة للمراهنات المتفائلة.
بينما الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي مستقر حاليًا، نرى أن هذا هدوء مؤقت قبل عاصفة محتملة. تاريخيًا، يعمل الدولار الأسترالي كعملة عالية التقلب، حيث ينخفض بشكل حاد عند صعود المخاوف من النمو العالمي، كما حدث خلال انهيار أسعار السلع في 2015-2016. يشير الضعف المذكور في التحليل إلى مخاطر هبوط مماثلة إذا تراجع القوة الاقتصادية الأمريكية.
لذلك، يجب أن تكون استجابتنا الأساسية هي شراء الحماية ضد الاحتمالات السلبية في الأسواق الأسترالية. نرى قيمة في شراء خيارات البيع على مؤشر ASX 200 كوسيلة للتحوط ضد أي بيع واسع النطاق في الأسهم. وعلاوة على ذلك، يوفر شراء خيارات البيع على الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي طريقة مباشرة وفعالة من حيث رأس المال للتوجه بالتناسب مع ضعف العملة الذي تشير إليه البيانات الاقتصادية الأساسية الآن.
