التقى مفاوض التجارة الياباني، ريوسي أكازاوا، بوزير التجارة الأمريكي لأكثر من ساعتين في واشنطن. وتهدف المحادثات إلى إيجاد اتفاق يعود بالنفع على كلا البلدين.
على الرغم من المناقشة المطولة، تبقى النتائج التفصيلية للاجتماع قليلة. وتشير التفاعل إلى أن كلا الطرفين ليسا قريبين من الوصول إلى أي اتفاق حول قضايا التعريفات الجمركية.
عدم اليقين المطول
نظرًا لعدم التقدم، نرى هذا كإشارة واضحة لعدم اليقين المستمر. ويتسبب هذا الجمود بين المفاوض والوزير الأمريكي في وضع ضغط مباشر على الين الياباني. ولذلك، ينبغي علينا الاستعداد لتقلبات محتملة في زوج العملة USD/JPY، الذي شهد بالفعل تقلبات بأكثر من 5% في الأشهر الثلاثة الماضية.
يشير هذا الوضع إلى استراتيجيات تحوط لأي شخص لديه تعرض للمصدرين اليابانيين، مثل مصنعي السيارات. بينما كان الين الضعيف مفيدًا، فإن التهديد المستمر للتعريفات يمكن أن يمحو تلك المكاسب بين عشية وضحاها. نظرًا لأن الولايات المتحدة هي أكبر سوق تصدير لليابان، حيث بلغت صادرات السلع أكثر من 150 مليار دولار العام الماضي، فإن المخاطر عالية للغاية بالنسبة لمؤشر نيكاي 225.
ومع عدم وضوح الاتجاه بشكل كبير، نعتقد أن أفضل رد هو التداول مع عدم اليقين نفسه. نحن نفكر في شراء خيارات الاسترادل على USD/JPY، التي تستفيد من حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه. تاريخيًا، تسببت النزاعات التجارية المماثلة، مثل تلك التي شهدناها من 2018 إلى 2020، في تقلبات حادة وغير متوقعة بدلاً من اتجاه ثابت.
تداعيات السياسة على بنك اليابان
تضيف المحادثات الصريحة التي أشار إليها السيد أكازاوا، والتي لم تسفر عن اتفاق، عنصرًا إضافيًا لبنك اليابان. وهو يواجه بالفعل ينًا في أدنى مستوياته التاريخية وقد أنفق نحو 9 تريليون ين على تدخلات العملة هذا العام. هذا الجمود الدبلوماسي يعقد سياستهم، مما يجعل تحركات البنك المركزي المستقبلية محفزًا آخر لتحركات السوق.
