انخفض الدولار الأمريكي مقابل جميع العملات الرئيسية، مع انخفاض ملحوظ بنسبة 1% مقابل الين الياباني. جاء ذلك بعد الانتخابات التي جرت في عطلة نهاية الأسبوع حيث فقد الحزب الحاكم أغلبيته، ومع ذلك أشار رئيس الوزراء إلى استمراره في القيادة.
يتركز الاهتمام الآن على احتمال تبني بنك اليابان سياسة صارمة حيث قد يتجه الاحتياطي الفيدرالي إلى إجراءات مختلفة. في الأسبوع الماضي، وصل زوج USDJPY إلى أعلى مستوى له في العام عند 149.18 قبل أن يتراجع ليقل عن متوسطات التحرك الرئيسية. البقاء تحت المتوسط المتحرك لمدة 200 ساعة عند 147.72 قد يحافظ على ضغط البيع.
ديناميات اليورو والجنيه الإسترليني
في زوج EURUSD، تجاوز سعر الصرف متوسطه المتحرك لـ 200 ساعة عند 1.1655 وتحوم حول منتصف الحركة الهبوطية لشهر يوليو. يبدو أن النظرة المستقبلية لليورو على المدى القصير أكثر إيجابية، ومع ذلك توقف السعر تحت أعلى مستوى الأسبوع الماضي. في الوقت نفسه، اخترق زوج GBPUSD متوسطه المتحرك لـ 200 ساعة، مما أشار إلى اتجاه أكثر إيجابية، لكنه توقف في منطقة مقاومة.
انتقل زوج USDCHF إلى منطقة تأرجح، مع تباطؤ عند المتوسط المتحرك لـ 100 شريط على مخطط الأربعة ساعات. وصلت الأسهم إلى إغلاق قياسي مع S&P و Nasdaq، في حين تراجع Dow وRussell 2000. تراجعت عوائد الديون الأمريكية، حيث كانت عائدة سنتان عند 3.863%، والخمس سنوات عند 3.920%، والعشر سنوات عند 4.381%، والثلاثين سنوات عند 4.947%.
بناءً على الانخفاض الواسع للدولار، نعتقد أن المتداولين بالعقود المشتقة يجب أن يستعدوا لاستمرار ضعف الدولار. وقد يشجع التحول السياسي في اليابان، حيث فقد حزب السيد إشيبا الحاكم أغلبيته، بنك اليابان على تبني موقف أكثر تشدداً لدعم الين. هذا الاحتمال لاختلاف السياسة، مع احتمال تخفيف الاحتياطي الفيدرالي، يخلق موضوع تداول واضح للأسابيع المقبلة.
يُعتبر الانهيار التقني في زوج USDJPY تحت المتوسط المتحرك لـ 200 ساعة إشارة هبوطية كبيرة. لقد تسببت حتى التلميحات تاريخياً عن تشديد BOJ، مثل تعديل السيطرة على منحنى العائد المفاجئ في ديسمبر 2022، في ارتفاع حاد للين. قد نعتبر شراء اختيارات الشراء في USDJPY أو إنشاء انتشارات الشراء البيعية، مستهدفين مستوى التراجع الأولي بالقرب من 146.70.
فرص في أزواج اليورو والجنيه الإسترليني
ليست القصة مقتصرة على الين فقط، فقد أظهر زوجا EURUSD و GBPUSD أيضًا قوة من خلال كسرهما لمتوسطات التحرك الرئيسية. مع بقاء التضخم الأوروبي مستمراً، قد يكون البنك المركزي الأوروبي أبطأ في خفض معدلات الفائدة من نظيره الأمريكي، مما يوفر دعمًا لليورو. يمكن للمتداولين استخدام خيارات الشراء على هذه الأزواج للحصول على تعرض للاتجاه الصاعد مع تحديد واضح لمخاطرهم.
انخفاض عوائد الخزانة الأمريكية المتزامن، مع انخفاض العائد لعشر سنوات تحت 4.40%، يعزز وجهة نظرنا بوجود احتياطي فيدرالي أقل نشاطاً. تشير السوق المشتقة، وفقًا لأداة CME FedWatch، إلى تسعير الآن احتمالية أكبر من 60% لخفض سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل بحلول منتصف العام المقبل. هذا الفارق المنخفض في العائد يجعل الاحتفاظ بالدولار أقل جاذبية ويجب أن يعمل كمعوق.
نتوقع ارتفاع في تقلبات العملات حيث تتبلور سيناريوهات البنوك المركزية. ظل مؤشر التقلبات Cboe (VIX) هادئاً نسبياً، لكن من المحتمل زيادة تقلبات العملات من مستوياتها المنخفضة الحالية. هذا يجعل استراتيجيات مثل الاستراتيجيات الطويلة على الأزواج الرئيسية جذابة للمتداولين الذين يتوقعون تحركاً كبيراً ولكنهم غير متأكدين من الاتجاه الفوري.
