بعد ثلاثة أسابيع متتالية من الخسائر، بدأ زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي الأسبوع يتداول حول 1.3450، مما يظهر علامات على تقليل الزخم الهبوطي. أدى تحسن شهية المخاطرة في وقت مبكر من الأسبوع إلى ضعف الدولار الأمريكي، مما سمح لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بالاستفادة من هذا التحول.
المعنويات السوقية وأداء المملكة المتحدة
أظهر مؤشر FTSE 1000 في المملكة المتحدة زيادة طفيفة، وحققت العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية زيادة بنسبة 0.3%. يمكن أن يسمح هذا التحسن في معنويات السوق لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بتمديد مكاسبه اليومية.
القلق حول البيئة في الولايات المتحدة لعب دوراً في أداء زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. معارضة الرئيس الأمريكي ترامب لقرار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول بالإبقاء على الأسعار بين 4.25% – 4.50% أضافت تعقيداً لديناميات زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.
واجه المشاركون في السوق تحديات بسبب ضعف البيانات البريطانية والشكوك الأمريكية. وصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له منذ مايو عند 1.3365 في منتصف الأسبوع لكنه تمكن من استعادة 100 نقطة قبل أن يغلق الأسبوع.
نرى تقليل الزخم الهبوطي كفرصة، لكن الأسس الأساسية تقدم صورة مختلطة للتجار. مع إظهار البيانات الأخيرة للتضخم في المملكة المتحدة انخفاضًا حادًا إلى 2.3%، قد يكون لدى بنك إنجلترا المزيد من الأسباب لخفض أسعار الفائدة قبل نظيره الأمريكي. هذا التباين السياسي المحتمل هو الآن العامل الأكثر أهمية لاتجاه الجنيه.
الاستراتيجيات والحساسية التاريخية
الشكوك الناشئة من الولايات المتحدة، كما ذكرنا مع باول، تبقى متغيرًا هامًا. التضخم الحالي في الولايات المتحدة يثبت أنه عنيد عند 3.4%، مما يبقي الاحتياطي الفيدرالي حذرًا من تخفيف السياسة النقدية قريبًا جدًا. نعتقد أن هذا سيزيد من التقلبات الضمنية في خيارات الجنيه الإسترليني/الدولار، خاصة حول إصدارات البيانات المهمة مثل تقرير الوظائف غير الزراعية الشهري.
بالنظر إلى تحسن معنويات السوق في الأصول ذات المخاطر مثل FTSE، نفكر في استراتيجيات تحقق الربح من ارتفاع معتدل لكنها تحمي من انخفاض حاد. شراء عقود فروق شراء صاعدة على الجنيه الإسترليني/الدولار سيسمح لنا بالاستفادة من الانتعاش قصير المدى الذي شهدناه الأسبوع الماضي. هذه الاستراتيجية ذات الخطر المحدود تعتبر حذرة حتى يظهر اتجاه أوضح.
تاريخيًا، أظهر الجنيه حساسية كبيرة لتحولات توقعات أسعار الفائدة قبل اجتماعات البنوك المركزية. مع اقتراب قرار السياسة لبنك إنجلترا في الأسابيع القادمة، ننصح بالتحوط لأي تعرض طويل. شراء بعض الخيارات الرخيصة خارج المال قد يوفر تأمينًا فعالاً ضد انعطاف مفاجئ من صانعي السياسة.
