انخفضت عقود اليوروستوكس الآجلة بنسبة 0.3% في بداية التداول الأوروبي، مما يعكس استمرار الأجواء الفاترة في السوق بعد نهاية الأسبوع الهادئة السابقة. وفي الوقت نفسه، انخفضت أيضًا عقود داكس الألمانية الآجلة بنسبة 0.3%، بينما شهدت عقود فوتسي البريطانية الآجلة تراجعًا بنسبة 0.1%.
هذا الأسبوع القادم يلفت الانتباه إلى مفاوضات التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، والتي من المرجح أن تؤثر على أوضاع السوق. ويُنتظر تقارير أرباح رئيسية في قطاع التكنولوجيا، بما في ذلك تلك الخاصة بشركتي جوجل/ألفابت وتيسلا، في وقت لاحق من الأسبوع. وبالمقارنة مع نظرائهم الأوروبيين، تُعرض العقود الآجلة الأمريكية أداءً أكثر استقرارًا، حاليًا بارتفاع بنسبة 0.1%.
توقعات السوق الأوروبية
تؤشر الافتتاحية الضعيفة في الأسواق الأوروبية إلى ضرورة الحذر. البيانات الأخيرة، مثل مؤشر مناخ الأعمال في ألمانيا “IFO” الذي انخفض إلى 87.3، تعزز هذا التوجه السلبي بالنسبة للمنطقة. نعتقد أنه من الحكمة النظر في شراء خيارات البيع على يوروستوكس 50 كتحوط ضد المخاطر المستقبلية في الأيام القادمة.
عبر المحيط الأطلسي، يظهر الأداء الأكثر استقرارًا إشارة إلى التباين الذي يمكن للتجار الاستفادة منه. ومع ذلك، فإن المفاوضات التجارية القادمة، التي تؤثر على ما يزيد عن تريليون دولار في التجارة السنوية، تُدخل عنصرًا كبيرًا من الشكوك. نحن نرى فرصة في الصفقات المزدوجة، مثل الاستثمار في العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 مع استمرارية البيع على عقود داكس الآجلة، للاستفادة من هذه القوة النسبية.
التقلبات والاستراتيجيات السوقية
يتم تداول مؤشر تقلبات CBOE حاليًا قرب 14، وهو مستوى يشير إلى ركون السوق بالنظر إلى المخاطر المتوقعة للأحداث القادمة. تاريخيًا، تُعد مثل هذه القراءات المنخفضة قبل أسابيع الأرباح الرئيسية مقدمة لتقلبات حادة وغير متوقعة في الأسعار. نوصي بشراء خيارات الشراء على VIX أو استراتيجيات الستراتش الرئيسية في أسهم التكنولوجيا للاستفادة من أي ارتفاع محتمل في التقلبات، بغض النظر عن الاتجاه.
تستمر مواقف صانعي السياسة كالبنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في التأثير على السوق. في حين يظل الجانبان مركزين على التضخم، تشير التصريحات الأخيرة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون أقرب إلى إيقاف رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي. يدعم هذا التباين في السياسات رؤيتنا إلى تفوق الأداء النسبي للسوق الأمريكية في المدى القريب.
سيكون تقارير قطاع التكنولوجيا محركًا رئيسيًا، مع التركيز على إيرادات السحابة لشركة ألفابت وهوامش المركبات لشركة تيسلا بعد تخفيضات الأسعار الأخيرة. القراءة الضمنية لتقلب هذه الخيارات مرتفعة، ولكن حركة كبيرة في يوم الأرباح بنسبة تزيد عن 5%، كما شوهد في الربع السابق، قد تجعل استراتيجيات مثل الستراينغ الطويلة مربحة. نحن مستعدون لاستغلال فجوة سعرية كبيرة في أي اتجاه لهذه الأسماء المحددة.
