ارتفعت أسعار الذهب خلال جلسة أمريكا الشمالية يوم الجمعة مع ضعف الدولار الأمريكي، حيث قام المتداولون بتأمين الأرباح قبل عطلة نهاية الأسبوع. التعليقات الحذرة من محافظ فيدرالي دعمت التوقعات بخفض سعر الفائدة في شهر يوليو، مما ساعد في ارتفاع أسعار الذهب إلى 3,353 دولار، بزيادة 0.43%.
تحسّن المزاج في السوق بعد أن كشفت جامعة ميشيغان عن زيادة التفاؤل بين المستهلكين بخصوص الاقتصاد واحتمال انخفاض التضخم. اقترح كريستوفر والر، محافظ في الاحتياطي الفيدرالي، تخفيضات في أسعار الفائدة، مما أدى إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وهو ما أفاد أسعار الذهب.
الدولار الأمريكي وثقة المستهلكين
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.13% ليصل إلى 98.48، مما جعل الذهب أرخص للمشترين الأجانب. توقعات التسهيل النقدي بحلول نهاية العام ارتفعت إلى 45 نقطة أساس، بعد أن كانت 42 نقطة أساس سابقًا.
أظهر مؤشر ثقة المستهلكين تحسنًا من 60.7 إلى 61.8، مع توقعات بانخفاض معدلات التضخم. رغم أن مبيعات التجزئة القوية تعكس زيادات في الأسعار نتيجة التعريفات الجمركية، إلا أن البيانات الاقتصادية الأمريكية تظهر اتجاهات تضخم متباينة مع انخفاض في مؤشر أسعار المنتجين.
هبطت عوائد السندات، مما عزز جاذبية الذهب، مع انخفاض عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بثلاث نقاط أساس ليصل إلى 4.421%. تشير احتمالات أسعار الفائدة الحالية إلى فرصة بنسبة 94% للحفاظ على الأسعار في اجتماع يوليو، مع فرصة بنسبة 6% لخفض الأسعار.
توقعات سعر الذهب
من المتوقع أن يبقى الذهب قريبًا من 3,350 دولارًا. تخطي مقاومة 3,377 دولارًا قد يستهدف 3,400 دولار، بينما الانخفاض تحت 3,300 دولار قد يشير إلى مزيد من التراجع.
نرى أن الحركة السعرية الأخيرة في الذهب، الذي يتم تداوله الآن حول 2,350 دولارًا، هي استجابة مباشرة لتغيرات توقعات السياسة النقدية. تشير تعليقات من شخصيات مثل والر إلى احتمال التحول نحو خفض سعر الفائدة، وهو ما يعود بالنفع بشكل تاريخي على الأصول غير القائمة على الفائدة. يعزز هذا المنظور أحدث مؤشر لأسعار المنتجين (PPI) الذي انخفض بشكل غير متوقع بنسبة 0.2% في مايو، مما يشير إلى أن التضخم يخف بوتيرة أسرع مما كان متوقعًا.
يقلل انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مع تحوم السندات لأجل 10 سنوات بالقرب من 4.25%، مباشرة من التكلفة الفرصة لامتلاك الذهب. بينما يظل مؤشر الدولار الأمريكي مرتفعًا حول 105، فإن الأسواق المشتقة تسعّر ضعفًا مستقبليًا بناءً على توقعات خفض الفائدة. تاريخياً، شهدت الأشهر الستة التي تسبق أول خفض لسعر الفائدة من قبل الفيدرالي متوسط مكاسب يزيد عن 8% للذهب، وهو نمط نتوقع تكراره.
نلاحظ أن أداة CME FedWatch تشير الآن إلى وجود احتمال يقرب من 65% لخفض الفائدة بحلول اجتماع سبتمبر، مما يجعل خيارات الشراء الطويلة المدى استراتيجية جذابة. ينبغي على المتداولين النظر في شراء المكالمات أو نشرات المكالمات الصاعدة لاستغلال التحركات المحتملة للأعلى، خاصة إذا كسر السعر مستوى المقاومة الرئيسي بالقرب من 2,377 دولارًا. وفي المقابل، استخدام مستوى 2,300 دولار كدليل لوضع الحماية يمكن أن يساعد في إدارة مخاطر الهبوط إذا تعاظمت البيانات الاقتصادية بشكل غير متوقع.
