شهد مؤشر داو جونز الصناعي تذبذبًا يوم الجمعة، حيث ارتفع في البداية بناءً على بيانات معنويات المستهلك وتوقعات التضخم. أبلغت جامعة ميشيغان عن زيادة في مؤشر معنويات المستهلك إلى 61.8 وانخفاض في توقعات التضخم، مع انخفاض التوقعات لسنة واحدة إلى 4.4% وتوقعات لخمس سنوات إلى 3.6%.
تقارير الأرباح أثرت سلبًا على مؤشر داو رغم تجاوز بعض الشركات التوقعات. كل من 3M وأمريكان إكسبريس تراجعت بأكثر من 3% بعد إعلان النتائج، مدفوعة بالمخاوف بشأن تكاليف الدعاوى القضائية لثري إم والتحديات التي تواجهها أمريكان إكسبريس.
الانعطاف الهابط لمؤشر داو
جعلت التحركات يوم الجمعة مؤشر داو قريبًا من مستويات افتتاح الأسبوع، مما يهدد بالانعطاف الهابط. يعاني المؤشر من المحافظة على مستويات حول علامة 44,500 بسبب نقص الزخم التصاعدي المستمر.
يؤثر الاحتياطي الفيدرالي في السياسة النقدية الأمريكية بهدف استقرار الأسعار وتحقيق التوظيف الكامل. يقوم بتعديل معدلات الفائدة لإدارة التضخم والنشاط الاقتصادي. في فترات الأزمة، قد ينفذ الاحتياطي الفيدرالي التيسير أو التشديد الكمي لتعديل النظام المالي، مما يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي.
تؤخذ قرارات السياسة النقدية خلال ثمانية اجتماعات تعقدها لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية سنويًا، بمشاركة مختلف مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. تؤثر هذه السياسات بشكل كبير على الظروف الاقتصادية وقيمة العملة.
المشاعر السوقية والاستراتيجيات
نعتقد أن السوق يظهر علامات ضعف داخلي على الرغم من بعض بيانات الاقتصاد الكلي الإيجابية. الانخفاض في شركات رئيسية مثل ثري إم وأمريكان إكسبريس، على الرغم من تفوق واحدة منها على توقعات الأرباح، يشير إلى أن القضايا الخاصة بالشركات تثير قلق المستثمرين بشدة. يشير هذا إلى أن النضال الأخير للحفاظ على المستويات التقنية الرئيسية، مثل علامة 38,000 لمؤشر داو، هو علامة تحذيرية كبيرة للمتحمسين.
نظراً لهذه الهشاشة، نعتقد أنه من الحكمة للمتداولين شراء حماية ضد الاتجاه الهبوطي. أظهرت آخر استطلاعات جامعة ميشيغان لشهر مايو 2024 انخفاضًا حادًا في معنويات المستهلك إلى 67.4، وهو أدنى مستوى له في ستة أشهر، مما يتناقض مع التفاؤل في التقارير السابقة ويشير إلى تباطؤ اقتصادي محتمل. مع تداول مؤشر تقلب الخيارات في بورصة شيكاغو (VIX) مؤخرًا عند مستويات منخفضة نسبيًا حول 13، يعد شراء خيارات البيع على صناديق الاستثمار المتداولة في السوق طريقة فعالة من حيث التكلفة للتحوط ضد تراجع محتمل.
يظل الاحتياطي الفيدرالي العامل الأكثر أهمية، ونحن نستعد للتقلبات حول اتصالاته. وفقًا لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي لدى CME، فإن الأسواق تسعر احتمالاً يزيد عن 99% لبقاء معدلات الفائدة دون تغيير في اجتماع يونيو، لكن التوقعات بتخفيض المعدلات في سبتمبر تحوم حول 50%. هذا يخلق حالة من التأهب القصوى، حيث يمكن لأي بيانات تضخم غير متوقعة أو تعليق متشدد أن يثير تقلبات حادة في الأسعار.
للاستفادة من ذلك، ندرس استراتيجيات الخيارات التي تحقق الربح من حركة الأسعار البارزة، بغض النظر عن الاتجاه. قد يكون إنشاء حدود طويلة أو “سترانغلات” على المؤشرات قبل إصدار مؤشر أسعار المستهلك (CPI) أو المؤتمر الصحفي للجنة الأسواق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) مجديًا. تاريخيًا، تكون الفترات المحيطة بتغيير في سياسة البنك المركزي مصحوبة بتقلبات متزايدة، والتي تم تصميم هذه المواقف للتقاطها.
