يتداول الذهب بشكل مرتفع، حيث ارتفع XAU/USD فوق 3350 دولارًا، مقتربًا من قمة نمط المثلث المتماثل. تحسنت البيانات الجديدة للإسكان في الولايات المتحدة، بما في ذلك تصاريح البناء والبدايات السكنية، حيث ارتفعت الأرقام لشهر يونيو بنسبة 0.2% و4.6% على التوالي.
تحسن مؤشر ثقة المستهلك الأولي لجامعة ميشيغان لشهر يوليو إلى 61.8، مرتفعًا من 60.7 في يونيو. وقد خفت توقعات التضخم، حيث انخفضت التوقعات لسنة واحدة لجامعة ميشيغان إلى 4.4% من 5%، وتراخت توقعات السنوات الخمس إلى 3.6% من 4%.
قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة
يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة عند 4.25%-4.50% بينما تقدر الأسواق احتمالاً بنسبة 57.8% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. وقد تنوعت أصوات الفيدرالي، حيث اقترح بعضهم عدم خفض فوري بينما توقع آخرون تقليصات بحلول عام 2025.
يواجه الذهب مقاومة عند 3362 دولارًا و3371 دولارًا، مع احتمال ارتفاع إلى 3400 دولار وذروة أبريل عند 3452 دولارًا. ويمكن العثور على الدعم عند 3324 دولارًا و3292 دولارًا، مع انخفاض إلى 3228 دولارًا إذا تم كسره. يعكس مؤشر القوة النسبية عند 54 توازن الزخم، بينما يترقب المتداولون التطورات في السوق.
تهدف البنوك المركزية إلى تحقيق استقرار الأسعار باستخدام أسعار الفائدة. تقوم بتعديل الأسعار لإدارة التضخم، حيث يُعرف صناع السياسات بالـ”حمائم” أو “الصقور” استنادًا إلى تفضيلاتهم في السياسة النقدية. يتم التنسيق بين أعضاء المجلس قبل اتخاذ القرارات، مع فترة حظر تمنع التعليق العلني.
تقلبات السوق واستراتيجيات المتداولين
نرى الذهب يقترب من نقطة تقنية حاسمة بالقرب من قمة مثلثه المتماثل. قد تشير حركة حاسمة فوق مستوى المقاومة عند 3362 دولارًا إلى استمرار نحو علامة 3400 دولار. يجب على المتداولين الاستعداد لزيادة التقلبات بينما يختبر هذا الحاجز العلوي.
تمثل توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة عاملاً رئيسياً يدعم السعر الحالي. نلاحظ أن أداة CME FedWatch تشير حاليًا إلى احتمال يزيد عن 55% لتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس بحلول اجتماع سبتمبر. وتعزز هذا الشعور التقارير الحكومية الأخيرة التي توضح أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) قد انخفض إلى 3.1%، مما يعطي صناع السياسات مبرراً أكبر لبدء تخفيف السياسة.
رغم تباطؤ التضخم، لا يمكننا تجاهل علامات الصلابة الاقتصادية. يمثل الارتفاع الأخير في بدايات الإسكان وتحسن مؤشر ثقة المستهلك حججًا معاكسة لخفض فوري في سعر الفائدة. يشير هذا التباين في البيانات إلى أن البنك المركزي قد يتبنى نهج “الانتظار والمراقبة” الأكثر حذرًا.
تاريخيًا، يؤدي مثل هذه الفترات من عدم اليقين قبيل القرارات المتعلقة بالسياسات إلى زيادة في التقلب الضمني، مما يجعل تسعير الخيارات أكثر جاذبية للبائعين وأكثر تحسبًا للمشترين. نعتقد أن على متداولي المشتقات النظر في استراتيجيات تستفيد من تأرجح السعر الكبير، مثل العقود الطويلة المتزامنة أو المتضاربة، للاستفادة من تحرك كبير في أي اتجاه دون التنبؤ بمساره المحدد.
بالنظر إلى الإشارات المختلطة من أعضاء المجلس، سنراقب عن كثب التعليقات العامة من المسؤولين في الأسابيع المقبلة. قد تخفف التصريحات من المعروفة بالصقور توقعات التخفيض وتضغط على أسعار الذهب نحو الدعم عند 3324 دولارًا، في حين قد تؤدي التصريحات الحمائمية إلى ارتفاع الأسعار متجاوزة المقاومة. ستكون فترة الحظر السابقة للاجتماع المقبل وقتًا حرجًا للتموضع بناءً على التوجيهات المتاحة الأخيرة.
