انخفضت توقعات التضخم الاستهلاكي لمدة سنة واحدة في جامعة ميشيغان بالولايات المتحدة إلى 4.4٪ في يوليو، بعد أن كانت 5٪ سابقًا. وذكر أن انخفاض توقعات التضخم كان عاملاً يؤثر في ديناميات السوق، مما يؤثر على أزواج العملات مثل EUR/USD وGBP/USD.
ارتفع EUR/USD إلى أعلى من مستوى 1.1650 بسبب انخفاض توقعات التضخم الاستهلاكي التي أثرت على الدولار الأمريكي. وبالمثل، تجاوز GBP/USD مستوى 1.3450، مدعومًا بضعف الدولار الأمريكي. وفي سوق السلع، امتدت أسعار الذهب في انتعاشها لتصل إلى أكثر من 3,350 دولارًا بفضل ضعف الدولار الأمريكي وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
حركات العملات الرقمية
شهدت العملات الرقمية تحركات ملحوظة، حيث تم تداول البيتكوين فوق 120,000 دولار، قرب أعلى مستوياته على الإطلاق عند 123,218 دولارًا. ارتفعت أسعار الإيثريوم بنسبة تزيد عن 20٪ للأسبوع، مستهدفةً علامة 4,000 دولار. سجلت الريبل مستوى قياسيًا جديدًا عند 3.66 دولار، مما يعكس التفاؤل المتزايد في السوق.
أظهرت النشاطات الاقتصادية في الصين نموًا بنسبة 5.2٪ في الربع الثاني، مدفوعةً بالتجارة والإنتاج الصناعي. ومع ذلك، أثارت التباطؤات في الاستثمار ومبيعات التجزئة وانخفاض أسعار العقارات بعض المخاوف. يتضمن تداول العملات الأجنبية على الأمام مخاطر عالية؛ قد لا يكون ذلك مناسبًا للجميع بسبب تأثيرات الرافعة المالية.
نعتقد أن الانخفاض الأخير في توقعات التضخم لمدة عام هو إشارة محورية للمتداولين. هذا التطور من المحتمل أن يقلل الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لتنفيذ رفع معدلات الفائدة بشكل معتدٍ، وهو سيناريو يضعف عادة الدولار الأمريكي. لذلك يجب أن تصاغ استراتيجيات المشتقات للاستفادة من استمرار ضعف الدولار.
نتوقع أن تستمر حركة الصعود في أزواج العملات الرئيسية ضد الدولار. أظهرت البيانات الأخيرة من لجنة تداول السلع والعقود الآجلة أن المراكز الصافية الطويلة المضارِبة في اليورو زادت بنحو 10,000 عقد الأسبوع الماضي، مما يؤكد الشعور الإيجابي. نرى قيمة في شراء خيارات الاستدعاء على كلا الزوجين EUR/USD وGBP/USD للاستفادة من هذا الزخم.
توقعات الذهب والسلع
بالنسبة للسلع، الربح في الذهب مرتبط مباشرة بانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، التي انخفضت مؤخرًا بمقدار 15 نقطة أساس. تاريخيًا، يؤدى الذهب جيدًا عندما تكون العوائد الحقيقية في انخفاض، حيث يقل التكلفة الفرصة لحيازة الأصول غير المربحة. يمكن أن يكون شراء الفوارق الصعودية في عقود الذهب الآجلة وسيلة فعالة للحصول على تعرض للارتفاع مع مخاطر محدودة.
الارتفاع في العملات الرقمية يشير إلى بيئة مخاطر قوية، تدفعها تصورات لسياسة نقدية مستقبلية متساهلة أكثر. مع اقتراب البيتكوين من أعلى مستوياته على الإطلاق، ارتفعت التقلبات الضمنية بأكثر من 25٪ في الشهر الماضي، مما يشير إلى توقع حركات حادة. بينما تعتبر المراكز الطويلة جذابة، ننصح باستخدام خيارات البيع الوقائية للتحوط ضد التقلبات المتزايدة والإمكانية لانعكاس سريع.
نحن أيضًا نراقب عن كثب الإشارات الاقتصادية المتباينة القادمة من الخارج. التباطؤ الملحوظ في استثمار الصين ومبيعات التجزئة قد يخفف من آفاق النمو العالمي، مما قد يؤدي إلى هروب نحو الأمان الذي يعكس الاتجاه الحالي للدولار الضعيف. يمكن أن تكون الاحتفاظ بمراكز في أدوات تقلبات السوق الواسعة، مثل العقود الآجلة لـ VIX، بمثابة تحوط حكيم ضد هذا الخطر المحدد.
