لقد أقر مجلس النواب الأمريكي مشروع قانون بقيمة 9 مليارات دولار لخفض الإنفاق بدعم من الرئيس ترامب. ويأتي ذلك بعد موافقة مجلس الشيوخ في اليوم السابق.
تشير هذه التخفيضات إلى أول استخدام ناجح للرئيس الأمريكي لخفض الإنفاق منذ فترة. وتقترح الإدارة إمكانية تقديم طلبات إضافية خلال الولاية الحالية. تؤثر التخفيضات بشكل رئيسي على البث العام والمساعدات الخارجية.
الخطوات التالية لمشروع القانون
الخطوة التالية لمشروع القانون هي توقيع الرئيس ترامب عليه ليصبح قانونًا.
نرى أن التشريع الجديد الذي تم تمريره يعتبر رمزيًا أكثر منه ذو أهمية اقتصادية. تمثل التخفيضات المقترحة جزءًا صغيرًا من الميزانية الفيدرالية، والتي يتوقع مكتب الميزانية في الكونغرس أن تتجاوز 6.5 تريليون دولار هذا العام. لذا، يجب أن تركز ردود الفعل الفورية للأسواق على الإشارة التي يرسلها هذا الإجراء، وليس على المبلغ نفسه.
يعتبر تلميح الإدارة إلى تقديم طلبات خفض إضافية المفتاح الأساسي للمستثمرين. يدخل ذلك حالة عدم اليقين في السياسات المالية، مما قد يتسبب في زيادة التقلبات السوقية من مستوياتها الحالية. سنراقب مؤشر VIX، الذي استقر في نطاق منخفض بين 12-15 لفترة أشهر، بحثًا عن علامات تغير في الشعور.
التأثيرات على الأسواق
نعتقد أن الجهد المستدام لتقليل الاقتراض الحكومي يمكن أن يضغط نحو انخفاض أسعار الفائدة على السندات طويلة الأجل. يمكن رؤية موازاة تاريخية في فترة التقشف الأوروبي بعد عام 2010، حيث شهدت الدول التي أظهرت التزامًا مالياً انخفاضًا في تكاليف الاقتراض الخاصة بها في النهاية. يجب على المستثمرين النظر في مواقف قد تستفيد من انخفاض العائدات إذا أصبحت هذه القضية متكررة.
إدراك انضباط مالي أكبر في الولايات المتحدة يمكن أن يدعم الدولار أيضًا. لقد أظهر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) قوة هذا العام بالفعل، وهذا الاتجاه في السياسة من المرجح أن يضيف إلى جاذبيته ضد العملات الرئيسية الأخرى. يمكن أن يقدم ذلك فرصًا في العقود الآجلة والخيارات للعملة.
يجب الآن على متداولي المشتقات تجاوز ملاحظة المؤشرات العامة والتركيز على تقلبات القطاعات المحددة. ستصبح الخيارات على صناديق الاستثمار القابلة للتداول (ETF) للقطاعات التي تعتمد بشكل كبير على النفقات الفيدرالية، مثل الدفاع والبنية التحتية، أدوات حاسمة ينبغي مراقبتها. سنراقب زيادة التقلبات المفترضة في هذه المجالات المحددة كوسيلة للتحوط ضد الإعلانات المزدوجة الأكبر في المستقبل.
