أعرب وزير التجارة الصيني عن رأيه بأن العلاقات الاقتصادية والتجارية بين الصين والولايات المتحدة قد واجهت تحديات متنوعة لكنها مهمة لكلتا الدولتين. وأشار إلى أنه منذ عام 2018، استخدمت الولايات المتحدة تدابير أحادية وحمائية متزايدة، ما أدى إلى توترات.
شدد الوزير على أن المنفعة المتبادلة هي أساس للعلاقات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، وأن محاولات فصل الاقتصادين من المحتمل أن تفشل لأنها تتعارض مع التنمية الاقتصادية. معترفًا بأن الاختلافات والاحتكاكات أمر لا مفر منه، دعا إلى الحوار والمشاورات كوسائل فعالة لحل القضايا.
جوانب لا يمكن الاستغناء عنها في العلاقة
لاحظ أن بعض جوانب العلاقة لا يمكن استبدالها على المدى القصير، مشيرًا إلى الحاجة إلى احترام مصالح كل طرف الأساسية والمخاوف الرئيسية. لعب اتفاق جنيف وإطار لندن دورًا في استقرار العلاقات التجارية وتخفيف التوترات بين البلدين.
بناءً على تصريحات الوزير، نعتقد أن المتداولين في المشتقات يجب أن يتوقعوا فترة من التوتر المُدار بدلًا من التصعيد الكامل. على الرغم من انخفاض التجارة الثنائية في السلع بنسبة 13.6% إلى 575 مليار دولار في عام 2023، فإن الحجم الهائل يبرز الترابط الاقتصادي الذي أشار إليه. هذه البيئة تشير إلى أنه بينما يتم إدارة الصدمات الكبيرة بشكل نشط من خلال الحوار، ستظل الاحتكاكات الأساسية قائمة.
في الأسابيع القادمة، نرى فرصة في استراتيجيات تستفيد من تحركات الأسعار المحتواة، حيث يبدو أن الأطر الحوارية تعمل على الحد من النتائج القصوى. مع تداول مؤشر التقلبات CBOE (VIX) حاليًا بالقرب من أدنى مستوياته في عدة سنوات حوالي مستوى 13-14، نجد أن الرهانات الهبوطية المطلقة مكلفة وقد لا تدفع. سننظر في استخدام أي انخفاض مدفوع بالرأي لشراء خيارات شراء على القطاعات المعرضة للخطر مثل التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية، متوقعين انتعاشًا نحو النطاق المحدد.
فرص السوق والاستراتيجيات
نتذكر الفترة من 2018 إلى 2019 عندما تسببت إعلانات التعريفة الجمركية في ارتفاع مؤشر VIX إلى أعلى من 25، مما أدى إلى اضطراب كبير في السوق. البيئة الحالية تبدو مختلفة، مع احتمال أقل لمثل هذه الإجراءات الأحادية، مما يجعلها أقل ملاءمة لامتلاك خيارات البيع الوقائية طويلة الأجل. لذلك، سنركز على الصفقات التكتيكية قصيرة الأجل في المؤشرات وصناديق المؤشرات المتداولة ذات التعرض الكبير لسلسلة التوريد الصينية، مثل iShares Semiconductor ETF (SOXX).
الخلاصة من موقفه هي أن محاولات الفصل يُنظر إليها على أنها غير قابلة للتطبيق، مما يدعم استقرار سلاسل التوريد العالمية الأساسية حاليًا. بينما لن نبادر إلى اتخاذ مواقف كبيرة للمضاربة الهابطة، ننصح بالتحوط في المحافظ الطويلة الحالية ضد التقلبات المفاجئة، خاصة في سنة انتخابية. نظرًا للتقلبات المنخفضة الحالية، فإن شراء خيارات شراء منخفضة السعر على مؤشرات عريضة مثل S&P 500 يوفر بوليصة تأمين فعالة من حيث التكلفة ضد التغيرات السياسية غير المتوقعة.
