يتداول اليورو ضمن نطاق ضيق مقابل الين الياباني بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له في عام عند 173.25. يظل اليورو فوق مستوى الدعم النفسي عند 172.00 وسط تباين السياسات النقدية وتدهور التوقعات الاقتصادية اليابانية.
أصدرت اليابان مؤخرًا بيانات تجارية، أظهرت استمرار الانخفاض في الصادرات بسبب التعريفات الجمركية. وأظهر الرصيد التجاري المعدل عجزًا قدره 235.5 مليار ين، بينما كان الرصيد الرئيسي 153.1 مليار ين، وهو أقل من التوقعات. وشهدت اليابان انخفاضًا سنويًا في الصادرات بنسبة 0.5% في ظل نمو الواردات الأفضل من المتوقع بنسبة 0.2%.
تحليل السوق
تشير البيانات التجارية اليابانية الضعيفة إلى ضغوط مستمرة على الين، نظرًا للطلب الخارجي الضعيف وتدفقات الاستثمار الباهتة. يتناقض أداء اليابان الاقتصادي وسياسات بنك اليابان المتساهلة مع نهج البنك المركزي الأوروبي الحذر بسبب التضخم، مما يدعم اليورو.
شهد أداء السعر لزوج يورو/ين، بعد وصوله إلى 173.25، تحرك البائعين لإعادة الزوج نحو 172.00. إذا تمكن اليورو من الاستقرار فوق 173.00، فقد يستمر في الارتفاع نحو 174.00. تدعم مستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 78.6% عند 170.93 الزوج، بينما قد يزيد الانخفاض تحت المتوسط المتحرك لمدة 50 يوماً من ضغط البيع.
نظرًا لتباين السياسات بين البنوك المركزية، نعتقد أن الاتجاه الأقل مقاومة لليورو مقابل الين هو الاتجاه الصاعد. يعد الفارق في معدل الفائدة عاملاً رئيسيًا، حيث يبلغ المعدل الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي 3.75% مقارنة بسياسة بنك اليابان شبه الصفرية. هذا الفارق الأساسي يستمر في جعل الاحتفاظ باليورو أكثر جاذبية.
استراتيجية الاستثمار
نرى أن البيانات الاقتصادية اليابانية الضعيفة تستمر في إضعاف عملتها. كانت قراءة التضخم الأساسية الأخيرة لشهر مايو 2.5%، وهي أقل بقليل من التوقعات، مما يوفر للبنك المركزي في البلاد القليل من الأسباب لرفع أسعار الفائدة بقوة. يتناقض هذا مع منطقة اليورو، حيث بلغ التضخم في مايو 2.6%، مما يعزز موقف الحذر بشأن تخفيض المزيد من أسعار الفائدة بعد تعديل حديث.
بالنظر إلى البيانات التاريخية، يتم تداول السعر الحالي عند مستويات لم تُشاهد منذ عام 2008، مما يجعل ذروة 173.25 حاجزًا نفسيًا مهمًا. قد يؤدي اختراق مستمر لهذا الارتفاع لعدة عقود إلى تحرك سريع نحو الأعلى حيث تظل نقاط المقاومة التاريخية قليلة في الجوار. لذا يجب علينا مراقبة هذا المستوى عن كثب.
بالنسبة لتجار المشتقات، نرى أن شراء خيارات الاستدعاء بسعر تنفيذ 173.50 أو أعلى هو وسيلة حكيمة لوضع أنفسنا لاحتمال الاختراق نحو 174.00. تسمح لنا هذه الاستراتيجية بالاستفادة من الزخم الصاعد مع تحديد المخاطرة القصوى. قد يوفر النطاق الضيق للتداول حاليًا فرصًا لاستراتيجيات تستفيد من زيادة مفاجئة في التقلبات.
سنستخدم المستويات الفنية المذكورة كدليل لإدارة المخاطر. سيكون الإغلاق اليومي الحاسم تحت مستوى 172.00 النفسي هو أول إشارة لنا لتقليل التعرض للمراكز الصاعدة. قد يدفعنا الانخفاض الإضافي تحت الدعم فيبوناتشي حول 170.93 إلى الخروج من مراكز الشراء والتفكير في وضع خيارات الحماية.
