واصل الدولار الأسترالي اتجاهه الهبوطي مقابل الدولار الأمريكي لليوم الثالث على التوالي. جاء هذا الانخفاض بعد صدور بيانات التضخم الأمريكية، مما قلل من التفاؤل بشأن إمكانية خفض معدل الفائدة قريباً من قِبل الاحتياطي الفيدرالي.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 0.3% في يونيو، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.2% ومعدل السنوي السابق البالغ 2.4%. عكس هذا الارتفاع، وهو الأسرع منذ يناير، تضخمًا مستمرًا رغم إجراءات التشديد من قبل الفيدرالي، مما أدى إلى تغيير في التوقعات لخفض الفائدة في سبتمبر.
مؤشر الدولار الأمريكي والتأثير العالمي
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى 98.70، وهو الأعلى خلال ثلاثة أسابيع، مما أثر على عملات مثل الدولار الأسترالي وسط توترات التجارة العالمية. قلل الدولار القوي من جاذبية العملات الحساسة للمخاطر مثل الدولار الأسترالي.
التحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي
لم تكن البيانات الأخيرة للتضخم الأمريكي مجرد نقطة بيانات أخرى؛ بل كانت بمثابة صافرة البداية بالنسبة لنا. لقد تغيرت الرواية بشكل حاسم، وأي أمل في تخفيض سهل للفائدة في سبتمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي تم تأجيله. نرى هذا معكوسًا مباشرة في سوق الآجلة للفائدة الفيدرالية، حيث انخفضت احتمالية التخفيض في سبتمبر من أكثر من 80% قبل أسابيع قليلة فقط لتتراوح الآن بين 55-60%. هذا التحول يعزز قوة الدولار، ويكون الدولار الأسترالي في مساره مباشرة.
يجب أن نستجيب لهذا الانقسام الواضح في السياسات. في حين أن الاقتصاد الأمريكي يظهر مرونة، كما يتضح من تقرير الوظائف الأخير الذي أضاف 272,000 وظيفة، فإن أستراليا تواجه مجموعة من التحديات. يبقى التضخم لديها مثبتًا، مع مؤشر أسعار المستهلكين الشهري الأخير الذي جاء بنسبة 4.0% سنويًا. لكن الاختلاف الرئيسي هو الزخم الاقتصادي والعوامل الخارجية. يجب أن نأخذ في اعتبارنا سعر خام الحديد، وهو المصدر الرئيسي لأستراليا، الذي كافح للبقاء فوق 105 دولار للطن، وهو بعيد عن مستوياته المرتفعة في السابق. هذا يضع قيدًا أساسيًا على قوة الدولار الأسترالي التي لا توجد حاليًا للدولار الأمريكي.
هذه البيئة تدعو إلى اتخاذ مواقف هبوطية مستهدفة على زوج العملات AUD/USD. نعتقد أن الطريقة الأكثر فعالية للتعبير عن هذا الرأي هي من خلال شراء خيارات البيع، مما يعطينا تعرضًا محدد المخاطر للجهة السفلية، مما يسمح لنا بالاستفادة من الانزلاق المحتمل نحو أدنى المستويات السنوية حول 0.6400 دون المخاطرة بخسارة كارثية إذا انعكس الشعور فجأة. الضغط من شخصيات سياسية مثل ترامب لخفض الفائدة يضيف فقط إلى إمكانية التقلب، الذي يمكن أن يجعل الأقساط على الخيارات أكثر جاذبية إذا تم توقيته بشكل صحيح.
تاريخيًا، هذه البيئة مماثلة للدollar الأسترالي. فقط نحتاج أن نتذكر دورات التشديد السابقة للفيدرالي، كما في عام 2018، حيث استغل الفيدرالي والدولار القوي الوضع لخفض زوج AUD/USD بشكل منهجي لعدة أشهر.
