وصل زوج العملات EUR/JPY إلى أعلى مستوى سنوي جديد، محافظًا على موقعه فوق 173.00 خلال الجلسة الأمريكية. يواجه الين ضغوطًا بسبب الفجوات الواسعة في أسعار الفائدة، والتضخم الناتج عن الواردات، والشكوك السياسية التي تؤثر على المعنويات.
أظهرت بيانات منطقة اليورو انتعاشًا قويًا في الإنتاج الصناعي في مايو، مع زيادة شهرية قدرها 1.7% وزيادة سنوية قدرها 3.7%. يواصل اليورو الارتفاع مقابل الين، مدعومًا بصراعات الين في ظل الفجوات الواسعة في أسعار الفائدة وضغوط التضخم القائمة على الواردات.
يظل بنك اليابان حذرًا في رفع أسعار الفائدة على الرغم من تجاوز التضخم مستهدف الـ2%. تزيد الشكوك السياسية قبل انتخابات المجلس الأعلى في 20 يوليو من الضغوط، حيث تشير استطلاعات الرأي إلى خسائر محتملة للتحالف الحاكم.
تؤثر المخاوف بشأن السياسة المالية والإنفاق الحكومي المحتمل زيادته بعد الانتخابات على معنويات السوق، مما يبقي الضغوط على الين. وفي الوقت نفسه، انتعشت النشاط الصناعي في منطقة اليورو، حيث ارتفع الإنتاج بنسبة 1.7% في مايو وأظهر المعنويات الاقتصادية ارتفاعًا طفيفًا إلى 36.1 في يوليو.
تشير الرسوم البيانية الفنية إلى هيكل صعودي لزوج العملات EUR/JPY بالقرب من 173.00، مع إظهار قوة قوية في الاتجاه بفعل قراءة عالية لمؤشر الاتجاه المتوسط. بينما يبقى الزخم قويًا، يشير مؤشر القوة النسبية إلى ظروف تشبع الشراء التي قد تؤدي إلى تراجع قصير الأجل.
نظرًا للواقع الحالي، نرى أن التباين الأساسي بين السياسات النقدية هو المحرك الأساسي لهذا الاتجاه. فجوة سعر الفائدة ليست فقط واسعة؛ إنها مثل الهوة. مع احتفاظ البنك المركزي الأوروبي بسعر الفائدة الرئيسي عند 4.50% بينما يبقى نظيره الياباني قريبًا من الصفر، فإن تكلفة حيازة الين تشكل عقوبة. هذا الفارق وحده يوفر ريحًا داعمة قوية. وتظهر البيانات الحالية أن التضخم الأساسي في اليابان عند 2.5% في مايو – مرتفع بشكل عنيد عن هدف 2% – وهذا يسير فقط لتسليط الضوء على تردد المسؤولين في تطبيع السياسة، تردد يغذي ضعف الين.
