تم تحديد معدل التعريفة الجمركية الذي فرضه ترامب بنسبة 30%. وهذا ينطبق على واردات الاتحاد الأوروبي التي تبدأ من 1 أغسطس.
اقترح الاتحاد الأوروبي فرض تعريفات انتقامية على البضائع الأمريكية بقيمة تتراوح بين 72-84 مليار يورو. ومع ذلك، تأجلت هذه الخطوات حيث يرغب الطرفان في إجراء مفاوضات.
الأسابيع القليلة القادمة ضرورية لتجنب أي تصعيد إضافي في التوترات التجارية. بينما أشار كل من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي استعدادهما للتفاوض، سيكون من الضروري اتخاذ إجراء فعال وموحد من الاتحاد الأوروبي.
نرى هذا كحدث لإعادة تسعير فورية للمخاطر عبر الأطلسي. السوق كان مرتاحًا، وهذه الرسالة من إدارته هي المحفز. التقلب الآن هو الأصل الأساسي الذي يمكن امتلاكه. مع بقاء مؤشر VIX في حدود المراهقين المنخفضة مؤخرًا، نرى هذا كأرضية. بالنظر إلى تصعيد التجارة في الفترة من 2018-2019 مع الصين؛ كان مؤشر VIX يرتفع بانتظام فوق 25 عند إعلانات التعريفة. نتوقع نمطًا مشابهًا هنا. الطريقة الواضحة هي شراء خيارات VIX الأمامية أو مزدوجي الاستحقاق الطويلة على S&P 500. أنت لا تراهن على الاتجاه، بل تراهن على الاضطراب.
تركز الاهتمام على قطاعات أوروبية محددة. مع تصدير ما يزيد عن 550 مليار دولار من السلع من الاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة في عام 2023، فإن حجم التعرض هائل. شركات صناعة السيارات الألمانية في مرمى النيران المباشرة. صادراتهم من المركبات وقطع الغيار إلى الولايات المتحدة تمثل جزءًا كبيرًا من هذا الإجمالي، حيث تصل إلى عشرات المليارات. نعتقد أن خيارات البيع على مؤشر DAX مسعرة بأقل من قيمتها. بالمثل، يجب شراء التقلب الضمني على صناديق المؤشرات الأوروبية للسلع الفاخرة والآلات الصناعية. يضع تهديد الانتقام من بروكسل هدفًا على صادرات التكنولوجيا والزراعة الأمريكية. أصبح التحوط للمراكز الطويلة في ناسداك 100 بخيارات البيع الآن تكلفة حكيمة لمزاولة الأعمال في الشهر المقبل.
هذا ليس تجارة باتجاه واحد. تم ذكر التقدم المستمر في المفاوضات لخلق تقلب. إعلان مفاجئ عن صفقة، مهما كانت ضعيفة، قد يشعل ارتفاعًا ارتياحيًا عنيفًا. هذا يعزز موقف التقلب الطويل على الموقف البحت. يجب أن يكون المتداول الذي يتعرض بشكل كبير للبيع جاهزًا لذلك. الاستراتيجية، لذلك، تكون بوضعية ملائمة للتحركات الحادة في أي اتجاه. الأسابيع القليلة المقبلة لن تكون عن الأساسيات؛ بل ستكون عن استنباط العناوين وإدارة التعرض للجاما مع اقتراب المواعيد النهائية.
