أظهر سوق العملات حذراً مع اقتراب قراءات التضخم الأمريكية، على الرغم من أن الدولار الأمريكي تفوق على المنافسين بسبب التوترات التجارية المستمرة. تجاوز مؤشر الدولار الأمريكي مستوى 98.00 لكنه فقد الزخم بسرعة بعد ذلك.
انخفض زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته في ثلاثة أسابيع بالقرب من علامة 1.1650. تنتظر ألمانيا ومنطقة اليورو بيانات مؤشر ZEW للثقة الاقتصادية وأرقام الإنتاج الصناعي، مع كون خطاب بوش من البنك المركزي الأوروبي مدرجًا في الجدول.
أداء الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي
ظل زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي منخفضًا في نطاقه، ما قد يتسبب في تحدي منطقة 1.3400. والمؤشر الوحيد من المملكة المتحدة هو مؤشر BRC لمراقبة مبيعات التجزئة، إلى جانب خطاب بايلي من بنك إنجلترا.
استمر زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني في اتجاهه التصاعدي نحو مستوى 148.00، مع استعداد مؤشر رويترز تانكان للإصدار في اليابان. في غضون ذلك، فقد زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي الزخم المبكر، وانخفض إلى منتصف مستويات 0.6500.
تسببت تهديدات جديدة من الرئيس ترامب في تأثير على النفط الأمريكي WTI، حيث انخفضت الأسعار إلى ما دون $67.00. شهد الذهب انخفاضًا حول $3,350 للأونصة، بعد ارتفاعه في البداية إلى قمم الثلاثة أسابيع، في حين ارتفعت الفضة متجاوزة $39.00 للأونصة لأول مرة منذ 2011.
وصل البيتكوين إلى رقم قياسي جديد، متجاوزًا $122,000 يوم الاثنين. يشير التوجه الفني إلى إمكانية تحقيق مكاسب أخرى، مع أهداف محتملة فوق $130,000. ظلت الأسواق حذرة، مركزة على التعريفات الجمركية وبيانات التضخم الأمريكية القادمة.
تقلبات السوق والتموضع الاستراتيجي
بناءً على وضع السوق الحالي، نحن نتموقع لارتفاع كبير في التقلبات. الحذر واضح، والتركيز على بيانات التضخم الأمريكية القادمة هو المحور الرئيسي لاستراتيجيتنا. مع كون آخر مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي (PCE)، المقياس المفضل للتضخم من قبل الفيدرالي، يحوم حول 2.8% على أساس سنوي، أي مفاجأة صعودية ستشحن الدولار الأمريكي بجنون. ويقوم السوق بتسعير أقل من خفضين للسعر هذا العام، وهو انعكاس حاد من التوقعات السابقة التي كانت تتحدث عن ستة أو سبعة تخفيضات منذ شهور فقط. هذا الواقع “الأعلى للأطول” هو المحرك الرئيسي. لذلك، نحن لا نشتري ضعف اليورو من خلال صفقات البيع الفورية البسيطة؛ نحن نشتري خيارات البيع على اليورو/الدولار الأمريكي، مستهدفين ضربات أقل من 1.1600. من المتوقع أن تضيف البيانات الصناعية الألمانية الضعيفة وقودًا لهذا التداول، وبينما سنستمع إلى ما سيقوله بوش، نرى أن أي قوة في اليورو ستكون فرصة لإضافة هذه المراكز.
بالنسبة للجنيه الإسترليني، الموقف مشابه ولكنه يحتوي على تحول. كان بايلي حذراً بشكل مستمر، ومع ظهور البيانات الأخيرة من مؤشر الـBRC، والتي أظهرت نموًا بطيئًا لمبيعات التجزئة في المملكة المتحدة بنسبة 0.4٪ فقط، تبدو الصورة الاقتصادية قاتمة. نرى احتمالًا كبيرًا لانخفاض زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي عن الـ1.3400 في الأسابيع القادمة. استراتيجيتنا هنا تتضمن شراء فارق خيارات البيع، مما يقلل من تكلفة الدخول مع تقديم رافعة قوية إذا انهار الجنيه بعد صدور بيانات التضخم.
الاتجاه في USD/JPY نحو مستوى 148.00 هو نتيجة مباشرة للفرق المتسع في معدل الفائدة، وهي فجوة يبدو أن بنك اليابان غير راغب في إغلاقها بشكل قوي. تاريخيًا، عندما يتحرك الزوج بهذا الحد بهذه السرعة، يتكرر التدخل اللفظي من المسؤولين اليابانيين، مما يخلق ارتدادات حادة، وإن كانت مؤقتة. بينما الاتجاه لصالحنا، نحن نحمي تعرضنا الطويل للدولار من خلال شراء خيارات بيع رخيصة خارج المال على زوج الدولار/الين الياباني. هذه هي بوليصة التأمين الخاصة بنا ضد أي إجراءات مفاجئة من طوكيو بعد إصدار تانكان.
في السلع، الانخفاض في WTI هو نتيجة مباشرة لسرد التوترات التجارية. مجرد التهديد بتعريفات جديدة من شخصية مثل ترامب يثير الفزع في توقعات الطلب. نرى أن هذا هو بيئة محصورة في النطاق في الوقت الحالي. نحن نقوم ببناء استراتيجية الـ”Iron Condors” على العقود الآجلة للنفط، مراهنة على أن المخاوف من التباطؤ العالمي ستقيد الجانب التصاعدي بينما سيظل انضباط الإنتاج في أوبك+ داعمًا للجانب السلبي. التقلب الحقيقي موجود في المعادن. تعتبر الحركة الانفجارية في الفضة ماضية بمستوى قياسي لم نره منذ عقد مؤشراً على الاهتمام المضاربي المكثف. نحن نتجنب البيع العاري بأي ثمن. بدلاً من ذلك، نحن نستخدم فروقات استدعاء لركوب الزخم، مما يحدد مخاطرنا في سوق أصبح منفصلاً عن أساسياته. بالنسبة للذهب، فإن التراجع عن ذروته يشير إلى العصبية. نحن نشتري خيارات البيع قصيرة الأجل كتحوط ضد الدولار القوي وبيانات التضخم الأعلى من المتوقع، ما قد يشوه جاذبيته مؤقتًا.
أخيرًا، ارتفاع البيتكوين فوق $122,000 دفع تقلبات الأسعار الضمنية إلى مستويات قصوى. شراء الخيارات مباشرة هنا هو رهان عالي التكلفة. للعب للوصول إلى الهدف الفني فوق $130,000، نحن ننفذ فروقات “Bull Call”. هذه الاستراتيجية تمكننا من المشاركة في الاتجاه التصاعدي مع تحديد خسارتنا القصوى، وهو انضباط هجائي في فئة أصول يمكن أن يغير الاتجاه بالإجماع بين عشية وضحاها. السوق هو زنبرك مشدود، ونحن نضع مواقعنا لالتقاط الطاقة الحركية عند إطلاقها لا محالة.
