صرح الرئيس دونالد ترامب أن المفاوضات التجارية تتقدم، مع اقتراب التوصل إلى صفقات جديدة جاهزة للإعلان. وأكد على دور التجارة في تسهيل السلام وأعرب عن انفتاحه على المحادثات مع أوروبا، إلى جانب مناقشات مع الاتحاد الأوروبي حول اتفاقيات التجارة.
ذكر ترامب أنه يتواصل بشكل متكرر مع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين، بهدف إيجاد حل في أوكرانيا. واقترح فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على روسيا وفرض عقوبات ثانوية على الدول التي تشتري النفط الروسي إذا لم يتم تحقيق اتفاق سلام في غضون 50 يومًا.
من المتوقع وصول شحنات الأسلحة من الطراز الأمريكي وخطوط أخرى إلى أوكرانيا في غضون أيام. ويشعر ترامب أن تحقيق اتفاق سلام كان قريبًا عدة مرات ويرى أن اللحظة الحالية تمثل فرصة لتحقيق السلام.
بناءً على تصريحات الرئيس السابق الأخيرة، نرى أن الأسابيع المقبلة تقدم فرصًا متباينة تتطلب استراتيجية ذات شقين. الحديث عن اتفاقيات تجارية مع أوروبا والتقدم مع الصين يشير إلى تهدئة محتملة للمخاوف التجارية العالمية. لقد شاهدنا هذا السيناريو من قبل؛ خلال تصاعد الرسوم الجمركية في 2018-2019، كل تلميح إلى اتفاق كان سيؤدي إلى ارتفاع الأسهم. مع تذبذب الأسواق، الذي يعد مقياس الخوف الأساسي للسوق، يقترب بالفعل من أدنى مستوياته خلال العامين الماضيين بحوالي 13، ينبغي على المتداولين أن يروا هذا كإشارة. السوق غير مستعد للأخبار الجيدة. ونعتقد أن بيع التقلبات على المؤشرات السوقية العامة مثل SPX يمكن أن يكون مفيدًا، مع التوجه إلى ارتفاع محتمل إذا هدأت التوترات التجارية كما يشير.
لكن الوضع مع روسيا يعرض سيناريو مختلفاً وأكثر تفجيراً. الموعد النهائي الـ 50 يوماً الذي وضعه ترامب ينشئ حدثاً ثنائياً واضحاً. هذا ليست تغيير تدريجي بل تغيير مفاجئ. من ناحية، اتفاق سلام، مهما بدا غير مرجح مع وصول شحنات الأسلحة الجديدة، سيؤدي إلى ارتفاع كبير في الأصول الأوروبية ويمكن أن ينعكس ذلك على أسعار الطاقة. من ناحية أخرى، فإن فرض رسوم جمركية بنسبة 100% والعقوبات الثانوية ستكون صدمة هائلة لأسواق الطاقة.
نرى الفرصة الأكثر تباينًا في النفط. لا تزال روسيا تصدر أكثر من 7 ملايين برميل من النفط والوقود يوميًا. العقوبات الثانوية ستحاول إزالة جزء كبير من ذلك من السوق العالمية، وهي خطوة أكثر عدوانية من الحد الأقصى الحالي للأسعار. نذكر أنه في الشهر التالي للغزو في عام 2022، ارتفع خام برنت بأكثر من 30%. هذا هو النوع من التقلب الذي يجب أن نكون مستعدين له. الاستراتيجية الصحيحة هنا ليست المراهنة على السلام أو الحرب، بل المراهنة على التقلب نفسه. نحن ندرس شراكات طويلة الأمد على العقود الآجلة للنفط أو صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة مثل USO. هذا يسمح للمتداول بالربح من ارتفاع هائل في الأسعار بسبب العقوبات أو انخفاض كبير في الأسعار بعد اتفاق سلام مفاجئ. المفتاح هو الاستعداد لحركة عنيفة، حيث من غير المرجح أن تستمر الاستقرار الحالي بمجرد انتهاء العد التنازلي لـ 50 يومًا.
