يستعيد اليورو الزخم مقابل الدولار الأمريكي بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له خلال أسبوعين، متأثرًا بالتوترات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. عانى الزوج EUR/USD من ضغوط بسبب تهديدات الرسوم الجمركية الأمريكية لكنه تعافى وسط تفاؤل حذر بشأن المفاوضات.
## أداء السوق الحالي
حاليًا، يتداول الزوج حول 1.1689، بعد أن سجل أدنى مستوى له خلال اليوم عند 1.1654. في غضون ذلك، يبقى مؤشر الدولار الأمريكي ثابتًا، تحت مستوى 98.00 بقليل، حيث يستمر الحذر بانتظار بيانات مؤشر أسعار المستهلك المقبلة في الولايات المتحدة وتطورات تجارية أخرى.
ردًا على تهديدات الرسوم الأمريكية، يخطط الاتحاد الأوروبي لتمديد تعليق الرسوم الانتقامية حتى أغسطس على أمل التوصل إلى اتفاق. تم اعتبار الرسوم الأمريكية المقترحة كتهديد محتمل للتجارة، والاتحاد الأوروبي مستعد لفرض رسوم مستهدفة تبلغ 21 مليار يورو تتبعها حزمة أكبر تبلغ 72 مليار يورو إذا لزم الأمر.
كشف مفوض التجارة الأوروبي ماروش شيفتشوفيتش عن شريحة ثانية من التدابير المضادة تستهدف واردات أمريكية بقيمة 72 مليار يورو، لتوسيع استعداد الاتحاد الأوروبي في حال تدهورت المفاوضات. الكتلة مستعدة للتحرك لكنها تبقى متحمسة لحل تفاوضي.
التقويم الاقتصادي القادم مهم للغاية لزوج EUR/USD، حيث يركز على أرقام مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي وبيانات التضخم في منطقة اليورو. لا يزال التضخم مصدر قلق للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الذي يواصل الجهود لإدارة الضغوط السعرية المتزايدة.
## الاستراتيجية وتوقعات السوق
من منظورنا، فإن الحركة الجانبية في اليورو هي تمويه لبناء الضغط. بينما يغفو السوق، تتراصف المحفزات الهادفة لاختراق كبير بشكل مثالي. بالنسبة لمتداولي المشتقات، ليس الوقت لاختيار اتجاه، بل لشراء التقلبات. نرى التقلبات الضمنية رخيصة بشكل مريب، حيث انخفض مؤشر تقلب العملة الأوروبية (EUVIX) مؤخرًا تحت 6.0، وهو مستوى يبدو بشدة متهاونًا نظرًا للسحب الداكنة في الأفق. التاريخ يظهر أن فترات التقلبات المنخفضة، مثل ما رأيناه قبل تصعيدات الحرب التجارية في 2018، غالبًا ما تسبق تحركات حادة ومحددة للاتجاه.
المفتاح هو التهديد المزدوج. من جهة، لديك مباراة شطرنج جيوسياسية. يجب أن لا نستبعد التدابير المضادة الصادرة من مكتب شيفتشوفيتش على أنها مجرد وضع، فحزمة 72 مليار يورو هي بندقية محملة على طاولة المفاوضات. قد يسبب اختراق مفاجئ قبل الموعد النهائي في أغسطس ارتفاعًا حادًا في اليورو، بينما قد يؤدي الفشل وتنفيذ الرسوم إلى هبوطه من خلال أدنى مستوياته الأخيرة. هذه النتيجة الثنائية هي ما بنيت لأجلها استراتيجيات الخيارات الطويلة.
من جهة أخرى، أصبح التفارق التضخمي أكثر قوة. القراءة الأخيرة لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، التي تباطأت قليلاً إلى معدل سنوي يبلغ 3.3%، تمنح الاحتياطي الفيدرالي بعض الوقت، لكنها لا تحل مشكلته الأساسية. في الوقت نفسه، ارتفع التضخم في منطقة اليورو إلى 2.6% في مايو، مما يعقد طريق البنك المركزي الأوروبي بعد خفضه الأخير لأسعار الفائدة. هذه التوترات السياسة تخلق ضغطًا أساسيًا لابد من حله.
لذلك، نعتقد أن الاستراتيجية المثلى في الأسابيع القادمة هي التوجه نحو حركة كبيرة، بغض النظر عن الاتجاه. خيار شراء طويل أو شراء خيار طويل مثلث أوسع وأكثر اقتصادًا باستخدام خيارات تنتهي بعد الموعد النهائي للرسوم الجمركية في أغسطس يبدو جذابًا بشكل خاص. أنت تراهن أساسًا على أن الهدوء الحالي خداع وأن إحدى هذه القوى القوية، إما حلول التجارة أو ردود أفعال البنوك المركزية على بيانات التضخم، ستؤدي إلى خروج زوج EUR/USD عن إطاره الضيق بطريقة حاسمة. دفع قسط صغير الآن لالتقاط حركة متفجرة محتملة يبدو وكأنه التجارة الأكثر منطقية على الطاولة.
