يقف مؤشر الظروف الحالية لزي إي دبليو في ألمانيا لشهر يوليو عند -59.5، متجاوزاً المتوقع -66.0 ومظهراً تحسناً مقارنة بالسابق -72.0.
كما زاد الشعور الاقتصادي ليصل إلى 52.7، متفوقًا على المتوقع 50.3، بزيادة عن السابق 47.5.
بالرغم من حالة عدم اليقين العالمية المستمرة، يتوقع نحو ثلثي المشاركين في الاستطلاع أن تستمر اقتصاد ألمانيا في التحسن. الآمال في التوصل لحل سريع للنزاع التجاري بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والتحفيز الاقتصادي من حكومة ألمانيا تدعم الجو تفاؤلي العام.
بناءً على ما نراه في تقرير لو، فإن الإشارة لتجار المشتقات أصبحت أكثر وضوحًا. العنصر الأساسي ليس في رقم الظروف الحالية المروع، الذي يشعر به الجميع بالفعل؛ المال الحقيقي يمكن العثور عليه في التباين الحاد في الشعور المستقبلي. هذه سوق “نظر إلى الأمام” نموذجية، حيث يتجاهل المشاركون عمداً الألم الحالي في توقع للمكاسب المستقبلية. بالنسبة لنا، هذا يشير إلى تحرك تكتيكي نحو مواقف متفائلة للأسهم الألمانية، مع التركيز بشكل خاص على الأشهر القادمة.
الخطة هي شراء خيارات الشراء على مؤشر DAX بانتهاء صلاحية في سبتمبر أو أكتوبر. لماذا الخيارات؟ لأن الشعور يتحسن، ولكن طباعة -59.5 للظروف الحالية هي تذكرة صارخة بأن الهشاشة الأساسية لا تزال قائمة. تحمل العقود الآجلة الطويلة خطرًا كبيرًا إذا تلاشت التحفيزات الحكومية المتوقعة. لكن خيارات الشراء تسمح لنا بتحديد الخسائر بينما نحافظ على التعرض للارتفاع في القصة الانتعاشية التي يراهن عليها ثلثا مستخدمي زي إي دبليو.
علاوة على ذلك، من المحتمل أن تكون التقلبات الضمنية في مؤشر DAX، كما يقاس بمؤشر VDAX-NEW، مرتفعة بسبب سلسلة البيانات الضعيفة الأخيرة. وقد شوهدت القراءات الأخيرة وهي تحوم في منتصف العشرينات، مثلاً، حوالي 14.8. مع تدعيم الشعور الإيجابي والتسعير الكامل لـ”الأخبار السيئة”، نتوقع أن تتقلص هذه التقلبات، مما يجعل استراتيجيات الخيارات الطويلة أرخص وأكثر فعالية.
قد تكون تجارة ثانوية، أكثر عدوانية تتمثل في شراء خيارات الشراء لليورو/دولار، حيث أن الانتعاش الألماني سيكون محركًا رئيسيًا لقوة اليورو.
