تشير أبحاث MUFG إلى الدخول في صفقة شراء طويلة الأمد على الزوج EUR/GBP في محفظة صفقات الأسبوع، مع تحديد هدف عند 0.8850 ووقف عند 0.8350. سعر الصرف الحالي هو 0.8650.
يعبر MUFG عن تزايد المخاطر على الجنيه الإسترليني، ويدعمه في ذلك استقرار الأسعار الأخير. حيث بقي EUR/GBP فوق مستوى 0.8600 لفترة أطول من أي وقت منذ أواخر عام 2023 أو أوائل عام 2024.
تزايد المخاوف حول الجنيه الإسترليني
انخفض الجنيه الإسترليني مؤخرًا بسبب المخاوف المتعلقة بالمالية العامة للمملكة المتحدة، حيث من المحتمل أن تؤثر الزيادات الضريبية الممكنة في الخريف على الإنفاق التجاري والأسري. وهذه الحالة قد تؤدي إلى نمو ضعيف في الربع الثالث.
ما يوضحه MUFG هنا بشكل مباشر: أنهم يتوقعون أن يكسب اليورو مكانة أمام الجنيه الإسترليني على المدى القصير. الهدف من هذه الموقف، باختيار الشراء الطويل للزوج EUR/GBP، هو الاستفادة من الحركة الصعودية المتوقعة في الزوج، خاصة حتى مستوى 0.8850. وقد تم وضع وقف عند 0.8350، مما يوفر مجالًا كافيًا لتحمل التقلبات الطبيعية في الأسعار دون إنهاء الصفقة مبكرًا. حاليًا، السعر يقارب 0.8650، مما يجعل نقطة الدخول قريبة من مستوى السوق. وبذلك، تكون التوصية جاهزة للتنفيذ دون الحاجة لانتظار تراجع.
استراتيجية تموضع قصير الأجل
بالنسبة للاستراتيجيات التي تتضمن التموضع قصير الأجل، هذا ليس وقتًا لفرض انعكاسات. هيكل السعر فوق 0.8600 لا يزال قائمًا. إدارة المخاطر المقترحة – وقف واسع دون 0.8350 – تشير إلى أنهم يتيحون للصفقة مساحة للتنفس في حالة حدوث تقلبات مفاجئة، خاصة مع توقع صدور بيانات بريطانية جديدة قد تحرك الأمور. قد يبقى بنك إنجلترا متحفظاً بشأن معدلات الفائدة إذا استمر الغموض السياسي وأرقام الإنفاق الضعيفة. من المؤكد أن تصريحات بيلي القادمة ستتم مراقبتها عن كثب للحصول على تلميحات.
في الوقت الحالي، البيانات لا ترجح فرضية الانتعاش في الجنيه الإسترليني. بدلاً من ذلك، يأتي الاقتناع من الجانب الأضعف – ببيع الجنيه بدلاً من بناء دعمه. اللهجة التشاؤمية لا تزال مضمنة في التقارير البريطانية الأخيرة ولم تُعَادَل بأي تفاؤل جديد. لاحظنا أن انخفاض معدلات التضخم وحده لم يثير ثقة المستثمرين. الدخل الحقيقي لم يطرأ عليه تغيير، والطلب الاستهلاكي كان أكثر هشاشة من المعتاد الموسمي.
في هذا السياق، تشير العقود الآجلة قصيرة الأجل إلى مزيد من المخاطر في الاتجاه الواحد للجنيه الإسترليني. التقلب الضمني لم ينخفض، مما يبقي التموضع الوقائي جذابًا. قد يجد النشطون في الخيارات تسعيرًا أفضل في الكولز إذا كانوا يحتفظون بالفعل بشراء طويل للزوج EUR/GBP. حتى العقود الآجلة آخذة في التوسع قليلاً، مما يشير إلى تسعير بعض العلاوات للقوة المتوقعة لليورو.
البقاء في هذا الاتجاه مدعوم حاليًا بشكل جيد.
