ارتفعت أسعار الذهب بنحو 1% وسط تغيرات في السوق ناجمة عن سياسات تجارية أمريكية جديدة. وفي هذا الوقت، يتم تداول XAU/USD عند 3,354 دولار، مرتفعًا من أدنى مستوى سابق له عند 3,322 دولار. جاء هذا الارتفاع بعد أن فرض الرئيس ترامب تعريفات بنسبة 35% على البضائع الكندية بينما يخطط لفرض رسوم إضافية على شركاء تجاريين آخرين.
جدول الأعمال الاقتصادي الأمريكي خفيف، لكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي أوستان جولسبي يركز على الوظائف واستقرار الأسعار بدلاً من تخفيضات الأسعار. تشمل البيانات الأمريكية القادمة مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو، مبيعات التجزئة، ومطالبات البطالة، إلى جانب متحدثي الاحتياطي الفيدرالي قبل فترة التوقف عن التصريحات التي تبدأ 19 يوليو. رغم التوترات التجارية المستمرة، لا يزال الدولار الأمريكي قويًا، مع توقع مكاسب أسبوعية.
أعلن ترامب عن رسوم بنسبة 50% على النحاس والواردات البرازيلية، مع رسوم إضافية بنسبة 10% على البلدان الداعمة لسياسات البريكس. من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو بنسبة 2.6% سنويًا و0.3% شهريًا، متوافقًا مع توقعات مؤشر أسعار المستهلك الأساسي. من المتوقع أن تبقى مبيعات التجزئة ثابتة عند 0%، بينما قد تنخفض مطالبات البطالة قليلاً.
تستمر أسعار الذهب في اتجاهها الصعودي، متجاوزة 3,350 دولار، مع احتمال التحدي بتجاوز 3,400 دولار وما بعدها. تاريخياً، خدمت الذهب كملاذ آمن وأداة للحفاظ على القيمة خلال فترات عدم اليقين والظروف النقدية المنخفضة القيمة. يرتبط عكسياً مع الدولار الأمريكي ومعدلات الفائدة، مما يجعله أصلًا هامًا في ظل عدم استقرار جيوسياسي أو اقتصادي.
القفزة الأخيرة في أسعار الذهب — ارتفاع بنحو 1% — جاءت نتيجة لضغوط مباشرة من الاضطرابات التجارية التي تسببت فيها التعريفات الأمريكية الأكثر ارتفاعًا بشكل حاد. يتم التداول الآن بحوالي 3,354 دولار للأوقية، مرتفعًا عن أدنى مستوى للجلسة عند 3,322 دولار، ويبدو أن الذهب يستعيد زخمه. تعكس المكاسب مخاوف أوسع من التداعيات المحتملة بسبب تعريفات الرئيس ترامب بنسبة 35% ضد الصادرات الكندية والخطط لفرض رسوم على شركاء آخرين. الجو متوتر، والأسواق تحاول إعادة تقييم المخاطر، حيث تشير الإشارات الحمائية إلى اقترابها من اضطراب كامل في تدفقات التجارة المستقرة.
هذا إلى جانب الرسوم الجديدة على الصادرات البرازيلية وواردات المعادن — خصوصًا النحاس — حيث أدخلت متغيرات لا يمكن إغفالها. تُجبر الرسوم الإضافية بنسبة 10% على الدول المتحالفة مع البريكس على إعادة تقييم التعرض في القطاعات الحساسة للسلع والمعتمدة على الواردات. نلاحظ أن سعر الذهب يتفاعل غالبًا قبل تأكيد المؤشرات الاقتصادية الكبرى؛ يشعر مشترو الذهب بالاحتكاك، وفي هذه الحالة، يبحثون عن الأمان في ظل تصعيد التعريفات.
على المدى القريب، نحن نراقب جدول البيانات الاقتصادية الأمريكية، رغم أنه خفيف. يراقب المشاركون في السوق كيفية تأطير جولسبي تركيز الاحتياطي الفيدرالي. يُلاحظ أنه يركز على أسواق العمل واستمرار التحكم في التضخم، بدلاً من تشجيع التوقعات لتعديلات الأسعار. أولئك الذين يتداولون الأوراق المالية الحساسة للأسعار أو يعتمدون على الروايات الاقتصادية قصيرة الأجل يجب أن يركزوا توقعاتهم في مكان آخر في الوقت الحالي.
التقارير الاقتصادية القادمة — مؤشر أسعار المستهلك، مبيعات التجزئة، ومطالبات البطالة الأسبوعية — من المرجح أن تؤثر على الاتجاهات اللحظية أكثر من الرأي العام على المدى الطويل. البيانات المتعلقة بمؤشر أسعار المستهلك التي تتوقع زيادة ثابتة بنسبة 2.6% سنويًا و0.3% شهريًا تشير إلى أن الضغوط التضخمية لم تتراجع بعد بطريقة ذات مغزى. الأرقام الثابتة لمبيعات التجزئة، إذا تم تأكيدها، ستعزز فكرة أن ثقة المستهلك لا تزال حذرة، ربما بسبب تقليل الأسر الحساسة للأسعار من الإنفاق التقديري. التراجع الطفيف في مطالبات البطالة لا يغير الصورة الاقتصادية الأساسية بشكل كبير، لكنه يمكن أن يؤثر على التوازن قصير المدى في الطلب على الدولار.
لا يزال الدولار الأمريكي يتمسك بقوة، ويستمر في جذب العطاءات رغم هذه الشكوك التجارية. يبدو أن هذا لا يعكس فقط القوة النسبية في البيانات الاقتصادية الأمريكية بل أيضًا ثقة أوسع في قدرة الدولار على تحمل الضغط الصناعي. حتى الآن، يظل أداؤه الأسبوعي قويًا، حيث يعمل كعامل معاكس للأصول المسعرة بالدولار مثل الذهب. على الرغم من ذلك، نرى أن الذهب يحافظ على مسار صعوده، غير متأثر بقوة الدولار — تذكيرًا بأن حركة الأسعار في هذا السلعة ليست متعلقة فقط باتجاهات العملات الأجنبية.
إذا تمكن الذهب من الدفع بقرار عبر حاجز الـ3,400 دولار، خاصة على ضوء حالة عدم اليقين والخروج عن التوقعات في البيانات، فقد يشهد اهتمامًا شرائيًا مستمرًا يتجاوز المستويات الحالية. من المهم أن نذكر أنه خلال فترات التوتر السياسي أو التعرض للتضخم، يجذب المعدن اهتمامًا خاصًا بوصفه أداة للحفاظ على القوة الشرائية. يعود ذلك لعلاقة عكسية تاريخية مع ارتفاع العوائد وقوة العملة، لكن ذلك الارتباط يبدو أضعف مؤخرًا، ربما يعكس طبقات أخرى من قلق المستثمرين.
