انكمش الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة للشهر الثاني على التوالي، مما زاد من احتمالية خفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا في أغسطس إلى 78%. تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بأكثر من 0.59% بعد بيانات الناتج المحلي الإجمالي غير المواتية، حيث تم التداول عند 1.3504، بعد أن وصل سابقاً إلى 1.3584.
رفع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من حدة الحرب التجارية بفرض رسوم جمركية بنسبة 35% على البضائع الكندية مع بعض الاستثناءات. أدى هذا إلى انخفاض شهية المخاطرة وارتفاع الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ.
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.26% ليصل إلى 97.83. وكشفت بيانات مكتب الإحصاءات الوطني عن انكماش الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة بنسبة -0.1% على أساس شهري في مايو، بعد انخفاض بنسبة -0.3% في الشهر السابق.
رفعت البيانات من توقعات تخفيض الأسعار من قبل بنك إنجلترا في أغسطس. ارتفعت توقعات التخفيض من 64% إلى 78.3%، مما يضع ضغطًا على الحكومة البريطانية لتعديل سياساتها المالية وفقاً لذلك.
يراقب المتداولون عن كثب بيانات التضخم والعمالة القادمة في المملكة المتحدة والتقارير الاقتصادية الأمريكية. وتشير المؤشرات الفنية إلى قيادة الدببة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، كما يتضح في الحركات تحت المتوسط المتحرك لـ20 يوم، ويتوقع المتداولون مزيدًا من التقلبات.
الإصدار الاقتصادي الأخير من المملكة المتحدة—والذي يتمثل في الانكماش الثاني على التوالي في الناتج المحلي الإجمالي—قد زاد الضغط على توقعات السياسة النقدية. الانخفاض الشهري بنسبة -0.1% في مايو، بعد انكماش أبريل، يظهر فقدانًا واضحًا للزخم في عدة قطاعات. لقد رأينا احتمال خفض سعر الفائدة في أغسطس من قبل بنك إنجلترا يتصاعد بشكل حاد إلى 78.3%. هذا التغيير في التوقعات قد أثر بالفعل بشكل فوري على الجنيه الإسترليني، حيث هبط زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بأكثر من نصف في المائة إلى 1.3504، متراجعًا عن ارتفاعاته السابقة حوالي 1.3584.
في الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، أحدث تحرك تجاري من البيت الأبيض—in فرض رسوم بنسبة 35% على الواردات الكندية—قد أجج زيادة في تجنب المخاطرة. ومع قيام المستثمرين بالتحول إلى الأصول الآمنة، ارتفعت قيمة الدولار الأمريكي، مما رفع مؤشر الدولار إلى 97.83، بزيادة قدرها 0.26%. هذه الحركة الآخذة بالارتفاع لا تعكس فقط الاحتكاكات الجيوسياسية الحالية بل وتعكس توقعات راسخة حول قوة الاقتصاد الأمريكي، على الأقل مقارنة بنظرائه.
عودة إلى المملكة المتحدة، الإنكماش في الناتج المحلي الإجمالي لشهرين يضيف وزنًا أكبر للنقاش حول السياسة النقدية. مع انكماش الإنتاج المحلي وتعرض ثقة المستهلك للضغوط، أعادت الأسواق تسعير مسار أسعار الفائدة المستقبلية بسرعة. زيادة احتمالات تخفيض سعر الفائدة بنسبة 14% في غضون شهر واحد هي نتيجة مباشرة لملاحظة المستثمرين أن أرقام النمو لا تتماشى مع التوقعات السابقة. رد الفعل في قيمة الجنيه—الذي انخفض تحت المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يوم—يعتبر إشارة على تعديلات في المواقف وليس مجرد ضجيج قصير المدى.
الأهمية الآن، حسب وجهة نظرنا، هي كيف ستشكل الأجندات الاقتصادية في الأسابيع القادمة. تمثل تقارير التضخم وأرقام سوق العمل الخطوات القادمة؛ كلاهما سيساعد في ضبط توقيت وحجم أي استجابة سياسية. تقرير تضخم أكثر ليونة، مقروناً بنمو أجور راكد، يمكن أن يدفع بنك إنجلترا بشكل قاطع إلى وضع التخفيف. من ناحية أخرى، يمكن لمفاجأة في الجانب الإيجابي أن تعكس التوقعات الحالية. ولذلك، فإن التحوط المرن ضروري الآن—الرؤى الماكرو طويلة المدى يجب أن تتكيف مع تقلبات البيانات القادمة.
من الناحية الفنية، هناك انحياز يتشكل لصالح مزيد من الانخفاض في قيمة الجنيه. فشل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في البقاء فوق مستويات منتصف النطاق يوحي بأن المتداولين ما زالوا يميلون للبيع عند الارتفاعات. يبدو أن الزخم يميل أكثر نحو البائعين، خاصة مع تمايل حركة الأسعار تحت مؤشرات الاتجاه قصيرة المدى المتوسط.
