شهد هذا الأسبوع حركة محدودة في العديد من الأصول، باستثناء البيتكوين الذي ارتفع بأكثر من 9% في اليومين الماضيين. جاء هذا الارتفاع بدون محفز واضح، مع اقتراحات تقليدية مثل تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة وتوقعات خفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
يبدو أن هذا الارتفاع كان مدفوعًا بالتقنيات، مع تعزيز الزخم بعد تجاوز مستوى مرتفع سابق، مما يشبه ضغط قصير. تشير بيانات من Coinglass إلى أكثر من مليار دولار في عمليات التصفية أثناء الارتفاع، مما يشير إلى إغلاق مراكز قصيرة بشكل قسري من قبل البائعين على المكشوف.
مع سياسات المالية والنقدية كخلفية، كان مسار البيتكوين منحرفًا نحو الأعلى. يدعم الانفجار من نمط صعودي إمكانية تحقيق ارتفاعات جديدة قبل صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي. قد يؤدي مؤشر أسعار المستهلكين القوي إلى تصحيح بسبب تغييرات في توقعات معدلات الفائدة، ولكن الأرقام الأكثر اعتدالًا قد تستمر في دعم الارتفاع.
على الرسم البياني اليومي، يشير الخروج من علم صعودي إلى هدف تقني حوالي 135,000 دولار، على الرغم من أن 125,000 دولار هو أكثر تحفظًا. على الرسم البياني لأربع ساعات، يدعم خط الاتجاه التصاعدي الجديد الزخم الصعودي. بالنسبة للرسم البياني لساعة واحدة، تشير الطبيعة شبه المكافئة للارتفاع الأخير إلى الحذر، ومع ذلك يراقب مشترو التراجع الدعم عند خط الاتجاه الفرعي حوالي 114,000 دولار. من المرجح أن يركز المشترون والبائعون على خطوط الاتجاه حول 110,000 دولار للحصول على توجهات إضافية.
ما قرأته للتو يوضح ارتفاعًا حادًا في سعر البيتكوين، ليس بسبب أي تغيير دراماتيكي في السياسات أو صدمة خارجية، ولكن بسبب تجار الرسم البياني الذين يتفاعلون مع مستويات السوق. فاجأت هذه الحركة الكثيرين على خصوصاً أولئك الذين كانوا يحاولون الاستفادة من الأسعار المتساقطة، حيث تشير البيانات إلى حجم كبير من عمليات التصفية – وهو تجار يجبرون على الخروج من تداولاتهم القصيرة. هذا النوع من الحركة يميل إلى التغذية على نفسه لبعض الوقت. عندما يتزايد الزخم، يمكن أن يدفع الأسعار أكثر مما هو متوقع في البداية.
تفسيرنا بسيط: التحرك فوق سقف سابق على الرسوم البيانية أدى إلى عمليات شراء آلية وضغط على المواقف الهبوطية. هذا هو السلوك النمطي عندما تسيطر الأموال المضاربة. بمجرد اختراق مستويات معينة، قفزت الخوارزميات والصناديق الزخم في العمل، مما زاد من الزخم. في الوقت نفسه، لا تزال بعض الأنظار مركزة على العوامل الاقتصادية الأوسع مثل بيانات التضخم والمسار المشتبه لمعدلات الاحتياطي الفيدرالي، ولكن هذه ليست قصص جديدة – لقد كانت تلعب دورًا منذ شهور.
الآن، من حيث نحن الآن، يقترح الخروج اليومي من العلم أن التجار قد يستهدفون مستويات تصل إلى 135,000 دولار. ومع ذلك، من جانبنا، قد يواجه الزخم على المدى القريب نضوبًا بسهولة بسبب حدة التحركات الأخيرة. بالنظر إلى النظرة لكل ساعة، فقد أصبح تقريبًا عمودياً، وهذه السلوكيات تميل إلى التصحيح بسرعة. لذا بينما تشير المؤشرات طويلة الأجل إلى التفاؤل، فإننا نراقب ما إذا كان السعر يمكنه الثبات حول 114,000 دولار إذا انخفض.
نعتقد أن خط الاتجاه الفرعي بالقرب من 110,000 دولار قد يوفر الإشارة الحقيقية الأولى. إذا دفع البائعون من خلال ذلك، فإن الافتراض باستمرار الاتجاه قد يصبح مرتعشًا. حتى ذلك الحين، سيعالج الكثيرون التراجعات كفرص، بدلاً من تحذيرات. ومع ذلك، يتطلب ذلك يقظة. يمكن أن تكون التهاون مكلفًا هنا، خصوصًا إذا تغيرت التوقعات حول تخفيضات المعدلات على أساس بيانات التضخم الجديدة.
بينما نعتمد على الرسوم البيانية في غياب أخبار الماكرو الجديدة، يجب ألا نتجاهل الخلفية الأوسع بالكامل. إذا جاءت أرقام التضخم مرتفعة، فقد يفقد الارتفاع استقراره بسرعة. من ناحية أخرى، قد يعزز البيانات الباردة القناعة بين أولئك الذين هم في وضع طويل بالفعل. في كلتا الحالتين، يصبح إدارة المخاطر أمرًا بالغ الأهمية الآن – خاصة لأولئك الذين يتداولون بالرافعة المالية. بمجرد أن تتحرك الأسعار بهذه السرعة، نادرًا ما يكون الإبحار سلسًا من تلك النقطة فصاعدًا.
