ظلت أسعار الذهب ثابتة بسبب قوة الدولار الأمريكي عقب بيانات الوظائف القوية والشكوك الناجمة عن الرسوم الجمركية الجديدة. يتداول XAU/USD قليلاً فوق 3,300 دولار، بدون تغير كبير. أفادت وزارة العمل الأمريكية بأن مطالبات البطالة جاءت أقل من التقديرات، مما يدل على قوة الاقتصاد، مما يحد من ارتفاع الذهب وسط عائدات خزينة أمريكية مرتفعة.
تراجعت التوقعات لخفض معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على الرغم من الدعوات من بعض المسؤولين لتقليص تكاليف الاقتراض. معظم أعضاء الاحتياطي الفيدرالي أعربوا عن قلقهم إزاء الضغوط التضخمية، خشية من ارتفاع الأسعار الإضافي بسبب الرسوم الجمركية. فرض الرئيس دونالد ترامب رسوما جمركية بنسبة 50% على البرازيل، مشيراً إلى أن البلاد لم تكن مواتية في العلاقات التجارية، مما زاد من الضغط على أسعار الذهب.
أظهرت صناديق الاستثمار المتداولة للذهب تدفقات كبيرة بقيمة 38 مليار دولار، مما يعكس تزايد الاهتمام. هناك تكهنات بتخفيف بنسبة 50 نقطة أساس محتمل بحلول عام 2025، مما يؤثر على مشاعر السوق. يتم تحديد XAU/USD بمستويات مقاومة قريبة من 3,345 دولار مع احتمال انخفاض إذا انخفض إلى ما دون 3,300 دولار، مما يكشف عن دعم أدنى. الرسوم الجمركية، الهادفة إلى حماية الصناعات المحلية، قد تدفع الزيادات السعرية الطويلة الأجل وتثير حروباً تجارية.
يخطط ترامب للتركيز على الرسوم الجمركية مع المكسيك والصين وكندا كمصدرين رئيسيين. الإيرادات الناتجة عن الرسوم الجمركية تهدف إلى خفض ضرائب الدخل الشخصية، مما يعكس استراتيجية الإدارة الاقتصادية الحالية قبيل انتخابات 2024.
لقد لاحظنا حركة هادئة نسبياً في الذهب، حيث يتذبذب XAU/USD أعلى قليلاً من علامة 3,300 دولار، غير قادر على الحفاظ على الزخم على الرغم من التوترات الجيوسياسية والمالية المتصاعدة. تعد بيانات الوظائف الأمريكية القوية قد أبقت على الدولار منتعشاً، مما أثر بدوره على الذهب، مقيداً أي ارتفاع ملموس. جاءت مطالبات البطالة الأولية أقل من توقعات المحللين، مما عزز صورة القوة الاقتصادية. هذه القوة تجعل من الصعب على الذهب الارتفاع، لا سيما أن عائدات خزينة الولايات المتحدة تبقى مرتفعة، مما يوفر بدائل عائد أفضل للمستثمرين.
بالرغم من أن القليلين في نظام الاحتياطي الفيدرالي يواصلون الكلام لصالح خفض معدلات الاقتراض لدعم الاقتصاد الأوسع، إلا أن الأغلبية تظل مترددة. تنبع المخاوف ليس كثيراً من الظروف المحلية إنما من الضغط الخارجي للرسوم الجمركية الجديدة. مع التضخم الذي يعتبر بالفعل مصدر قلق ملح للاحتياطي الفيدرالي، تبدو فكرة التخفيف، في الوقت الحالي، متوقفة. الخوف هو أن الرسوم الجمركية المتزايدة قد تعيد إشعال الضغط على الأسعار، خاصة في القطاعات المعتمدة على السلع. هذه المخاوف ليست مجرد شعارات سياسية سطحية ولكنها متجذرة في سوابق تاريخية.
وجدت البرازيل، على نحو أفضل أو أسوأ، نفسها في الطرف المتلقي لرسوم جمركية جديدة بنسبة 50%. وفقاً لترامب، لم تحقق البلاد ما يعتبره سلوك تجارة عادلاً. هذه ليست مجرد خطابات؛ هذه الإجراءات – إذا استمرت أو توسعت – ستؤثر مباشرة على آليات التسعير عبر العديد من السلع، والتي يكون الذهب حساساً لها بسبب دوره كوسيلة للتحوط.
من الجدير بالذكر أن التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب قد شهدت زيادة حادة، لتصل إلى حوالي 38 مليار دولار. تشير هذه التدفقات إلى إعادة تخصيص نحو الأصول الآمنة المتوقعة، مما يثير أسئلة: هل المشاركون في السوق قلقون بشأن عدم اليقين في السياسات، أو التضخم، أم كلاهما؟ التوقيت مهم، وإذا كانت السوق بالفعل تتوقع تحول معدل فائدة بمقدار 50 نقطة أساس محتمل – رغم أنه غير متوقع حتى العام القادم – فهناك نافذة يمكن أن يستقر فيها الدولار أو يضعف، اعتماداً على البيانات الواردة.
من الزاوية التقنية، تواصل المقاومة قرب 3,345 دولار أن تعمل كالسقف. إذا انخفض XAU/USD بشكل حاسم إلى ما دون 3,300 دولار، فمن المحتمل أن يفتح المسار نحو الكتلة التالية من مستويات الدعم أدنى. هذه المناطق ليست مجرد أرقام – إنها تثبت الشعور والاستراتيجية قصيرة الأجل، خاصة لأولئك الذين لديهم مواقع رافعة مالية.
