يحافظ الدولار الكندي على استقراره أمام الدولار الأمريكي وسط ضغوط تجارية من الولايات المتحدة. يقترب زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي من 1.3700، مع وجود مقاومة رئيسية بعد إعلان الولايات المتحدة عن ضريبة جمركية بنسبة 50% على النحاس، مما يشير إلى مزيد من القيود على الصادرات الكندية.

تعتمد كندا على الولايات المتحدة في التجارة، مما يبرز مخاطر التوترات الجيوسياسية. يظهر قاعدة بيانات كومتراد للأمم المتحدة أنه في عام 2024، بلغت قيمة الصادرات الكندية إلى الولايات المتحدة 435 مليار دولار، مما يشكل حوالي 76% من إجمالي الصادرات الكندية. تركز وزيرة الخارجية الكندية أنيتا أناند على تنويع التجارة واتفاقية تجارة حرة مع دول الآسيان.

على الرغم من التوترات، يظل الدولار الكندي ثابتاً بفضل الأسعار القوية للطاقة والطلب العالمي على الأصول الثابتة. يقترب سعر زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي من المقاومة بالقرب من مستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6% عند 1.3713، وقد يستهدف كسر هذا المستوى الأعلى في يونيو عند 1.3823. الفشل في الثبات فوق 1.3700 قد يؤدي إلى اختبار المستوى الأدنى في يونيو بالقرب من 1.3540.

الضرائب الجمركية هي رسوم جمركية مصممة لحماية الصناعات المحلية من خلال منحها ميزة سعرية على الواردات. يمكن أن تحمي الضرائب الصناعات المحلية أو تخاطر بتفاقم الحروب التجارية. يخطط الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للحفاظ على الضرائب لدعم الاقتصاد، مع التركيز بشكل خاص على التجارة مع المكسيك والصين وكندا.

ما نلاحظه هو أن الدولار الكندي قد تمكن في الغالب من الثبات أمام الدولار الأمريكي، حتى مع فرض واشنطن ضريبة جمركية حادة بنسبة 50% على النحاس. يعتبر هذا التطور إشارة مبكرة يمكن أن تؤدي إلى قيود تجارية أوسع تستهدف الصادرات الكندية.

لنقم بتفكيك هذا قليلاً — حيث يدور زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي حول مستوى 1.3700 تقريبًا، وهو مستوى يحمل أهمية كبيرة من الناحية التقنية. لماذا يهم ذلك؟ لأن الأسواق تميل إلى الاستجابة بشكل أوضح عندما تتقارب الأسعار عند تلك النقاط المحورية السابقة. وهنا، يمثل المستوى 1.3713 أيضًا مستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6%، المشتق من حركة هبوطية سابقة. في المصطلحات السوقية، يمكن أن يعمل هذا المجال كغطاء، مما يؤدي غالبًا إلى حالات فشل في الاختراق أو، إذا تم اختراقه، إلى استمرار حاد. يمكن أن يدفع هذا الاستمرار زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي نحو علامة الارتفاع الواضحة التالية، وهي قمة يونيو قرب 1.3823.

ومع ذلك، إذا تعثر المشترون ولم يتمكن السعر من الثبات فوق عتبة 1.3700، فعلينا أن نستعد لتراجع إلى الأسفل. في هذه الحالة، فإن استهداف مستوى 1.3540 له ما يبرره، حيث يرتبط بأدنى مستوى لهذا العام في يونيو — وهو مجال آخر يحترمه الأسواق.

الآن، بالتنحي قليلاً عن حركة السعر للحظة، فإن الديناميكيات التجارية الأوسع تستحق الاهتمام. ترسل كندا أكثر من ثلاثة أرباع بضائعها إلى الولايات المتحدة—بقيمة 435 مليار دولار في عام 2024، وفقًا لبيانات كومتراد للأمم المتحدة. هذه الأرقام لا تؤكد فقط على الاعتماد؛ بل تسلط الضوء على التعرض للتغيرات السياسية جنوب الحدود. لذا عندما يتم تقديم ضرائب—خاصة في قطاعات مثل النحاس—فإن التأثير قد يمتد إلى ما وراء المعادن.

رد أناند على هذه المخاطر كان عمليا ولكنه طموح. جهودها للتفاوض على علاقات أعمق مع دول الآسيان تعكس استراتيجية لتقليل التعرض الشديد للطلب الأمريكي. ما إذا كان ذلك سيتحقق بسرعة كافية هو أمر غير مؤكد، ولكن على الأقل من الناحية الاتجاهية، فإنه يعكس التخطيط المستقبلي.

لقد ساعدت الطاقة في تعزيز الدولار الكندي، على الأقل في الوقت الحالي. مع استقرار أسعار النفط وزيادة الطلب العالمي على العملات المرتبطة بالسلع، لم ينهار الدولار الكندي تحت وطأة تهديدات الرسوم الجمركية. ومع ذلك، فإن الاعتماد على هذا الدعم وحده — خاصة في مناخ حساس للمخاطر مع إعادة النظر من قبل البنوك المركزية في تحركات أسعار الفائدة المقبلة — ليس صحيحًا إذا كان يتم وضع المشتقات المالية.