فاجأ بنك الاحتياطي الأسترالي الكثيرين بعدم خفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع، محافظاً عليها عند نسبة 3.85%. على الرغم من توقعات السوق بفرصة 90% لخفض الفائدة، تم اتخاذ القرار بالحفاظ على المعدل الحالي.
توقعات سوق AUD/USD
الأسواق تتوقع الآن احتمالية 87% لخفض الفائدة في أغسطس. هذا القرار أدى إلى انقلاب في حركة AUD/USD، حيث يتم اختبار أعلى مستويات الأسبوع الماضي.
يساهم في ارتفاع الدولار الأسترالي التوقعات الإيجابية للرغبة في المخاطرة، حيث تقترب مؤشرات الأسهم الأمريكية من مستويات قياسية. وعلاوة على ذلك، لا يزال السوق غير متأثر بشكل كبير بتهديدات التعريفات الجمركية الأمريكية.
إذا تجاوز زوج العملات AUD/USD أعلى مستويات يوليو، فإنه سيصل إلى أفضل مستوياته منذ نوفمبر، متجهاً نحو أعلى مستوى للزوج المسجل في 0.6942 في سبتمبر 2024. لقد تجاوز الزوج بالفعل نسبة 61.8% من الانخفاض من سبتمبر 2024 إلى أبريل 2025، مما يشير إلى احتمال وجود مجال لمزيد من الارتفاعات. يجب الانتباه إلى البيانات الاقتصادية الصينية للحصول على مؤشرات إيجابية إضافية. ومع ذلك، يُنصح بالحذر بشأن إمكانية إعادة تقييم حذرة للدولار الأمريكي إذا ظلت البيانات الاقتصادية الأمريكية، وخصوصاً أرقام التوظيف، قوية.
في ظل الوضع الحالي، تبدو عملية التضييق النقدي من بنك الاحتياطي قد توقفت مؤقتاً، مما أربك الافتراضات السابقة وفاجأ المتداولين الذين كانوا مستعدين لخفض الفائدة. بدلاً من الرد بالقلق، تكيفت الأسواق بسرعة ملحوظة – حيث لاحظنا صعودًا في AUD/USD دفع الزوج لإعادة اختبار أعلى المستويات السابقة، مما يعكس بوضوح الاهتمام المتجدد في الشراء وسلوك البحث عن المخاطر.
ديناميكيات السوق والتوقعات المستقبلية
ما لفت انتباهنا هو الكسر الواضح فوق مستوى فيبوناتشي 61.8% الذي يتتبع الانخفاض من سبتمبر العام الماضي إلى الربيع الماضي، وهي حركة غالباً ما تسبق العودة إلى الارتفاعات السابقة. إذا استمر هذا الصعود إلى ما فوق مستويات القمم الأخيرة، فإن نقطة الاختبار التالية تبدو ثابتة على القمة الداخلية من نهاية الربع الثالث من العام الماضي. تواجد توقعات خفض الفائدة في أغسطس – التي لا تزال تحوم حول مستوى 87% – يعني أن إعادة تسعير الفائدة لا تزال قضية قائمة.
نراقب عن كثب قوتين رئيسيتين: الأولى، تدفق البيانات من الصين، وخصوصاً نشاط الصناعات والمقاييس الاستهلاكية، التي يمكن أن تدعم الزوج بشكل أكبر؛ والثانية، نبرة وقوة البيانات الأمريكية المقبلة المتعلقة بالتوظيف. إذا ظلت المؤشرات في سوق العمل الأمريكي قوية، فذلك سيجعل من الصعب الحفاظ على ضعف الدولار. قد يؤدي مثل هذا التحول إلى شروع الأسواق في تسعير نهج أقل حذرًا لأسعار الفائدة الأمريكية مرة أخرى.
مع أخذ ذلك في الاعتبار، لا يبدو أن الطريق إلى الأعلى لـ AUD/USD سيكون خطيًا. لتحقيق مزيد من الزيادة من هنا، يتطلب الأمر استمرار المشاعر الإيجابية وغياب المفاجآت من البيانات الاقتصادية الأمريكية. أي ضغوط صعودية على عائدات الخزانة، مدفوعة بأرقام أقوى من المتوقع، يمكن أن توقف الزخم بسرعة. لن يستغرق الأمر كثيرًا لإعادة تقديم قوة الدولار إلى المعادلة.
كالعادة، نحن نتوقع بحذر ونعدل تعرضنا للخيارات بما يتماشى مع احتمالات إعادة ضبط الفائدة والمستويات الفنية قيد الاختبار. ابقوا أعينكم مفتوحة على الاتجاهية، وخصوصًا إذا قفزت التقلبات من قاعدتها المنخفضة حاليًا. توقيت الدخول حوالي إعلانات التضخم والتصنيع القادمة في الصين قد يوفر فرص تداول واعدة، خاصة إذا استمرت الاتجاهات الحالية.
على الرغم من أن الدعم على المدى القريب يقف بشكل جيد الآن، يمكن أن يتغير المزاج فجأة بنقطة بيانات واحدة.
