شهد الدولار الأمريكي ارتفاعات طفيفة وسط مخاوف بشأن السياسات التجارية الأمريكية والتعريفات الجمركية المحتملة. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أعلى مستوياته لعدة أيامٍ فوق 97.00 على الرغم من العوائد الأمريكية المنخفضة عمومًا.

سيكون التركيز يوم الخميس على مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية وخطابات مسالم ووالر ودالي من البنك الفيدرالي. كاد زوج اليورو/الدولار الأمريكي أن يصل إلى أدنى مستوياته الأخيرة دون 1.1700، مع صدور أرقام معدل التضخم الألماني وخطاب تشيبولوني من البنك المركزي الأوروبي المتوقعين قريبًا.

تحركات العملات

ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي حول 1.3600 وسط تحركات قليلة في الدولار الأمريكي، بينما بقيت الأنظار على القضايا المالية في المملكة المتحدة. يُعد توازن أسعار المنازل لمنظمة RICS هو الإصدار الوحيد للبيانات في المملكة المتحدة. تعرض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني لضغوط بيعية بعدما تجاوز 147.00 لفترة وجيزة، وانتهى بخسائر حول 146.00. تشمل البيانات الأساسية في اليابان أسعار المنتجين وأرقام استثمارات السندات الأجنبية. اختبر زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي الدعم عند 0.6500، ثم تحرك نحو 0.6540 مع انتهاء الجلسة، مع انتظار صدور مؤشر ثقة المستهلك من ويستباك قريبًا.

تحركت أسعار النفط الخام الأمريكي نحو 69.00 دولارًا للبرميل وسط مخاوف التعريفات الجمركية والجغرافيا السياسية، بينما ارتفع الذهب إلى أكثر من 3,310 دولارًا للأونصة وسط عوائد أمريكية متباينة، في حين تراجع الفضة بالقرب من 36.00 دولارًا للأونصة.

يعكس الارتفاع الطفيف في الدولار، على الرغم من انخفاض العوائد الأمريكية، سوقًا مدفوعًا أكثر بالمعنويات حول التجارة بدلاً من الديناميات التقليدية للعوائد. دفع مؤشر الدولار الأمريكي فوق 97.00 يشير إلى تحول نحو الأصول الآمنة نتيجة الغموض حول التعريفات الجمركية وكيف يمكن أن تؤثر هذه الإجراءات المحتملة على النمو العالمي. قد لا يستمر هذا التفاوت بين العوائد الأمريكية المنخفضة والدولار الأقوى إلى الأبد، لكن في الوقت الحالي، يبدو أن المشاركين يفضلون التوجه الدفاعي.

المؤشرات الاقتصادية واستجابات السوق

على الرغم من ذلك، نراقب تقويم يوم الخميس عن كثب، لا سيما مطالبات البطالة الأسبوعية. على الرغم من أن فترات انخفاض العوائد تتزامن غالبًا مع القراءات الضعيفة للعمالة، يمكن أن تضيف أي مفاجآت تصاعدية هنا ضغوطًا لتهيئة منحنى العوائد وإعادة تأكيد مرونة سوق العمل الأمريكي. سيكون لكلمة مسالم، ووالر، ودالي من البنك الفيدرالي أهمية – حيث قد يقدم كل منهم المزيد من الوضوح حول مسار العوائد، خاصة إذا أشاروا إلى عدم ارتياحهم مع التسعير الحالي للسوق.

أما بالنسبة لمنطقة اليورو، فقد انخفضت العملة الموحدة بالقرب من أدنى مستوياتها السابقة دون 1.1700. يعكس هذا التحرك على الأرجح مزيجًا من التوقعات الضعيفة لنتائج التضخم الألماني القادمة ونبرة حذرة عمومًا من صانعي السياسات. قد تحدد تصريحات تشيبولوني نغمة موقف البنك المركزي الأوروبي المستقبلي بشأن الميزانية، والذي يجدر بالتجار الاهتمام به. يمكن أن يشعل أي ميل واضح نحو تقليل التيسير النقدي – حتى وإن كان طفيفًا – إعادة تسعير على منحنى العوائد.

شهد الجنيه الإسترليني نشاطًا محدودًا، محافظًا على موقعه بالقرب من علامة 1.3600. ومع ذلك، مع استمرار النقاشات المالية في المملكة المتحدة، قد يتغير الانحياز الأساسي بسرعة. رغم أن تقرير الإسكان من RICS قد لا يغير بشكل كبير الأقساط المخاطر، إلا أنه يجدر متابعة كيف يمكن لضغوط الإسكان أن تتسلل إلى ثقة المستهلك والإنفاق التقديري بشكل أوسع.

في آسيا، تم تقديم الين الياباني بعد 147.00 لكنه تراجع بسرعة، منتهيًا بالقرب من 146.00. جاء هذا التراجع على الرغم من الظروف الاقتصادية المواتية نسبيًا. قد لا تدفع بيانات مؤشر أسعار المنتجين الياباني وتدفقات السندات بحد ذاتها للتقلب، لكن عند دمجها مع المعنويات العالمية الحالية، ستكون ذات فائدة. نحن نستمر في تقييم ما إذا كانت الاتجاهات المحلية للتضخم تبرر تحولات سياسية أكثر جدية.

انخفض الدولار الأسترالي بالقرب من 0.6500، ووجد المشترين بعد ذلك بفترة قصيرة. يتحدث هذا النوع من الدعم الاستجابي عن التمركز الفني، مع احتمال دفاع المتداولين عن المستويات الرئيسية كلما خفت الزخم. يمكن لأرقام ثقة المستهلك هنا أن تحفز جلسات ذات نشاط فوق المعدل المعتاد، لا سيما في ظل القلق المستمر بشأن الرفع المنزلي وتأثيره على الطلب.

تستحق السلع أيضًا بعض الاهتمام. يأتي احتفاظ النفط الخام الأمريكي بالقرب من 69.00 دولارًا للبرميل وسط غموض حول التعريفات الجمركية والصراع الإقليمي. يستمر هذا المستوى في العمل كنقطة ارتكاز؛ يمكن لأي تصعيد في التوترات عبر الحدود أو قيود جديدة على الإمداد أن تدفعه للأعلى.

يشير ارتفاع الذهب إلى ما يفوق 3,310 دولارًا إلى زيادة الطلب على التحوط وسط عوائد أمريكية غير متسقة. من المحتمل أن يزيد المتداولون من تعرضهم كدرع ضد تقلبات الميزانية العامة. لا يشارك الفضة، المتراجعة نحو 36.00 دولارًا، زخم الذهب هنا- مما يشير إلى طلب انتقائي في الأصول الآمنة بدلاً من انتعاش عام في السلع.

في هذا النوع من المناخ، نحن نعاير بشكل أساسي عتبات التعرض ونراقب بتحقيق التحولات في القيمة النسبية بين هذه الأزواج والأصول، بدلاً من تثبيت التوقعات على مستويات مطلقة. وقد يميل النشاط السعري إلى تفضيل التحولات في الزخم تحت الاستقرار السطحي. هنا يظهر أهمية اليقظة.