تتوقع UBS تقلبات السوق قصيرة الأمد وتوصي بالحفاظ على استراتيجيات الاستثمار طويلة الأمد. بالنسبة لإدارة المحفظة، فإن التوصية هي الحفاظ على التنويع عبر فئات الأصول، وتطبيق استراتيجيات الحفاظ على رأس المال، والنظر في الشراء خلال فترات انخفاض السوق لتحقيق مكاسب طويلة الأمد.
أسس اقتصادية تفوق العناوين الصحفية
نعتقد أن اتجاه السوق لا يزال مرتبطًا بالأسس الاقتصادية بدلاً من الاستجابة لكل عنوان صحفي. تستمر أرباح الشركات في إظهار قوة، حيث تنمو أرباح S&P 500 للربع الثاني من عام 2025 بنسبة تقديرية تبلغ 11% عن العام السابق. يذكرنا هذا بالفترة 2018-2019 عندما تعلم السوق في النهاية إعطاء الأولوية للنمو الأساسي على الضجيج الناتج عن التوترات التجارية.
من المتوقع أن يوفر الاحتياطي الفيدرالي دعماً للأسواق من خلال استئناف خفض الفائدة في الأشهر المقبلة. حاليًا، يُحسن العقود الآجلة لمعدلات الفائدة الفيدرالية بنسبة احتمالية تقارب 90% لخفض بقيمة 25 نقطة أساس في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في سبتمبر. يدعم هذا الإنفاق الاستهلاكي المرن، حيث أظهرت أحدث أرقام المبيعات بالتجزئة لشهر يوليو 2025 زيادة صحية بنسبة 0.6%.
نتوقع استمرار التقلبات قصيرة الأمد، مما يخلق فرصًا واضحة للمتداولين. ارتفع مؤشر VIX حول 18، مما يعكس عدم اليقين في السوق ويجعل أقساط الخيارات جذابة للبائعين. تشير هذه الظروف إلى أن بيع عقود بيع مؤمنة نقديًا على شركات قوية أو مؤشرات واسعة النطاق خلال فترات انخفاض السوق يمكن أن يكون نهجًا معقولًا.
هذا يسمح لك بتوليد دخل من العلاوة مع تحديد نقطة دخول تكون مرتاحًا معها لوضع طويل الأمد. مع احتفاظ فارق العائد بين سندات الخزانة ذات السنتين والعشر سنوات بشكل إيجابي عند حوالي 25 نقطة أساس، يبدو أن خطر حدوث ركود اقتصادي عميق قد يقوض هذه الاستراتيجية منخفضًا.
استراتيجيات دفاعية لحماية المخاطر
بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن حماية المكاسب الحالية، فإن البيئة الحالية تجعل الاستراتيجيات الدفاعية جذابة. يمكن شراء عقود بيع وقائية على مؤشر رئيسي مثل SPX للعمل كضمان ضد هبوط مفاجئ في السوق. استراتيجية الطوق، التي تتضمن شراء عقد بيع وبيع عقد شراء مقابل سهم تمتلكه بالفعل، يمكن أن توفر هذه الحماية بتكلفة مخفضة.
