اتجاهات استيراد النفط في الصين
تواصل الصين استيراد كميات كبيرة من النفط الخام، حيث تم تسجيل واردات سبتمبر عند 47.25 مليون طن أو 11.5 مليون برميل يومياً. وهذا يمثل زيادة بنسبة 3.9% على أساس سنوي، على الرغم من أنه انخفاض بنسبة 4.5% عن الشهر السابق بسبب تأثيرات التقويم.
خلال الأشهر التسعة الأولى من العام، زادت واردات النفط في الصين بنسبة 2.6% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. تشمل العوامل المساهمة في ذلك مشتريات الاحتياطي، التي تساعد في إدارة مستويات الإمدادات المتزايدة للنفط.
تشير البيانات إلى أن الحصص الضيقة للاستيراد تؤثر على المصافي المستقلة، مما يحد من وارداتها من روسيا وإيران. من المهم استمرار مشتريات الاحتياطي لأنها تلعب دوراً في الحفاظ على استقرار السوق وسط توقعات بزيادة الإمدادات.
في حين تعافت أسعار النفط بعد التراجع الأخير، أظهرت الولايات المتحدة استعداداً للتفاوض على شروط التجارة.
تأثير الصين على أسعار النفط
نرى أن واردات النفط الخام القوية من الصين توفر دعماً كبيراً للأسعار، مما يمنع انخفاضاً حاداً. تُظهر وارداتهم في سبتمبر 2025 التي بلغت 11.5 مليون برميل يومياً استمرار رغبتهم في النفط، حتى لو كان ذلك أقل قليلاً من أغسطس. هذه المشتريات القوية تمتص الكثير من الفائض المعروض حالياً في السوق.
مع ذلك، يبدو أن هذا الطلب هش لأن جزءاً كبيراً منه يذهب لبناء الاحتياطيات الاستراتيجية بدلاً من الاستهلاك الاقتصادي الفوري. مع تسجيل المؤشر الصناعي في الصين لشهر سبتمبر 2025 نسبة متواضعة تبلغ 50.9، نعرف أن محركهم الصناعي لا يعمل بكامل قوته. مما يجعل السوق يعتمد بشكل كبير على استمرار تراكمهم في المخزونات، الذي يمكن أن يُخفض دون سابق إنذار.
هذا الوضع يخلق توازناً متوتراً في السوق، خاصة مع تقرير وكالة الطاقة الدولية الأخير الذي يتوقع أن نمو الطلب العالمي على النفط سيبطئ إلى أقل من مليون برميل يومياً في 2026. هذا التوقع يضع ضغوطاً إضافية على الصين لمواصلة شراء الفائض. أي تباطؤ في مشترياتهم يمكن أن يدفع السوق بسرعة إلى زيادة العرض ويرسل الأسعار إلى الانخفاض.
على جانب العرض، يجب علينا تذكر تخفيضات الإنتاج من أوبك+ التي تم تمديدها عبر عام 2024 وما زالت سارية إلى حد كبير. هذه التخفيضات هي السبب الرئيسي لعدم انهيار الأسعار تحت وطأة الطلب العالمي الضعيف. يجب على المتداولين رؤية هذا كمعركة بين العرض المُدار من أوبك+ والطلب الغامض الذي يعتمد على الاحتياطات من الصين.
نظراً لهذا الديناميكية، يجب على المتداولين التفكير في استراتيجيات تستفيد من التقلبات ضمن نطاق محدد في الأسابيع القادمة. يمكن أن يكون بيع الخيارات عند مستويات الدعم الأخيرة، حوالي 78 دولار لخام غرب تكساس الوسيط، خياراً متاحاً حيث من المرجح أن تمنع إجراءات أوبك+ انهياراً كاملاً في الأسعار. ومن ناحية أخرى، يمكن أن يكون بيع الخيارات عند الارتفاعات الأخيرة مربحاً أيضاً، حيث من المرجح أن يحد ضعف الطلب الأساسي من أي ارتفاع كبير.
يجب علينا أيضاً مراعاة أن الولايات المتحدة كانت مشترياً في السوق، وهو نمط ظهر خلال عام 2024 عندما كانت تعيد ملء احتياطيها الاستراتيجي للبترول. هذه المشتريات الحكومية، سواء من الولايات المتحدة أو الصين، تخلق دعماً مصطنعاً. يجب أن يُنظر إلى أي إشارة على تباطؤ هذه المشتريات الحكومية على أنها مؤشر قوي لتحرك السوق الخوض في منطقة انخفاض بالنسبة لمشتقات النفط الخام.
أنشئ حسابك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
