ناقش وزير التجارة هوارد لوتنيك موضوعات تجارية واقتصادية متنوعة على قناة CNBC. ذكر أن مبيعات الرقائق الصينية كانت جزءًا من اتفاقية تتعلق بالمواد المغناطيسية الأرضية النادرة، بهدف حرص الولايات المتحدة على البقاء متقدمة في التكنولوجيا من خلال ضمان استمرار المبيعات إلى الصين.
وأكد لوتنيك على الجهد الأمريكي لتعزيز معاييره للذكاء الاصطناعي على المستوى العالمي. أوضح أيضًا أن الولايات المتحدة لا تفرض رسومًا جمركية على واردات الفولاذ الخام، بل على المنتجات النهائية فقط، كجزء من السياسات الجمركية المستمرة.
عكس تأثير الرسوم الجمركية
تاريخيًا، أثر الرسوم الجمركية على الولايات المتحدة، مما أدى إلى انتقال الصناعات إلى الخارج، ولكن لوتنيك أشار إلى أن إدارة ترامب تحاول عكس هذا الاتجاه. وأبرز الجهود تحت توجيه ترامب لتأمين صفقات مفيدة للأمريكيين.
تعليقات لوتنيك توفر خريطة واضحة، ومهمتنا هي تقدير التأثير بالاحتكاك. الاستراتيجية هي إبقاء الصين في وضع غير مريح، تعتمد تكنولوجيًا وتدفع مقابل الامتياز. هذا ليس “بيئة تجارة حرة”، بل صراع مُدار، وكل موقف مشتقات يحتاج إلى أن يعكس ذلك.
نرى الاستراتيجية: إمدادهم بتقنياتنا المتقدمة للحفاظ على النفوذ في جوانب أخرى، مثل المواد الأرضية النادرة. انظر إلى الأرقام. ارتفعت واردات الصين من أشباه الموصلات في الربع الأول من عام 2024 بنسبة 2.8% من حيث القيمة، حتى مع انخفاض الأحجام. إنهم يُجبرون على الصعود في سلسلة القيمة، يشترون الرقائق ذاتها من شركات مثل نيفيديا التي نتحكم بها. الخطوة هنا واضحة: خيارات شراء طويلة الأجل على مصممي الرقائق الأمريكية الرئيسيين الذين يستفيدون من هذا الاعتماد القسري، ولكن مع التحوط بخيارات البيع قصيرة الأجل للاستفادة من مخاطر العناوين الجيوسياسية التي تندلع.
نقطة الحديث عن الفولاذ ليست خفية. إنها خارطة طريق لحماية المنتجين المحليين للمنتجات النهائية. لقد رأينا البيت الأبيض يقترح رفع التعريفات الجمركية على بعض منتجات الفولاذ والألومنيوم الصينية إلى أكثر من 25%. هذا ليس نظريًا. جولة الرسوم الجمركية في 2018 أدت مباشرة إلى تعزيز القوة التسعيرية لشركتي U.S. Steel وNucor. مع تراجع مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM مؤخراً إلى 48.7، مشيرًا إلى الانكماش، الإرادة السياسية لحماية هذه الصناعات عالية. يجب أن ننظر إلى الألعاب المتقلبة على صندوق المواد المتميزة SPDR (XLB). يبدو أن شراء الاستراتيجيات على المنتجين المحليين قبل إعلانات التجارة الإضافية متوقع، حيث سيتحركون بشدة في أي اتجاه على أخبار السياسة.
التقلبات في صفقات التجارة
وعندما يقول ترامب إنه يحصل على “أفضل الصفقات”، نسمع شيئًا واحدًا: التقلبات. لقد تاجرنا جميعًا في فترة 2018-2019. لم تتحرك الأسواق بناءً على الأرباح؛ بل تحركت بناءً على إعلانات السياسية. يمكن لتصريح واحد أن يؤثر على مؤشر S&P 500 بنسبة 2%. هذا الوضع يجعل مؤشر تقلب بورصة شيكاغو للخيارات (VIX) وسيلة التحوط الأولية لدينا. يجب أن نكون مشترين لعقود الآجلة لـ VIX أو خيارات الشراء كسياسة تأمين على مستوى المحفظة. تكلفة الحماية رخيصة بالنسبة للمخاطر المحتملة للمفاوضات التجارية التي تنهار بين عشية وضحاها.
التركيز على المعايير الأمريكية للذكاء الاصطناعي هو اللعبة الطويلة. من يضع القواعد يمتلك النظام. التحركات من قبل المعهد الوطني للمعايير والتكنولوجيا لتأسيس إطار عمل عالمي للذكاء الاصطناعي تدعم ذلك بشكل مباشر. المشتقات هنا أقل تأثرًا بإجراءات الأسعار الأسبوع المقبل وأكثر تأثرًا بامتلاك الشركات المدمجة في هذا النظام. هذا يعني استخدام أدوات طويلة الأجل (LEAPS) على عمالقة التكنولوجيا وشركات الأمن السيبراني التي ستبني وتنفذ وتراقب هذه المعايير الأمريكية الجديدة.
