يحافظ الدولار الكندي على مكاسبه الأخيرة في ظل الضغوط المستمرة على الدولار الأمريكي بسبب المخاوف الاقتصادية. أظهرت بيانات التوظيف في الولايات المتحدة نموًا أقل في الوظائف مما كان متوقعًا، في حين تم تعديل الأرقام السابقة نزولًا. هذا يغير من تصورات الاقتصاد الأمريكي، الذي كان يدعم موقف الفيدرالي الصبور وتوقعات التخفيف النقدي.
تواجه السياسة النقدية الأمريكية تعقيدات إضافية، بما في ذلك إقالة مثيرة للجدل لمسؤول من مكتب إحصاءات العمل من قبل الرئيس ترامب. استقالة حاكم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أدريانا كوغلر، المعروف بتوجهاته المتشددة، تفتح المجال لتحولات محتملة في السياسة وتضيف إلى حالة عدم اليقين في السوق.
التحديات التي تواجه الدولار الكندي
في كندا، أبقى بنك كندا مؤخرًا على أسعار الفائدة مستقرة، مشيرًا إلى اقتصاد مستقر على الرغم من التعريفات من الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن البيانات السلبية للناتج المحلي الإجمالي وضعت ضغطًا إضافيًا على الدولار الكندي. كما تسهم أسعار النفط المنخفضة في إثارة القلق بشأن التضخم والنمو الاقتصادي.
سيتم مراقبة الأرقام القادمة لمؤشر IVEY PMI في كندا وأرقام التوظيف عن كثب. يمكن أن تقدم هذه الأرقام رؤى حول حركات الدولار الكندي المستقبلية، والذي يتأثر بعوامل مثل أسعار الفائدة الكندية، أسعار النفط، والميزان التجاري. بشكل عام، تؤدي معدلات الفائدة العالية إلى الاستفادة من الدولار الكندي، كما هو الحال مع زيادات أسعار النفط والمؤشرات الاقتصادية القوية.
يواجه الدولار الأمريكي ضغوطًا كبيرة بعد تقرير التوظيف المخيب للآمال الأسبوع الماضي، الذي أظهر خلق 110,000 وظيفة جديدة فقط في يوليو، ما كان أقل بكثير من توقعات السوق بـ 190,000 وقد غيّر من وجهة نظرنا بشأن الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. نرى الآن احتمالاً أكبر لخفض سعر الفائدة قبل نهاية العام.
تترتب على هذا الرأي التعقيدات بسبب الجدل السياسي الأخير والتغييرات في الاحتياطي الفيدرالي. وقد تفاعلت الأسواق بسرعة، حيث قامت العقود الآجلة للفائدة الفيدرالية الآن بتسعير احتمال بنسبة 75٪ لخفض سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر. يشير رحيل صوت متشدد مثل الحاكم كوغلر إلى أن المسار الأقل مقاومة للسياسة هو الآن النزول.
استراتيجيات التداول للدولار الكندي
بالنسبة للدولار الكندي، الوضع أكثر تعقيدًا، ما يمنعنا من أن نكون متفائلين بشكل كامل. الانخفاض الأخير في أسعار نفط WTI إلى أقل من 70 دولارًا للبرميل، وهو مستوى منخفض لعام 2025، يمثل عائقًا كبيرًا. هذا، إلى جانب البيانات السلبية للناتج المحلي الإجمالي من الربع الثاني، يضع سقفًا على الإمكانيات الحالية للوني.
نعتقد أن أفضل طريقة للتداول في هذا البيئة هي من خلال الخيارات على زوج USD/CAD. يبدو أن شراء خيارات البيع بانتهائها في سبتمبر أو أكتوبر أمر حكيم، مما يسمح لنا بالاستفادة من ضعف الدولار الأمريكي المستمر. تقيد هذه الاستراتيجية خسارتنا المحتملة بالقسط الذي ندفعه إذا كانت البيانات الكندية، مثل أرقام التوظيف القادمة هذا الجمعة، مخيبة للآمال.
هذه الحالة تذكرنا بالديناميكيات السوقية التي شهدناها في أواخر عام 2018، عندما تسبب الشك حول مسار الفائدة الفيدرالي في زيادة حادة في تقلبات العملة. في ذلك الوقت، كان التجار الذين استخدموا الخيارات لتحديد مخاطرهم في وضع أفضل من أولئك الذين يحتفظون بمراكز نقدية بسيطة. نرى بيئة مماثلة تتشكل الآن، حيث يعد إدارة الجانب السلبي أمرًا مهمًا بقدر أهمية الاستفادة من الجانب الإيجابي.
