شهد زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني بعض الشراء حول علامة 208.00، ولكنه لا يزال محافظًا على نظرة سلبية في الجلسة الأوروبية المبكرة. تتراوح الأسعار حول 208.50-208.55، قريبة من أعلى مستوى منذ عام 2008، الذي تم الوصول إليه في وقت سابق من هذا الأسبوع.
تؤثر المخاوف حول الوضع المالي لليابان، بسبب خطط الإنفاق لرئيس الوزراء ساناي تاكايشي والنمو الاقتصادي البطيء، على الين الياباني. وهذا يقلل من التوقعات المتشددة لبنك اليابان ويدعم زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني.
بنك اليابان وتوقعات السوق
الرفع المحتمل لأسعار الفائدة من قبل بنك اليابان الأسبوع المقبل يحد من الاتجاه النزولي للين الياباني، حيث أشار المحافظ كازو أويدا إلى فرصة متزايدة لتحقيق التوقعات الاقتصادية والمالية. النغمة الأقل مخاطرة قد تدعم الين الياباني كملاذ آمن.
الجنيه الإسترليني تحت ضغط من الانتعاش الطفيف للدولار، مما يحد من ارتفاع زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني. نهج بنك اليابان المتشدد يتناقض مع التوقعات السوقية لخفض الفائدة من قبل بنك إنجلترا، مما يشجع على الحذر للمراكز الصاعدة. ينتظر المتداولون شهادة محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي والأحداث المقبلة للبنوك المركزية، والتي ستؤثر على مسار زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني.
أندرو بيلي، محافظ بنك إنجلترا منذ مارس 2020، خَلَفَ مارك كارني. سابقًا، كان الرئيس التنفيذي لهيئة السلوك المالي ونائب محافظ بنك إنجلترا. ومن المقرر أن تكون الكلمة التالية لبيلي في 11 ديسمبر 2025.
نرى تداول زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني قرب 208.50، وهو مستوى مرتفع بشكل استثنائي عند النظر إلى البيانات التاريخية منذ عام 2008. التركيز الرئيسي الآن هو التباين الحاد بين بنك إنجلترا، المتوقع أن يخفض أسعار الفائدة، وبنك اليابان الذي يشير إلى رفع الفائدة. هذا التباين الأساسي يشير إلى أن القمة الحالية في الزوج قد تكون هشة.
تباين سياسة البنوك المركزية
توقع خفض الفائدة من بنك إنجلترا الأسبوع المقبل قوي جدًا، حيث تسعر الأسواق المشتقة احتمالية تزيد عن 90%. هذا الشعور مدعوم بآخر بيانات التضخم في المملكة المتحدة من نوفمبر 2025، التي أظهرت انخفاضًا كبيرًا إلى 2.5%، مقتربة جدًا من هدف البنك البالغ 2%. مع نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من 2025 ثابتًا عند 0.0%، توجد حالة قوية لبداية تخفيف السياسة من بنك إنجلترا.
على العكس، يبدو أن بنك اليابان جاهز للخروج من سياسة سعر الفائدة السلبية لأول مرة منذ آخر رفع للفائدة في 2007. التضخم الأساسي لليابان استمر فوق هدف 2% لمدة 18 شهرًا متتاليًا تقريبًا، وأرقام النمو القوية للأجور من أوائل العام تقدم الأساس لهذا التحول في السياسة. هذا يجعل من المحتمل أن يقوى الين الياباني بذاته.
نظرًا لهذا التوقع، نعتقد أن المخاطرة بالنسبة لزوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني تتميل للانخفاض في الأسابيع القادمة. يمكن للمتداولين استغلال هذه الفرصة لشراء خيارات بيع على زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني، ربما مع انتهاء في يناير 2026، للتجهز لهبوط بعد إعلانات البنك المركزي الأسبوع القادم. هذا النهج يسمح بالمشاركة في تحرك هبوطي محتمل مع تحديد المخاطرة إلى القسط المدفوع للخيار.
