ظلت ثقة الأعمال في فرنسا مستقرة في يوليو 2025، وفقًا لتقرير INSEE، حيث بلغ المؤشر العام 96، دون تغيير عن الشهر السابق. كما بقي مؤشر ثقة التصنيع ثابتًا عند 96، على الرغم من تعديل سابق رفع الرقم السابق من 96 إلى 97.
وبالمثل، ظل مؤشر ثقة الخدمات ثابتًا عند 96. وعلى الرغم من الاستقرار في هذه المجالات، أظهر مؤشر التوظيف انخفاضًا. انخفض إلى 96.7 في يوليو من 98.3 في يونيو، مما يعكس انخفاض توقعات التوظيف.
تشير الأرقام الأخيرة من فرنسا إلى اقتصاد متوقف، مما يستلزم موقفًا حذرًا أو متشائمًا من المتداولين. نعتقد أن هذا وقت للنظر في شراء خيارات الحماية على مؤشر CAC 40. ستعمل هذه الاستراتيجية كحماية ضد احتمال تراجع حجم الإفصاح نتيجة لهذا الاعتداد الضعيف المستمر.
الانخفاض الملحوظ في مؤشر التوظيف مقلق بشكل خاص، حيث يشير إلى أن الشركات تقلل من التوظيف. غالبًا ما يسبق هذا الضعف تباطؤ أوسع، مما يعكس كيف بقى مؤشر مديري المشتريات في التصنيع في فرنسا في منطقة الانكماش لمعظم العام الماضي، حيث سجل مؤخرًا انخفاضًا عند 46.4. لذلك، سنكون ناقصي الوزن في الأسهم الصناعية والدورية الفرنسية ضمن محافظنا.
نظرًا لأن الثقة مستمرة في الثبات، وإن كان ذلك عند مستوى منخفض، لا نتوقع انهيارًا مفاجئًا في السوق بل بالاحرى انخفاض بطيء أو تداول في نطاق محدود. يمكن أن يكون انتشار نداء دب على المؤشر الرئيسي استراتيجية فعالة للاستفادة من هذا الأداء الجانبي إلى السلبي للأسعار. يحد هذا الأسلوب من المخاطر بينما يستفيد من عدم وجود زخم تصاعدي.
من المحتمل أن تؤثر هذه البيانات غير المبهجة من ثاني أكبر اقتصاد في منطقة اليورو على العملة الموحدة. تاريخياً، خلال فترات ضعف الثقة التجارية في فرنسا وألمانيا، مثل التباطؤ في عام 2019، واجه سعر صرف اليورو / الدولار الأمريكي ضغطًا هبوطيًا كبيرًا. نرى إمكانية في بيع اليورو أو شراء خيارات البيع على العقود الآجلة للعملات، خاصةً مع أنه قد يؤثر على البنك المركزي الأوروبي ليتبنى نغمة أكثر ليونة.
