انخفضت أسعار الذهب في ماليزيا يوم الثلاثاء، وفقًا لبيانات FXStreet. انخفض السعر إلى 590.18 رينجيت ماليزي (MYR) للجرام من 591.87 رينجيت يوم الاثنين، بينما انخفض السعر لكل تولة إلى 6,883.67 رينجيت من 6,903.50 رينجيت.
يتم حساب سعر الذهب في ماليزيا استنادًا إلى الأسعار الدولية (USD/MYR) مع تعديلات للعملة المحلية، مع توفر تحديثات يومية تعكس معدلات السوق. هذه الأسعار تُستخدم فقط كمرجع، وقد تختلف الأسعار المحلية قليلاً.
الذهب كاستثمار آمن
يُقَدَر الذهب تاريخياً لدوره كوعاء للقيمة ووسيلة للتبادل. يُعتبر أصولًا آمنة في الأوقات العصيبة ويُنظر إليه على أنه وسيلة للتحوط ضد التضخم وتدهور العملة. تمتلك البنوك المركزية معظم الذهب، حيث تم شراء 1,136 طنًا في عام 2022.
غالباً ما يُظهر الذهب علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية. يميل إلى الارتفاع عندما تنخفض قيمة هذه الأصول، مما يوفر أداة للتنويع. تؤثر عدم الاستقرار الجيوسياسي، والمخاوف من الركود، وأسعار الفائدة، وسلوك الدولار الأمريكي على سعر الذهب. عادة ما يؤدي ارتفاع الدولار إلى قمع أسعار الذهب، بينما يمكن أن يؤدي ضعف الدولار إلى زيادتها.
الانخفاض الطفيف في أسعار الذهب إلى حوالي 590 رينجيت للجرام هو مجرد ضجيج يومي مقابل خلفية أكبر بكثير. نرى صراعًا كلاسيكيًا بين أسعار الفائدة المرتفعة، التي تضغط عادةً على الذهب، والطلب القوي الأساس. المفتاح هو النظر إلى القوى الأكبر في اللعب، وليس فقط حركة اليوم الواحد.
حافظ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على أسعار الفائدة ثابتة طوال عام 2025 لمكافحة التضخم الذي ظل أعلى من 3%. هذه السياسة تقوي الدولار الأمريكي وتجعل الأصول التي لا تُدر عائدًا مثل الذهب أقل جاذبية حاليًا. شهدنا هذا الارتباط يُمارَس بشكل متكرر خلال دورة رفع الفائدة التي بدأت في عام 2022.
ازدهار شراء البنك المركزي
ومع ذلك، يبدو أن هناك دعماً قوياً يحمي الأسعار من تراجعات كبيرة إضافية. واصلت البنوك المركزية حملتها الشرائية القوية التي شوهدت في السنوات السابقة، حيث أظهرت بيانات من مجلس الذهب العالمي أنها أضافت بالفعل أكثر من 800 طن إلى الاحتياطيات هذا العام. يوفر هذا الطلب المستمر، خاصة من الأسواق الناشئة، حماية قوية.
يبقى عدم الاستقرار الجيوسياسي أيضاً عاملاً رئيسياً، حيث تحافظ التوترات غير المحسومة في عدة مناطق على الطلب على الملاذات الآمنة. هذه الشكوك الأساسية هي السبب في عدم انهيار التقلب الضمني في خيارات الذهب، على الرغم من حركة السعر المحصورة في نطاق محدد خلال الأشهر القليلة الماضية. من الواضح أن السوق يضع في اعتباره مخاطر الأحداث المفاجئة.
في الأسابيع القادمة، يجب علينا التفكير في استراتيجيات تستفيد من هذا التوتر. بيع الخيارات البعيدة عن المال قد يكون طريقة لجمع العلاوة، والاستفادة من الدعم القوي للبنك المركزي حول مستوى 1,980 دولار للأونصة (حوالي 18,350 رينجيت ماليزي). تعمل هذه الطريقة بشكل جيد إذا توقعنا بقاء السعر مستقرًا أو ارتفاعه قليلاً.
يجب علينا أيضًا أن نكون مستعدين لتغيير محتمل في سياسة الفيدرالي الفيدرالي عند الدخول في عام 2026. أي إشارة إلى خفض محتمل في المعدلات يمكن أن تثير ارتفاعًا كبيرًا في الذهب. يتيح لنا استخدام خيارات شراء طويلة الأجل التمكن من الاستفادة من هذا الاتجاه الصعودي مع مخاطر محددة، إذا استمر البيئة ذات المعدلات المرتفعة أطول مما هو متوقع.
