تقترب أسعار الذهب من 4,000 دولار مع ارتفاع الطلب على الأصول الآمنة وسط التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. تساهم إمكانية فرض تعريفات جديدة وقيود الصين المحتملة على صادرات العناصر النادرة في هذا الارتفاع، إلى جانب إغلاق الحكومة الأمريكية المطول.

تًتداول أسعار الذهب عند 3,997 دولار، مما يعكس زيادة بنسبة 0.60% بسبب هذه التوترات والإغلاق المستمر والتدابير المتوقعة من الاحتياطي الفيدرالي. تحذيرات الرئيس ترامب من تعريفات جديدة وغيابه عن اجتماع مقرر مع الرئيس الصيني يزيدان من هذا الغموض.

تذبذب أسعار الذهب

أظهر تذبذب الأسعار الأخير للذهب انخفاضًا بنسبة 1.59% بسبب جني الأرباح والتطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وعلى الرغم من استمرار الإغلاق لعشرة أيام، فإن تقرير جامعة ميشيغان يشير إلى أن الشعور الاستهلاكي لا يزال ثابتًا.

المشكلات السياسية في فرنسا واليابان تعزز أيضًا جاذبية الذهب كأصل آمن. احتمال استقالة الرئيس الفرنسي ماكرون والغموض السياسي في اليابان يساهمان في هذا الديناميك.

تؤثر أداء الدولار الأمريكي على تسعير الذهب، حيث انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.43%. مخاوف التضخم وديناميات السياسات النقدية الفيدرالية مركزية، مع توقعات بتغييرات في أسعار الفائدة في أواخر أكتوبر.

تتنبأ جولدمان ساكس بزيادة في أسعار الذهب إلى 4,900 دولار بحلول عام 2026 بسبب التدفقات القوية لصناديق الاستثمار المتداولة وشراء البنوك المركزية. تستمر العلاقة العكسية بين الذهب والدولار الأمريكي وأذونات الخزانة، حيث تؤثر العوامل الاقتصادية والجيوسياسية على قيمته.

ديناميكية سوق الذهب

نظرًا لوصول أسعار الذهب إلى النقطة الحرجة قرب 4,000 دولار، نرى أن السوق مدفوع بعاصفة مثالية من المخاطر الجيوسياسية وتكهنات السياسات النقدية. إن استمرار الإغلاق الحكومي الأمريكي وتصاعد التوترات التجارية مع الصين يغذيان هذا الطلب على الملاذ الآمن. مع توقع خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في 29 أكتوبر بشكل واسع، يبدو أن طريق المقاومة الأقل هو الصعود حاليًا.

بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون اختراقًا، يمكن للتقرير القادم لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي في 24 أكتوبر أن يكون المحفز التالي لدفع الذهب لتجاوز أعلى مستوى له على الإطلاق 4,059 دولار. تؤكد البيانات الأخيرة من مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية واصلت المشتريات العدوانية، مضيفة صافي 228 طنًا في الربع الأول من عام 2024، مما يدعم هذا الارتفاع. شراء خيارات الشراء أو انتشارات الشراء البرمائي للاستحقاق في نوفمبر يسمح بالمشاركة في الاتجاه التصاعدي مع تحديد المخاطر.

ومع ذلك، يجب علينا الحذر حيث أن مؤشر القوة النسبية في منطقة التشبع الشرائي، مما يشير إلى احتمال حدوث تراجع حاد. نحن نذكر التصحيح الكبير في أغسطس 2020 بعد أن تجاوز الذهب لأول مرة 2,000 دولار، مما يوضح أن جني الأرباح يمكن أن يكون عنيفًا عند الذروات التاريخية. يمكن أن يكون التحوط للمراكز الطويلة بشراء خيارات البيع التي تضرب دون مستوى الدعم 3,895 فكرة حكيمة.

مستوى اللايقين المرتفع قد دفع التذبذب الضمني للذهب إلى الارتفاع، حيث يتداول مؤشر تذبذب الذهب ببورصة شيكاغو (GVZ) الآن قرب 24، قفزة ملحوظة عن متوسطه في وقت سابق من العام. يجعل هذا بيع القسط استراتيجية جذابة للبعض، مثل كتابة خيارات مغطاة ضد المراكز الطويلة الحالية في العقود الآجلة لتوليد دخل. وهذا الوجيه خصوصًا لأولئك الذين يعتقدون أن الذهب قد يتماسك قبل حركته الكبرى التالية.

هذا العمل السعري القصير الأجل يلقى دعمًا من اتجاه طويل الأمد قوي يتمثل في التخلص من الدولار وتنويع الاحتياطيات من قبل البنوك المركزية العالمية. لقد رأيناهم يضيفون رقمًا قياسيًا 1,136 طنًا في عام 2022 ويتابعون ذلك مع 1,037 طنًا أخرى قوية في عام 2023. يشير هذا الطلب المؤسسي المستمر إلى أن أي انخفاضات كبيرة من المرجح أن تُعتبر فرص شراء، مما يدعم المراكز طويلة الأجل التصاعدية.