تم رفع توقعات GDPNow لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا للربع الثالث إلى 3.1% من 3.0% سابقًا.
يعكس هذا التعديل المعدل السنوي للنمو الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من عام 2025. ساهمت البيانات الأخيرة من مكتب إحصاءات العمل الأمريكي ومكتب الإحصاء الأمريكي في هذا التعديل.
زيادة في التوقعات الحالية
كان هناك زيادة في توقعات نمو الإنفاق الشخصي الحقيقي من 2.1% إلى 2.3%. كما زاد نمو الاستثمار المحلي الخاص الإجمالي الحقيقي من 6.0% إلى 6.2%.
ومع ذلك، تم تعويض هذه المكاسب جزئيًا بانخفاض مساهمة صافي الصادرات في نمو الناتج المحلي الإجمالي، والذي انخفض من 0.28 إلى 0.23 نقطة مئوية.
بدأت التقديرات الأولية لهذا الربع عند 2.1% وبلغت ذروتها عند ما يقرب من 3.5%.
تنقيح صعودي مؤخرًا
تشير المراجعة الأخيرة للنمو في الربع الثالث إلى 3.1% إلى أن الاقتصاد لا يزال قويًا، مدفوعًا بالإنفاق الاستهلاكي القوي واستثمارات الشركات. هذه القوة الاقتصادية المستمرة تقلل من احتمالية خفض وشيك في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. يجب على المتداولين بالتالي تعديل استراتيجياتهم التي كانت تعتمد على اقتصاد أكثر بطئًا يفرض على الاحتياطي الفيدرالي التحرك.
نشهد هذا في سوق السندات، حيث تستجيب العوائد للبيانات القوية. على سبيل المثال، ارتفعت عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4.6%، مما يعكس توقعات بأن تكاليف الاقتراض ستبقى مرتفعة. ونظرًا لعقود الفائدة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي، فإن السوق يسعر الآن فرصة بنسبة 30% فقط لخفض الفائدة بحلول ديسمبر 2025، تراجعًا كبيرًا من الاحتمالات التي بلغت 50% قبل أسابيع قليلة.
بالنسبة لمشتقات الأسهم، فإن هذا يخلق صورة معقدة، حيث يتم تعويض النمو القوي بأسعار الفائدة المرتفعة. يمسك التقلب الضمني، كما يقاس بمؤشر VIX، ثابتًا حول 17، مما يشير إلى عدم اليقين بدلاً من الخوف المطلق. قد تفضل هذه البيئة استراتيجيات مثل بيع عقود الخيارات المغطاة على المراكز الأسهم الحالية أو إنشاء مكثفات الحديد، التي تحقق الربح من تداول الأسهم ضمن نطاق معين.
تشبه هذه الحالة الظروف الاقتصادية التي شهدناها في عام 2023، عندما استمر النمو في مفاجأة الجميع للأعلى رغم واحدة من أكثر دورات رفع الفائدة جرأة في التاريخ. حينها، أثبتت الرهانات على هبوط حاد أنها مكلفة للكثيرين. تقترح هذه الموازية التاريخية أن شراء خيارات البيع العميقة خارج المال على مؤشرات السوق العامة مثل S&P 500 قد يكون استخدامًا غير فعال لرأس المال في الأسابيع القادمة.
نظرًا للأسس الاقتصادية القوية والسياسة النقدية المشددة للمجلس، من المرجح أن يجد الدولار الأمريكي دعمًا. يختبر مؤشر الدولار (DXY) ارتفاعاته الأخيرة بالقرب من 106.50، وهو مستوى لم يتم رؤيته منذ الربيع. يمكن لتجار الخيارات النظر في مواقف صعودية على الدولار مقابل العملات التي تشير بنوكها المركزية إلى مواقف أكثر تيسيرًا.
قم بإنشاء حساب VT Markets Live الخاص بك و ابدأ التداول الآن .
