شهدت هذا الأسبوع انخفاضًا في الزخم الصعودي للذهب مع انتظار المتداولين لبيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي القادمة. أدي تقرير التوظيف الزراعي غير الحكومي الضعيف إلى إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة بشكل متساهل، مما تسبب في ارتفاع الذهب بفضل انخفاض العائدات الحقيقية. يمكن أن تؤثر بيانات مؤشر أسعار المستهلك على تخفيضات الأسعار المستقبلية، حيث تعزز الأرقام المنخفضة الرهانات المتساهلة وقد توحي بتخفيض ثالث بحلول نهاية العام. في المقابل، قد تؤدي الأرقام المرتفعة لمؤشر أسعار المستهلك إلى إعادة تسعير متشددة، مما يؤثر على وضعية الذهب.
في السياق الأوسع، من المتوقع أن يظل الذهب في اتجاه صعودي مع انخفاض العائدات الحقيقية جنبًا إلى جنب مع تساهل الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، قد تؤدي التعديلات المتشددة في توقعات أسعار الفائدة إلى تصحيحات على المدى القصير. في الرسم البياني اليومي، يقترب الذهب من مستوى مقاومة حول 3,438 بعد أن ارتد بالقرب من الدعم عند 3,245. قد يدخل البائعون عند هذه المقاومة، بينما يسعى المشترون لاختراق سعري لتحقيق مستوى قياسي جديد.
مخططات أسعار الذهب
يشير الرسم البياني لأربع ساعات إلى تلاشي الزخم الصعودي بدون مستويات تداول واضحة. في الرسم البياني لساعة واحدة، يدعم خط اتجاه طفيف الزخم الصعودي. من المرجح أن يستخدم المشترون هذا الخط لدفع السوق نحو المقاومة، بينما يستهدف البائعون كسرًا دونه لتحقيق تراجع إلى مستوى 3,350.
فقد دفع الصعود الأخير في الذهب زخمه ونحن الآن نوجه انتباهنا إلى بيانات التضخم الأمريكية الهامة الأسبوع المقبل. أثار الارتفاع تقرير التوظيف الزراعي غير الحكومي الضعيف الأسبوع الماضي، الذي أظهر أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 110,000 وظيفة فقط في يوليو، وهو أقل بكثير من التوقعات. زاد هذا الرقم الضعيف في احتمالات قطع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة قريبًا.
بدأ المزيد من المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي في الانفتاح على تخفيض أسعار الفائدة بعد ذلك التقرير. بالنظر إلى تسعير السوق، يشير المتداولون بالمشتقات الآن إلى احتمال بنسبة 75% لقطع سعر الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، ارتفاعًا من حوالي 40% قبل بيانات التوظيف. يمكن لتقرير التضخم الهادئ الأسبوع المقبل أن يقفل في هذا التخفيض.
إذا كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلك أقل من المتوقع، يجب أن نتوقع تعزز الرهانات في الأسواق بالنسبة للأسعار الأقل، مما سيكون صعوديًا للذهب. من ناحية أخرى، سيؤدي رقم التضخم المرتفع المفاجئ إلى إعادة تسعير سريعة، مما يؤثر على الذهب في الأجل القصير. من المرجح أن يبقينا ذلك متداولين ضمن نطاق السعر الأخير.
رؤى السوق
من منظور أوسع، ينبغي أن يظل الاتجاه العام للذهب نحو الارتفاع. من المتوقع أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في دورة التسهيل حتى نهاية عام 2025، مما سيبقي الضغط على العائدات الحقيقية. ومع ذلك، أي أخبار متشددة غير متوقعة ستستمر في التسبب في تراجعات مؤقتة.
في الرسم البياني اليومي، يمكننا أن نرى أن الذهب يتحرك ببطء نحو مستوى المقاومة الرئيسي حول 3,438 دولار. هذا المستوى هو فوق أعلى مستوى قياسي رأيناه سابقًا في مايو 2025، مما يجعله عقبة كبيرة. من المحتمل أن يراقب البائعون هذه المنطقة لدخول مراكز جديدة، بينما يبحث المشترون عن كسر حاسم فوقها.
بالنظر إلى الأجل القصير جداً، الزخم الصعودي ضعيف ويبدو أنه يصعد بالقصور الذاتي. يدعم خط اتجاه طفيف حاليًا السعر على الرسم البياني للساعة. إذا انكسر هذا الخط، فمن المحتمل أن يستهدف البائعون انخفاضًا سريعًا نحو مستوى 3,350 دولار.
