زادت تكاليف العمالة للوحدة في الولايات المتحدة في الربع الثاني بنسبة 1.0%، مقارنة بالتوقعات التي كانت 1.2%. كانت التقديرات الأولية تشير إلى زيادة بنسبة 1.6%.
كان مؤشر مديري المشتريات الخدمي لأغسطس (ISM) 52.0، وهو ما كان أعلى من التوقعات التي كانت عند 51.0. في الوقت نفسه، كان مؤشر مديري المشتريات الخدمي النهائي للولايات المتحدة عن شهر سبتمبر (S&P Global) 54.5، أي أقل قليلاً من الرقم الأولي 55.4.
مؤشر S&P 500 يحقق ربحاً صغيراً
حقق مؤشر S&P 500 ربحاً صغيراً في بداية اليوم، مع توقعات ببيانات خدمات ISM القادمة. تشير بيانات هذا الأسبوع إلى اقتصاد يتباطأ دون الانهيار.
كان العجز التجاري لكندا لشهر يوليو -4.94 مليار، وهو رقم أكبر من المتوقع -4.75 مليار. يحذر تحذير عام من المخاطر من أن تداول العملات الأجنبية ينطوي على مخاطر عالية قد لا تكون مناسبة للجميع، خاصة بسبب الرافعة المالية التي تزيد من التعرض للمخاطر والخسائر المحتملة.
من الضروري مراعاة الأهداف الاستثمارية ومستوى الخبرة وتحمل المخاطر قبل الانخراط في تداول العملات الأجنبية. يُنصح أيضاً بعدم استثمار أموال لا يمكنك تحمل خسارتها.
البيانات الأحدث التي تظهر ارتفاع تكاليف العمالة للوحدة بنسبة 1.0% فقط تُعد تطوراً مهماً بالنسبة لنا. بعد مراقبة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (CPI) الذي ظل ثابتاً حول 3.1% خلال صيف 2025، فهذا هو النوع من الإشارة التضخمية التي كان الاحتياطي الفيدرالي ينتظرها. هذا التطور يسبب بالفعل تغيرًا في العقود الآجلة لأسعار الفائدة، التي تشير الآن إلى احتمال أكبر لتخفيض سعر الفائدة في النصف الأول من 2026.
الصمود الاقتصادي والمخاطر السياسية
ومع ذلك، فإن الاقتصاد لا يظهر علامات على تباطؤ كبير، كما يظهر من خلال مؤشر مديري المشتريات الخدمي الأقوى من المتوقع لـ ISM الذي بلغ 52.0. يتماشى هذا الصمود مع قراءة الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من 2025، والتي أظهرت نمو الاقتصاد بمعدل 2.1% سنويًا. هذا السيناريو “الهبوط الناعم”، مع تضخم متراجع ونمو ثابت، يدعم بشكل عام موقفًا متفائلاً بحذر تجاه العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم.
هناك خطر كبير في الأفق يتمثل في المناقشة المجددة لفرض تعريفة تتراوح بين 15-20% على جميع السلع الأوروبية. هذا عدم اليقين السياسي هو المحرك الرئيسي وراء الانخفاض الأخير في زوج اليورو/الدولار تحت علامة 1.05. نشهد قيام المتداولين بشراء خيارات الشراء على اليورو للتحوط ضد المزيد من الانخفاضات المحتملة التي تحركها الاحتكاكات التجارية.
هذا التصادم بين البيانات الاقتصادية المحلية الإيجابية والمخاطر السياسية الخارجية هو وصفة لزيادة تقلبات السوق. نتذكر التحركات الحادة في السوق خلال نزاعات التجارة 2018-2019، التي شهدت ارتفاع مؤشر VIX فوق 25 في العديد من المناسبات. كنتيجة لذلك، يصبح استخدام الخيارات لتعريف المخاطر، مثل شراء الحمايات الوقائية على S&P 500، استراتيجية أكثر حكمة للأسابيع القادمة.
